機器人行情愈演愈烈，在宏觀政策、海內外產業進度等多重利好推動下，人形機器人產業革命的序幕或已拉開。消息面上：（1）12月23日，宇樹科技更新了 Unitree B2-W 機器狗視頻，展示了其強大的新技能，如托馬斯全旋、側空翻、360° 跳躍轉體、沖跳、極地跑酷，能從極為陡峭的山坡上快速滑下，在淺水中疾行，在溪流中逆流爬坡，從 2.8m 樓頂跳下、負載 40kg 前進爬坡，甚至能馱起一名成年男子前行。（2）12月20日，在鴻蒙智行技術日上，華為自動充電機器人正式亮相，這款快充充電機器人最快將于明年上半年量產，提供600kW功率，實現一秒一公里的充電速度。（3）2024年美團機器人研究院學術年會計劃于12月27日在深圳舉行，屆時將有美團技術團隊參與，討論機器人技術的未來發展趨勢。（4） 2024中國機器人網年會12月26日將在上海舉辦，多家機器人上市公司參會。

行業邏輯

1、產業層面：多家科技巨頭入局機器人賽道，產能有望爆發

國際方面，2024年11月28日特斯拉機器人官方賬號發布視頻新動態：人形機器人Optimus已可穩定接住拋來網球并放下，手指實現相對靈活彎曲；預計特斯拉年底完成定點、量產節奏或將提速。特斯拉或將在26Q3實現年產15萬臺目標，并于近日向核心Tier1傳達數千臺機器人生產目標。馬斯克計劃25年實現限量生產， 26年軟件定制機器人全方位滲透人類生活。

國內方面，小米于2022年發布全棧自研人形仿生機器人CyberOne；華為2023年6月成立全資子公司極目機器，2024年與樂聚機器人簽署戰略合作協議，24年6月，華為與樂聚機器人合作的跨服機器人在華為HDC2024開發者大會首度亮相，是國內首款搭載鴻蒙操作系統的全尺寸人形機器人。

AI+機器人賽道長坡厚雪，后期產能或將迎來指數級別增長。科創100板塊中的相關企業可以通過與巨頭的合作，在機器人產業鏈環節充分受益，提升自身的競爭力。

數據來源：證券日報之聲公眾號、上海證券報、北京亦莊等。以上公司僅作舉例說明，不構成任何投資建議，基金有風險，投資需謹慎。

2、政策層面：政策驅動，機器人有望成為新一代顛覆性產品

機器人產業作為未來藍海賽道，也在政策層面上得到支持和加強。工信部發布的《人形機器人創新發展指導意見》為行業發展指明了方向，提出到2025年人形機器人創新體系初步建立、關鍵技術取得突破、整機產品達到國際先進水平等目標。《意見》明確提出，人形機器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進技術，有望成為繼計算機、智能手機、新能源汽車后的顛覆性產品，將深刻變革人類生產生活方式，重塑全球產業發展格局。當前，人形機器人技術加速演進，已成為科技競爭的新高地、未來產業的新賽道、經濟發展的新引擎。這將為機器人行業提供更多的政策支持和市場機遇。

3、市場層面，機器人產業進入爆發期，有望成為下一個萬億級“藍海”

賽迪研究院發布的《2024中國人形機器人產業生態發展研究》顯示，2023年，我國人形機器人產業進入爆發期，產業規模增長至39.1億元，同比增長85.7%；預計2024年、2025年人形機器人產業將持續高速增長，2026年中國人形機器人產業規模將突破200億元。根據高盛的預測，在技術得到革命性突破的理想情況下，2025年至2035年全球人形機器人銷量復合年均增長率可達94%，2035年市場規模將達1540億美元。更樂觀的預測提出，在生成式人工智能技術大爆發的當下，人形機器人有可能實現超預期增長，下一個萬億級“藍海”已呼之欲出。科創100板塊聚焦科創板中小企業，部分機器人領域企業能夠快速響應市場需求，從而在未來機器人爆發期獲得快速發展。

4、機器人行業趨勢向好，多重邏輯加持

有機構指出，國產化替代、周期見底、勞動力短缺是機器人行業的主要邏輯。

國產化替代：科創100板塊中的企業在機器人細分領域的國產化率、滲透率的提升空間較大，政策驅動下國產化替代、產業升級進程有望進一步加快。

周期見底：根據歷史數據，通用機械行業存在3-4年周期性波動的歷史趨勢，工業機器人行業或將在今年迎來新一輪的上漲周期。

勞動力短缺：從宏觀背景上看，勞動力短缺是未來大趨勢，人形機器人將來或可成為緩解勞動力短缺問題的關鍵技術。對我國而言，人口老齡化問題嚴重，人形機器人在養老助殘領域大有可為。