疫情、供電緊張等因素擾動制造業修復進程；制造業需求收縮，就業依然疲軟，通脹壓力緩解，企業信心度仍低于長期均值

　　由于局部地區疫情反復，疊加高溫少雨導致供電緊張，8月制造業景氣度降至收縮區間。

　　9月1日公布的8月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得49.5，較7月回落0.9個百分點，降至榮枯線以下，顯示制造業在經歷了兩個月的擴張后重現收縮。

　　本月這一走勢與統計局制造業PMI不同。國家統計局公布的8月制造業PMI錄得49.4，高于前值0.4個百分點，但已連續兩個月低于榮枯臨界值。

　　從分項指數看，8月制造業供給保持擴張，但需求重現收縮。自6月國內疫情形勢總體好轉以來，制造業生產指數已連續三個月高于榮枯線，但漲幅逐漸回落。受訪企業反映，高溫導致停電限電，工廠臨時停產，制約生產增長。分類來看，中間品類與投資品類的產出溫和增長，但消費品制造類產量下降。

　　8月制造業新訂單指數、新出口訂單指數均結束了前兩個月的擴張勢頭，降至收縮區間。被調查企業反映，高溫天氣、供電緊張、疫情反復、全球經濟環境惡化等因素導致海內外需求減弱。

　　在制造業需求低迷的背景下，就業市場仍未有明顯改善。8月就業指數較前值稍有回升，但仍處于收縮區間。部分企業稱，因公司計劃壓縮規模和需求疲弱而削減用工，其中投資品類用工收縮最為明顯。

　　在金屬、化學品等原材料價格下降的帶動下，8月制造業購進價格指數結束了此前26個月的擴張，落入收縮區間，降至2016年2月來最低；成本壓力小幅緩和為企業降價促銷提供了空間，8月制造業出廠價格指數在收縮區間輕微回落，其中中間品類和投資品類銷售價格下降，消費品類售價輕微上調。

　　受疫情和供應商停電的影響，8月供應商交貨時間仍有輕微延遲；制造業積壓業務量從此前的下降轉為持平。部分企業因高溫導致停產停電而積壓工作量增加，其他企業則表示銷售不振，產能仍較為充裕，足以處理積壓訂單。

　　由于新訂單減少，企業普遍減少原材料采購，8月原材料采購量在近三個月內首次下降，原材料庫存同樣輕微下降；考慮到需求減弱，企業繼續主動調整現有庫存，8月產成品庫存繼續減少。

　　8月制造業生產經營預期指數與7月持平，仍低于長期均值。部分企業考慮到疫后經濟持續復蘇而計劃提高產量，但疫情的不確定性和對全球經濟前景減弱的擔憂，抑制了企業信心的進一步回升。

　　財新智庫高級經濟學家王喆表示，目前中國經濟仍處在上半年大范圍疫情后的修復期，但局地散發疫情和高溫天氣對復蘇形成擾動，經濟下行壓力增加，經濟恢復基礎不牢固，就業問題仍是關注重點。近期央行下調了政策利率，引導企業和個人融資成本進一步下行，但貨幣政策的實施效果還有賴于市場主體對經濟信心的培育。此外，疫情和災情等不利影響因素增多，就業市場低迷，消費市場萎縮，對困難群眾和低收入群眾的補助救助力度還需進一步加強。