10月中國制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動重現(xiàn)擴張，需求止跌回穩(wěn)，市場信心回升。

11月1日公布的10月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.3，較9月回升1.0個百分點，在9月短暫收縮后重新升至榮枯線以上。

國家統(tǒng)計局此前一日公布的10月制造業(yè)PMI上行0.3個百分點至50.1，同樣回到擴張區(qū)間，結束了此前連續(xù)五個月的收縮。

從財新中國制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)供給增加，需求由收縮轉為小幅擴張。10月制造業(yè)新訂單指數(shù)升至7月來最高。樣本企業(yè)表示，需求基本面改善，業(yè)務開發(fā)舉措取得成效，支撐新業(yè)務量回升。三大品類中，中間品類制造商訂單增長較快，消費品次之。

與總需求回升不同，外需連續(xù)第三個月收縮，10月新出口訂單指數(shù)在榮枯線下升至三個月最高。多數(shù)受訪企業(yè)反映，全球經(jīng)濟環(huán)境走弱導致出口訂單減少。

盡管供需雙雙擴張，制造業(yè)就業(yè)狀況仍在惡化，10月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間，且降至2023年6月來最低，企業(yè)對增加用工仍持謹慎態(tài)度。新業(yè)務量增加而用工減少，導致積壓工作量上升。

隨著需求好轉，制造業(yè)企業(yè)開始積極增加采購，10月采購量指數(shù)近四個月來首次高于榮枯線。出貨延誤和供給增加導致產(chǎn)成品庫存繼續(xù)增加，不過新訂單涌入使相應指數(shù)在擴張區(qū)間小幅回落。

金屬等原材料和能源成本上漲，推動10月制造業(yè)購進價格指數(shù)反彈至擴張區(qū)間；為消化成本壓力，企業(yè)選擇提高銷售價格，出廠價格指數(shù)時隔三個月重回擴張區(qū)間。

市場樂觀度在9月明顯下滑后，出現(xiàn)反彈，10月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營預期指數(shù)回升至五個月新高，但仍低于長期均值。受訪企業(yè)寄希望于經(jīng)濟環(huán)境改善和新產(chǎn)品問世能夠提振未來銷售。

財新智庫高級經(jīng)濟學家王喆表示，9月底以來，一系列增量政策陸續(xù)推出。從財新中國制造業(yè)PMI各項數(shù)據(jù)看，市場需求止跌回穩(wěn)，樂觀情緒有所恢復，政策效果開始顯現(xiàn)。不過，當前就業(yè)市場壓力依然較大，價格水平仍較為低迷，增量政策在擴內(nèi)需、促就業(yè)、保民生等方面效果如何，值得密切關注。此外，2024年全球經(jīng)濟增長目標的實現(xiàn)，有賴于居民消費需求的持續(xù)恢復，在更大范圍內(nèi)以更大力度增加居民可支配收入，亦應成為增量政策發(fā)力點。