因此，去年秋季，當(dāng)中國(guó)政府宣布大幅削減部分鋁產(chǎn)品出口退稅稅率時(shí)，市場(chǎng)觀察家都密切加以關(guān)注。中國(guó)政府的意圖，是抑制在能源密集型和污染型工業(yè)的投資。

　　在中國(guó)的鋁業(yè)生產(chǎn)中，出口從未扮演過(guò)很大的角色。根據(jù)倫敦研究集團(tuán)CRU的數(shù)據(jù)，2005年，出口部分僅占中國(guó)鋁產(chǎn)品主要產(chǎn)出的8%。

　　但上述政策仍對(duì)中國(guó)的鋁冶煉廠家產(chǎn)生了影響。在今年六月，摩根士丹利(Morgan Stanley)發(fā)出警告，要求投資者回避鋁，原因就在于中國(guó)出口退稅政策的變化。

　　據(jù)倫敦礦業(yè)和金屬咨詢公司Brook Hunt的分析師馬丁？豪勒(Martin Haller)介紹，在2006年年中，中國(guó)的原鋁出口量高達(dá)每月10萬(wàn)噸，如今已下降到每月1萬(wàn)噸左右。

　　馬丁說(shuō)，就在同一時(shí)期內(nèi)，中國(guó)的半加工鋁產(chǎn)品出口量，從每月10萬(wàn)噸飆升到20萬(wàn)噸。國(guó)家政策正鼓勵(lì)中國(guó)鋁出口商從低端產(chǎn)品向增值產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。

　　更有意義的事情發(fā)生在中國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在那里，蓬勃的經(jīng)濟(jì)正以令人瞠目的速度消耗著鋁材。單是今年7月的消費(fèi)量就增長(zhǎng)了31%。

　　但無(wú)論從哪個(gè)指標(biāo)看，中國(guó)都還只是在熱身。CRU估計(jì)，在2006年，北美的人均鋁消費(fèi)量為21公斤，繼續(xù)保持第一，而中國(guó)的數(shù)字僅為7公斤。到2030年，CRU預(yù)計(jì)中國(guó)將達(dá)到人均消費(fèi)26公斤，位列第一，而北美的數(shù)字將是23公斤。

　　CRU公司有色金屬業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人保羅？羅賓遜(Paul Robinson)表示：“我們認(rèn)為，中國(guó)鋁需求增長(zhǎng)的第二階段將由其國(guó)內(nèi)消費(fèi)引導(dǎo)。”

　　中國(guó)生產(chǎn)商正在全國(guó)范圍內(nèi)增加產(chǎn)能。但看起來(lái)仍將無(wú)法滿足全部需求。

　　中國(guó)主要鋁生產(chǎn)商中國(guó)鋁業(yè)(Chalco)董事長(zhǎng)肖亞慶今年8月表示，他認(rèn)為，中國(guó)成為鋁凈進(jìn)口國(guó)“只是時(shí)間問(wèn)題”。

　　投資者面對(duì)的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是：哪些國(guó)家能夠滿足中國(guó)龐大的胃口？CRU的羅伯遜正密切關(guān)注冰島等國(guó)，這些國(guó)家擁有豐富的地?zé)岷退娰Y源。在鋁生產(chǎn)過(guò)程中，電力成本約占到總成本的28%。

　　中國(guó)已經(jīng)在依賴進(jìn)口鋁土礦了，因?yàn)槠鋰?guó)內(nèi)礦產(chǎn)質(zhì)地很差。雖然中國(guó)多數(shù)鋁土礦進(jìn)口都來(lái)自印尼，但它正考慮從多個(gè)國(guó)家進(jìn)口。今年9月， 澳大利亞昆士蘭的官員向中國(guó)鋁業(yè)頒布了一個(gè)鋁土礦項(xiàng)目的礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)證。此外中國(guó)也加大了從印度購(gòu)買(mǎi)鋁土礦的數(shù)量。

　　中國(guó)對(duì)外部世界的依賴程度日益加大，這使它的鋁生產(chǎn)行業(yè)更容易受到國(guó)外政策變化的影響。但如今而言，中國(guó)國(guó)內(nèi)的力量很可能在其產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起到最大作用。

　　今年9月，中國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)了東北輕合金有限責(zé)任公司(Northeast Light Alloy)，后者總部位于哈爾濱，是中國(guó)領(lǐng)先的鋁與鎂合金生產(chǎn)商。今年夏天，中鋁收購(gòu)了包頭鋁業(yè)。

　　這些公司將在多大程度上提升中鋁的盈利能力，目前還不清楚。在截至今年6月的半年內(nèi)，中鋁的凈利潤(rùn)下降了5%，至人民幣64億元。中鋁將這一下降歸咎于原鋁和氧化鋁價(jià)格下跌。

　　但盡管如此，很多分析師表示，鋁的生產(chǎn)成本還將繼續(xù)攀升。在今年8月的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中鋁警告說(shuō)，高企的煤炭、燃油和電力價(jià)格可能加大從現(xiàn)在到年底這段時(shí)間內(nèi)的生產(chǎn)成本。

　　作為能源密集型行業(yè)，鋁生產(chǎn)行業(yè)高度依賴煤炭，是中國(guó)空氣污染的主要成因之一。在中國(guó)政府降低能源消耗、清潔環(huán)境的努力中，這個(gè)行業(yè)醒目地矗立在眼前。但只要經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，中國(guó)就需要鋁。短期內(nèi)，中國(guó)在任何時(shí)候都不大可能放棄它在工業(yè)發(fā)展中的領(lǐng)先作用。