”專精特新”中小企業是中國制造的重要支撐、強鏈補鏈的關鍵所在。去年以來，在政策導向和產業趨勢帶動下，不少資本流向先進制造特別是“專精特新”中小企業。

資本“輸血”，如何更好增強企業元氣？有關部門、投資機構、專家和一線企業等接受了記者采訪。

“我們創業初期，曾一度聽到‘投資不投制造業’的說法，現在這個情況正在改變。”鑫精合激光科技發展（北京）有限公司總經理李廣生感慨地說。

鑫精合是一家提供3D打印、增材制造技術解決方案的企業。2015年創立后，幾番獲得投資機構投資，2021年下半年再獲新一輪融資。

近年來，我國高度重視提升產業鏈供應鏈穩定性和競爭力，大力扶持創新型中小企業，引導金融支持實體經濟。截至2021年10月底，普惠小微貸款余額同比增長26.7%。支持優質中小微企業上市或掛牌融資，引導私募股權投資和創業投資投早投小，中小企業直接融資渠道不斷拓寬。

2021年9月9日，河北唐山市蘆臺經濟開發區一家電機制造企業，工人在生產線上工作。新華社發（董軍 攝）

“專精特新”逐步成為創投產業關注的“核心賽道”，這對于一直面臨融資難、融資貴的中小企業來說無疑是件好事。但不可否認，風口熱浪之下，也存在個別行業出現過熱苗頭等情況。

“2020年，與5G、工業互聯網沾邊的項目很容易拿到投資，2021年，汽車芯片又成了追逐熱點。”國投招商投資管理有限公司董事總經理張欣說，生物醫藥、工業軟件等行業，投資機構競爭非常激烈。

“一些‘熱門’行業，確實存在重復投資等現象。但即便是在‘專精特新’領域，結構性過熱和短缺同時存在。”中國人民大學國家中小企業研究院副院長孫文凱坦言。以3D打印為例，3D打印很熱，但與之配套的粉末等行業仍需要資本關注。“這反映了一些投資機構產業鏈思維和專業導向有待提升。”

記者采訪的多位專家、業內人士認為，盡管一些行業出現過熱苗頭，但也要結合當下制造業進程理性看待“成長的煩惱”。推進制造業的發展，很重要的一點就是讓資本更多流向實體經濟。

“我們希望更多的投資機構關注到材料行業。”藍禾醫療董事長曹軍說，以液體傷口敷料為例，研發周期長，投資體量大，特別是快速成膜等技術創新門檻高，“對企業研發而言，關鍵就是資金問題。希望投融資更多向‘專精特新’傾斜”。

北京證券交易所揭牌暨開市儀式現場（11月15日攝）。新華社記者 李鑫 攝

長周期是制造業發展的邏輯，堅持長期主義，是資本支持制造業的關鍵。記者采訪的業內人士認為，產業發展要久久為功，特別是半導體材料、高精密數控機床等一些基礎薄弱、需要時間沉淀的行業，要鼓勵在細分領域、關鍵環節形成對產業鏈有支柱作用的中小企業，注重引導資本遵循制造業發展邏輯，圍繞產業鏈做長期投資和價值培育。

高瓴合伙人李艷說，資本支持先進制造業要有“做實業”的心態，要有專業知識、對行業心存敬畏、能下苦功夫。

業內人士認為，“專精特新”中小企業深度融入產業鏈之中。產業鏈導向，也是資本支持“專精特新”的方向。沿著上下游去找關鍵環節真正有核心價值創造的企業，立足供應鏈網絡支持“專精特新”企業，讓資本“輸血”更加精準、高效。

孫文凱說，持續對“專精特新”企業“輸血”，培養出一批在國際上具備競爭力的企業，這是國家、企業、投資人都樂于看到的結果。政府基金、產業基金要發揮好引導作用，同時有序調動起社會資本，鼓勵更多資本進一步關注中早期企業和創業團隊，充分發揮市場的作用。

加強間接融資與直接融資結合同樣重要。

“我們在‘十四五’將深入實施中小企業融資促進工程。”工信部中小企業局副局長王海林說，工信部正組織開展優質中小企業評價和培育工作，并對擬上市“專精特新”中小企業開展分類指導、精準培育、投融資對接，支持“專精特新”中小企業開展債券融資，鼓勵開發更多適合中小企業的債券品種。

工信部還將會同有關部門，推動提高間接融資供給質量，創新金融服務模式，用好結構性政策，引導金融機構重點支持中小微企業。“這是促進‘專精特新’企業發展的著力點之一，也是普惠金融的具體體現。”王海林說。