國內多地疫情在5月持續(xù)，對制造業(yè)景氣度的拖累仍在，但沖擊程度出現(xiàn)邊際放緩。

　　6月1日發(fā)布的財新中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）錄得48.1，較上月回升2.1個百分點，但已連續(xù)三個月處于收縮區(qū)間。這表明，多地散發(fā)疫情對經濟的負面影響仍在持續(xù)，但幅度較上月邊際減小。

　　這一走勢與統(tǒng)計局制造業(yè)PMI一致。國家統(tǒng)計局公布的5月制造業(yè)PMI錄得49.6，高于上月2.2個百分點，仍處于收縮區(qū)間。

　　從財新中國制造業(yè)PMI分項指數(shù)看，5月制造業(yè)供給和需求繼續(xù)收縮，當月生產指數(shù)和新訂單指數(shù)雖有回升，但繼續(xù)低于榮枯線，其中需求略強于供給。外需持續(xù)低迷，新出口訂單指數(shù)連續(xù)十個月位于收縮區(qū)間，收縮幅度也較上月收窄。

　　對產量下降的原因，受訪企業(yè)普遍提到疫情持續(xù)，相應限制措施影響生產經營和物流。部分企業(yè)表示，需求狀況較4月相對改善，其中出口訂單明顯下滑，與交單付運困難有關。

　　與多數(shù)分項指標邊際改善不同，5月就業(yè)指數(shù)較上月收縮程度加深，在過去十個月中第九次位于收縮區(qū)間，投資品行業(yè)用工收縮率最為明顯。部分受訪企業(yè)稱，因疫情和新接業(yè)務量下降而減少用工，另外一些企業(yè)則在員工自愿離職后沒有填補空缺。

　　物流仍未恢復正常，5月供應商供應時間指數(shù)繼續(xù)大幅低于榮枯線，雖好于上月，但仍為2020年3月首輪疫情防控后次低。與產出走勢一致，制造業(yè)采購量也繼續(xù)下降，降幅較上月收窄；鑒于需求疲弱，企業(yè)有意減少庫存，產成品和采購庫存量均溫和下降。

　　成本端和收費端價格分化。由于原材料、燃料、運費價格持續(xù)高企，企業(yè)成本端壓力持續(xù)增加，5月制造業(yè)企業(yè)購進價格指數(shù)連續(xù)第24個月位于擴張區(qū)間，漲幅較上月回落。相比之下，受需求疲弱影響，出廠價格指數(shù)降至收縮區(qū)間，創(chuàng)2020年5月以來新低，顯示制造業(yè)利潤承壓加劇。

　　5月生產經營預期指數(shù)仍位于榮枯線以上，但已降至近五個月新低，且低于長期均值。這表明企業(yè)家總體上對疫情得到控制充滿信心，但對經濟社會能否迅速回歸正常仍心存擔憂，對俄烏戰(zhàn)爭的持續(xù)也心存疑慮。

　　財新智庫高級經濟學家王喆表示，2022年5月，多地局部疫情持續(xù)，制造業(yè)景氣度邊際出現(xiàn)改善但仍位于收縮區(qū)間。需求、供給均在榮枯線之下，且影響逐漸傳導至就業(yè)端；供應鏈受阻、物流時間延長等問題未能得到徹底改善；成本端和收費端價格的分化進一步擠壓了企業(yè)的盈利空間。本輪疫情對經濟的負面影響或超過2020年。政策層面，保證就業(yè)和物流暢通是重中之重。打通產業(yè)鏈、供應鏈堵點，推動復工復產，有助于穩(wěn)定市場主體、提供就業(yè)保證。此外，幫扶紓困政策不應只限于供應端，對受疫情影響收入下降的人員補助，亦應提上日程。