智通財經APP獲悉，浙商證券發布研究報告稱，AIoT行業是23H2到2024年最看好的細分產業方向之一，AIoT迎來“寒武紀大爆發”的三重邏輯分別是：1)AI大模型實現自然語言交互，這種根本性人與機器交互方式的變化使得萬物互聯成為可能;2)大模型賦能下，生態建設成為了場景落地的核心，AIoT作為產品落地的關鍵入口&接口，重要程度凸顯;3)庫存周期與產品周期的共振下，各類新型AIoT產品正在加速落地，AIoT創新的“寒武紀大爆發”正當時。

▍浙商證券主要觀點如下：

AIoT的核心在于人機交互，ChatGPT實現自然語言交互，AIoT萬物互聯成為可能

AIoT是AI與IoT的結合，AI對IoT的最大影響在于根本意義上改變了人機交互的方式，使得自然語言交互成為可能。

回顧AIoT行業的現象級產品智能音箱行業的發展，過去的智能音箱盡管可以聽懂語音指令，但是交互效果欠佳，其本質仍然是搜索引擎，對于連續對話、上下文的理解等能力不足，存在著交互體驗差、應用場景單一、產品缺乏創新，以及互聯互通差等問題。2020年的AIoT爆品掃地機器人本質上是清潔家電，其交互方式以APP上的圖形用戶界面為主，更是談不上自然語言交互。

隨著ChatGPT這種生成式AI技術的發展，智能音箱行業產生巨大變革，核心便是“真正意義上實現了人機自然語言交互”。依托于GPT大模型在內容生成和理解能力上的優勢，智能音箱可以實現多輪對話、對上下文的理解能力更為突出，真正實現自然流暢的人機交互。

該行認為，ChatGPT對AIoT行業的變革在于真正改變了人機交互的方式，使得“萬物互聯”之間的“連接”變得暢通，AIoT行業的萬物互聯真正成為可能。

AIoT是AI邊緣側落地的關鍵入口，也是各類生態落地的關鍵環節

北京時間3月24日，OpenAI發布ChatGPTPlugins，在ChatGPTPlugin的運行過程中，它會調用第三方網絡的實時信息，發揮自身大語言模型的優勢進行信息整合，并提供給普通用戶快速有效的優質信息，相對于iOS操作系統，OpenAI打造的這個基于大語言模型的“操作系統”，會有更少的限制和更廣闊的應用場景，因此，基于AI大模型的生態系統構建將成為各巨頭競爭的核心。

考慮到高昂的算力成本，大部分端側硬件的計算能力仍然放置在云端，但端側作為交互的入口，將對個性化模型的迭代優化產生促進作用，因而AIoT智能硬件對于生態的構建的意義重大，包括不限于現有的智能音箱、交互式耳機等，基于大模型賦能的各類產品形態，如迎賓導航機器人、陪伴護理機器人、醫療自助服務終端、教育平板等對于各行業大模型的生態閉環均具備重要意義。

產品周期與庫存周期共振，AIoT創新的“寒武紀大爆發”正當時

AIoT行業現階段的投資底層邏輯是產品周期與庫存周期的共振。

從產品周期的維度，ChatGPT等生成式AI對傳統AIoT產品的革新，使得相對短周期生產鏈條的AIoT產品創新爆發。

從庫存周期維度來看，包括半導體SoC芯片在內的智能硬件行業正處于行業被動去庫的階段，原廠庫存水平持續下行，庫存周轉天數逐步改善，新一輪產品的創新周期有望在23H2開始與庫存周期形成共振，在語音助手，文本、圖像、語音、視頻等各類領域迎來產品創新的爆發，智能音箱、MR、可穿戴設備等各類產品有望帶動AIoT的新品開發進入到“寒武紀大爆發”時代。