疫情及防控措施收緊的影響仍在持續(xù)，11月中國制造業(yè)景氣度繼續(xù)處于收縮區(qū)間，降幅略有收窄。

　　12月1日公布的11月財新制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得49.4，較10月回升0.2個百分點，延續(xù)了8月以來的收縮態(tài)勢，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況仍然偏弱。

　　這一走勢與統(tǒng)計局制造業(yè)PMI并不一致。國家統(tǒng)計局公布的11月制造業(yè)PMI錄得48.0，下降1.2個百分點，創(chuàng)5月以來新低。

　　從分項數(shù)據(jù)看，在疫情的影響下，11月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)在榮枯線下走弱，新訂單指數(shù)雖然略有回升，但仍落于收縮區(qū)間，顯示制造業(yè)供需雙弱。其中，消費(fèi)品類和中間品類新訂單輕微增長，投資品類新訂單大幅收縮。同時，由于疫情下全球經(jīng)濟(jì)放緩疊加國內(nèi)運(yùn)輸困難，新出口訂單指數(shù)連續(xù)第四個月低于臨界點，且降幅擴(kuò)大。

　　受金屬、石油等部分原材料漲價的帶動，11月制造業(yè)購進(jìn)價格指數(shù)連續(xù)第二個月在擴(kuò)張區(qū)間上升，為7月來最高，其中投資品類成本上漲最快。在需求不振的背景下，企業(yè)只得讓利促銷，當(dāng)月出廠價格指數(shù)雖然有所上升，但仍低于臨界點。

　　就業(yè)情況進(jìn)一步惡化，11月就業(yè)指數(shù)降至2020年3月來最低。受訪企業(yè)反映，疫情是用工收縮的主要原因，防控措施導(dǎo)致工人無法返崗，同時生產(chǎn)受限，也減弱了企業(yè)的用工需求。調(diào)查顯示，在三大類產(chǎn)品中，當(dāng)月投資品類用工數(shù)量下降最顯著。

　　10月采購量指數(shù)、采購庫存指數(shù)均曾短暫升至榮枯線以上，但由于銷售低迷、生產(chǎn)需求下降，制造廠采購活動隨之轉(zhuǎn)弱，兩個指數(shù)在11月再度降至收縮區(qū)間。制造業(yè)生產(chǎn)、庫存、運(yùn)輸均受到疫情防控措施的影響，導(dǎo)致11月供應(yīng)商供貨時間指數(shù)在收縮區(qū)間降至6月來最低。

　　在10月企業(yè)家信心增強(qiáng)的基礎(chǔ)上，11月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)繼續(xù)回升，但仍低于長期均值。預(yù)期增產(chǎn)的企業(yè)表示，隨著疫情消退，產(chǎn)能和客戶需求會逐步恢復(fù)；另外，新產(chǎn)品發(fā)布和新市場拓展也是支撐預(yù)期回暖的因素。

　　財新智庫高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，10月以來疫情在多省市蔓延，對經(jīng)濟(jì)的沖擊愈發(fā)明顯，如何平衡疫情防控與經(jīng)濟(jì)發(fā)展再次成為核心議題。日前，中央對進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的措施作出重要部署、提出明確要求，各地各部門如何將中央的要求部署落到實處便成為重中之重。需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力之下，就業(yè)指數(shù)長期處于低位，就業(yè)低迷與三重壓力形成負(fù)面反饋，市場對于促就業(yè)、穩(wěn)內(nèi)需政策的要求格外迫切。政策層面應(yīng)加強(qiáng)財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合，著力擴(kuò)大內(nèi)需，提高低收入群體水平。