8月1日晚間，國內(nèi)工控龍頭匯川技術(shù)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2022年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收95.15-111.70億元，同增15%-35%，歸母凈利潤17.97-21.10億元，同增15%-35%，扣非歸母凈利潤約15.70-18.83億元，同增3%-24%。

　　單季來看，2022年二季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收47.37-63.92億元，同增-3%-31%，歸母凈利潤10.80-13.93億元，同增18%-52%，扣非歸母凈利潤8.72-11.85億元，同增-3%-32%。經(jīng)營符合預(yù)期。

　　受此刺激，今天在市場大跌背景下，匯川技術(shù)展現(xiàn)出了明顯的抗跌性。截止收盤，股價(jià)微跌1.12%，報(bào)66.31元/股，最新總市值為1750億元。4月27日反彈以來，匯川技術(shù)已連續(xù)上漲38%。

　　對于上半年業(yè)績預(yù)增，匯川技術(shù)表示，上半年公司通用自動(dòng)化、工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)取得較快增長;得益于新能源汽車滲透率提升、公司定點(diǎn)車型放量影響，新能源汽車電驅(qū)與電源系統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長。

　　此外，公司預(yù)計(jì)上半年非經(jīng)常性損益對凈利潤影響金額約2.27億元，而上年同期非經(jīng)常性損益對凈利潤影響金額3981.55萬元。變動(dòng)的主要原因是股權(quán)投資項(xiàng)目公允價(jià)值同比大幅增長。

　　具體來看，Q2需求承壓，匯川技術(shù)加速替代外資，通用業(yè)務(wù)逆勢高增。

　　疫情與海外環(huán)境擾動(dòng)因素下，2022H1工控需求承壓，Q1/Q2工控需求分別同增7.6%/-1.5%。不過，公司憑借更強(qiáng)交付、更快響應(yīng)、多產(chǎn)品綜合解決方案等優(yōu)勢，核心產(chǎn)品份額加速提升。

　　數(shù)據(jù)顯示，Q1/Q2伺服份額18%/25%，PLC份額8%/12%，變頻器份額13%/18%，分別穩(wěn)居國內(nèi)第一/第一/第二，驅(qū)動(dòng)通用自動(dòng)化、工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)較快增長。

　　同時(shí)電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)及電機(jī)跨越式增長，新能源汽車業(yè)務(wù)持續(xù)高增。

　　根據(jù)NE時(shí)代新能源，2022H1匯川技術(shù)電控份額9%，位居第三，電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)份額8%，位居第四，電機(jī)份額5%，位居第五，上半年公司電控領(lǐng)先地位持續(xù)強(qiáng)化，電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、電機(jī)出貨與份額均大幅增長。

　　據(jù)悉，匯川技術(shù)業(yè)務(wù)覆蓋通用自動(dòng)化、電梯電氣大配套、新能源汽車與軌道交通、工業(yè)機(jī)器人等領(lǐng)域，2021業(yè)務(wù)收入占營收比重分別為50.06%、27.68%、19.61%、2.02%。

　　其中新能源業(yè)務(wù)，過去匯川技術(shù)配套的主要是全電動(dòng)車型，現(xiàn)在在混動(dòng)、插電式以及全電等車型中都有配套產(chǎn)品，特別是在混動(dòng)車型市場實(shí)現(xiàn)了較好的滲透。同時(shí)，改變了之前單靠電控的格局，當(dāng)前已在電機(jī)、動(dòng)力總成、電源等產(chǎn)品上有較多定點(diǎn)。

　　值得一說的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至7月24日，匯川技術(shù)獲機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)最多，超1800家。

　　7月15日，匯川技術(shù)披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，紅杉資本、匯添富基金、睿遠(yuǎn)基金、摩根士丹利和淡馬錫等國內(nèi)外頭部機(jī)構(gòu)都參與了調(diào)研。在調(diào)研過程中，投資者主要對公司新能源以及公司應(yīng)對外部環(huán)境等方面的布局進(jìn)行了集中調(diào)研。

　　展望下半年，國金證券認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)、穩(wěn)增長刺激，Q3起工控需求有望回暖，23H1有望迎來新一輪工控上行周期;考慮到產(chǎn)品漲價(jià)、成本優(yōu)化、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化、大宗價(jià)格回落等，看好匯川技術(shù)盈利能力持續(xù)回升。