2021年下半年以來首次連續四個月高于榮枯線，供給和需求擴張均加快，采購量增加，原材料庫存上升，企業家預期改善；但就業仍位于收縮區間，價格水平低迷

隨著經濟持續修復、各項穩增長政策顯效，中國制造業景氣度連續四個月處于擴張區間。

3月1日公布的2024年2月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得50.9，較上月微升0.1個百分點，2021年下半年以來首次連續四個月位于擴張區間，表明制造業景氣度持續提升。

國家統計局同日公布的2月制造業PMI錄得49.1，低于上月0.1個百分點。

從財新制造業PMI各分項指數看，2月制造業產出與需求均繼續擴張。當月制造業生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數均在擴張區間上升，其中新出口訂單指數錄得一年來新高。

據調查樣本企業反映，2月客戶數量增多，并且購買力普遍改善，帶動新業務量增長，海外市場對中國制造業產品的需求也廣泛改善。

盡管市場供求均有改善，但就業市場仍然低迷，企業對增加用工保持審慎。2月制造業就業指數連續第六個月位于榮枯線以下，且較上月略有下降。據調查，部分企業因公司重組和成本控制而減少用工。分子行業看，消費品生產企業人員的增加無法抵消投資品和中間品生產企業員工的減少。

由于市場需求增速慢于生產，現有產能足以消化額外的訂單，制造業企業積壓工作量在2月微降。受部分區域惡劣天氣影響，物流通暢度有所減弱，當月供應商供應時間指數降至榮枯線以下。由于制造業企業生產較為活躍，采購量和原材料庫存在2月均有增加，其中原材料庫存指數錄得2020年12月以來新高。為交付訂單，部分企業動用了產成品庫存。

價格水平仍較疲弱。盡管部分受訪企業反映原材料價格有所上漲，但成本側價格水平總體穩定，2月制造業購進價格指數僅略高于榮枯線，并錄得2023年8月以來最低。銷售端，激烈的市場競爭限制了企業的議價能力，制造業出廠價格指數連續第二個月位于收縮區間，同樣為2023年8月來最低。

制造業企業家樂觀情緒繼續提升，2月生產經營預期指數續創2023年5月以來新高，企業家預期未來一年全球經濟回暖，內外部需求增加。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，財新中國制造業PMI自2021年下半年以來首次連續四個月高于榮枯線，顯示經濟總體回升向好，高質量發展扎實推進。不過，經濟面臨的困難和壓力依然較大，不利因素和不確定性仍然偏多。新訂單指數低于生產指數，生產和銷售端價格持續低迷，內外需仍然不足；就業指數長期徘徊在榮枯線以下，企業增員擴產積極性不高，樂觀預期有待進一步夯實。

他表示，2024年初，各項穩增長政策持續加碼，春節后各地政府亦通過一系列會議傳遞穩經濟意愿、提振市場主體信心。未來一段時間，前期各項政策落地見效情況應是關注重點，政策在保障民生和改善預期等環節或需進一步發力。