2021年下半年以來首次連續(xù)四個月高于榮枯線，供給和需求擴張均加快，采購量增加，原材料庫存上升，企業(yè)家預(yù)期改善；但就業(yè)仍位于收縮區(qū)間，價格水平低迷

隨著經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)、各項穩(wěn)增長政策顯效，中國制造業(yè)景氣度連續(xù)四個月處于擴張區(qū)間。

3月1日公布的2024年2月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.9，較上月微升0.1個百分點，2021年下半年以來首次連續(xù)四個月位于擴張區(qū)間，表明制造業(yè)景氣度持續(xù)提升。

國家統(tǒng)計局同日公布的2月制造業(yè)PMI錄得49.1，低于上月0.1個百分點。

從財新制造業(yè)PMI各分項指數(shù)看，2月制造業(yè)產(chǎn)出與需求均繼續(xù)擴張。當(dāng)月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均在擴張區(qū)間上升，其中新出口訂單指數(shù)錄得一年來新高。

據(jù)調(diào)查樣本企業(yè)反映，2月客戶數(shù)量增多，并且購買力普遍改善，帶動新業(yè)務(wù)量增長，海外市場對中國制造業(yè)產(chǎn)品的需求也廣泛改善。

盡管市場供求均有改善，但就業(yè)市場仍然低迷，企業(yè)對增加用工保持審慎。2月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)連續(xù)第六個月位于榮枯線以下，且較上月略有下降。據(jù)調(diào)查，部分企業(yè)因公司重組和成本控制而減少用工。分子行業(yè)看，消費品生產(chǎn)企業(yè)人員的增加無法抵消投資品和中間品生產(chǎn)企業(yè)員工的減少。

由于市場需求增速慢于生產(chǎn)，現(xiàn)有產(chǎn)能足以消化額外的訂單，制造業(yè)企業(yè)積壓工作量在2月微降。受部分區(qū)域惡劣天氣影響，物流通暢度有所減弱，當(dāng)月供應(yīng)商供應(yīng)時間指數(shù)降至榮枯線以下。由于制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)較為活躍，采購量和原材料庫存在2月均有增加，其中原材料庫存指數(shù)錄得2020年12月以來新高。為交付訂單，部分企業(yè)動用了產(chǎn)成品庫存。

價格水平仍較疲弱。盡管部分受訪企業(yè)反映原材料價格有所上漲，但成本側(cè)價格水平總體穩(wěn)定，2月制造業(yè)購進價格指數(shù)僅略高于榮枯線，并錄得2023年8月以來最低。銷售端，激烈的市場競爭限制了企業(yè)的議價能力，制造業(yè)出廠價格指數(shù)連續(xù)第二個月位于收縮區(qū)間，同樣為2023年8月來最低。

制造業(yè)企業(yè)家樂觀情緒繼續(xù)提升，2月生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)續(xù)創(chuàng)2023年5月以來新高，企業(yè)家預(yù)期未來一年全球經(jīng)濟回暖，內(nèi)外部需求增加。

財新智庫高級經(jīng)濟學(xué)家王喆表示，財新中國制造業(yè)PMI自2021年下半年以來首次連續(xù)四個月高于榮枯線，顯示經(jīng)濟總體回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進。不過，經(jīng)濟面臨的困難和壓力依然較大，不利因素和不確定性仍然偏多。新訂單指數(shù)低于生產(chǎn)指數(shù)，生產(chǎn)和銷售端價格持續(xù)低迷，內(nèi)外需仍然不足；就業(yè)指數(shù)長期徘徊在榮枯線以下，企業(yè)增員擴產(chǎn)積極性不高，樂觀預(yù)期有待進一步夯實。

他表示，2024年初，各項穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，春節(jié)后各地政府亦通過一系列會議傳遞穩(wěn)經(jīng)濟意愿、提振市場主體信心。未來一段時間，前期各項政策落地見效情況應(yīng)是關(guān)注重點，政策在保障民生和改善預(yù)期等環(huán)節(jié)或需進一步發(fā)力。