從傳統(tǒng)的炊具制造到新興的智能機器人，國內(nèi)炊具龍頭愛仕達這一大范圍轉(zhuǎn)身引起不少投資者的議論。 選擇此時向智能機器人領(lǐng)域進行轉(zhuǎn)型，究竟能讓愛仕達的腳步邁的更遠更堅實，還是會折戟沉沙、轉(zhuǎn)型失敗？一切尚需時間來驗證。

近日，愛仕達股份有限公司發(fā)布公告稱，變更公司全稱和經(jīng)營范圍。從公告上看，除了此前經(jīng)營的炊具、家用電器等以外，變更后的經(jīng)營范圍多了工業(yè)機器人的設(shè)計、制造、銷售，機械零部件等內(nèi)容。

在炊具行業(yè)深耕數(shù)十載的愛仕達向智能制造領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的消息也引起了不少投資者的廣泛關(guān)注。那么，為何愛仕達會選擇此時向智能機器人領(lǐng)域轉(zhuǎn)型？未來，愛仕達的主營業(yè)務(wù)又將如何表現(xiàn)？對于上述問題，《投資者攻略》致函愛仕達董秘，但一直未收到公司的回復(fù)。

更名后下跌

10月14日，愛仕達發(fā)布公告稱，公司于2019年11月1日召開2019 年第二次臨時股東大會，審議通過了 《關(guān)于擬變更公司名稱及經(jīng)營范圍的議案》，同意公司名稱由“浙江愛仕達電器股份有限公司”變更為“愛仕達股份有限公司”，并變更公司經(jīng)營范圍。

對此，愛仕達方面表示，“原名“浙江愛仕達電器股份有限公司”與公司現(xiàn)有經(jīng)營范圍不符合，且與公司未來發(fā)展規(guī)劃不匹配。此外，根據(jù)市場變化和公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，擴大經(jīng)營范圍能更為準(zhǔn)確地反映公司業(yè)務(wù)實際情況，進而增強公司的核心競爭力，符合公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要”。

然而，這一消息似乎并未被投資者認(rèn)可。10月15日，愛仕達原本連續(xù)三天上漲的股價開始止?jié)q下跌，從14日收盤8.85元/股下滑至8.43元/股，跌幅4.75%，總市值也從31億元下滑至29.53億元。此后5個交易日，愛仕達的股價處于小幅震蕩中。

向智能制造轉(zhuǎn)型

事實上，愛仕達早在2016年就已經(jīng)向智能機器人領(lǐng)域邁進了。查閱此前的定期報告可以發(fā)現(xiàn)，2016年9月27日，愛仕達與浙江錢江摩托股份有限公司（以下簡稱“錢江摩托”）、哈爾濱博強機器人技術(shù)有限公司及浙江錢江機器人有限公司（以下簡稱“錢江機器人”）簽訂了《股權(quán)收購協(xié)議》，以自有資金5865萬元收購錢江機器人51%股權(quán)。

這次收購正是愛仕達進軍智能機器人的號角，也意味著其將從炊具小家電開始向智能機器人領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。對此，愛仕達方面表示，“會結(jié)合機器人產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢，全面提升公司智能化、自動化水平，有利于公司做大做強做精主業(yè)。”

此后，愛仕達相繼通過入股或收購的形式，將上海索魯馨自動化有限公司（以下簡稱“索魯馨”）、上海松盛機器人系統(tǒng)有限公司（以下簡稱“松盛機器人”）、勞博（上海）物流科技有限公司（以下簡稱“勞博物流”）、上海三佑科技發(fā)展有限公司（以下簡稱“三佑科技”）等機器人公司納入麾下。

2019年半年度報告顯示，今年4月，愛仕達再度以1.37億元的價格收購錢江摩托持有的錢江機器人39%的股權(quán)，實現(xiàn)了對其90%的絕對控股。而上述收購的孫公司也在各自的領(lǐng)域各展所長，拓寬愛仕達在機器人領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

例如，松盛機器人開拓了白酒行業(yè)的機器人應(yīng)用，勞博物流深耕智能倉儲物流領(lǐng)域，上海三佑進入國家重點扶植的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)，索魯馨依托愛仕達智能制造平臺為細(xì)分領(lǐng)域客戶整廠智能、數(shù)字化車間提供整體解決方案等。

也就是說，在短短三年的時間里，愛仕達已初步形成了由機器人本體、核心零部件、應(yīng)用集成、工業(yè)軟件一體化智能制造生態(tài)圈。截至2019年6月底，愛仕達機器人產(chǎn)品今年以來的營業(yè)收入為1.45億元，占總收入的8.93%，同比增長51.61%。

兩大業(yè)務(wù)需要融合

從傳統(tǒng)的炊具制造到新興的智能機器人，看起來風(fēng)馬牛不相及的兩個領(lǐng)域應(yīng)該如何協(xié)同發(fā)展？愛仕達為何會選擇這一領(lǐng)域進行轉(zhuǎn)型？

據(jù)最近公布的三季度業(yè)績報告，截至2019年9月底，愛仕達今年以來的營業(yè)總收入為25.11億元，同比上漲10.82%；歸屬母公司股東的凈利潤為1.08億元，同比下降5.21%；扣非后歸屬母公司股東的凈利潤為0.96億元，同比下滑15.68%。

從營業(yè)收入的構(gòu)成來看，炊具業(yè)務(wù)仍是愛仕達的王牌業(yè)務(wù)，家電、機器人業(yè)務(wù)次之。截至2019年6月底，上述三類產(chǎn)品的營收分別為12.47億元、1.91億元、1.45億元，各占營業(yè)總收入的76.79%、11.77%、8.93%。

值得注意的是，雖然家電產(chǎn)品的營收只有不到2億元，但該行業(yè)卻是愛仕達嘗試轉(zhuǎn)型的第一步。2011年，上市不滿一年的愛仕達接手步步高(8.980, -0.01, -0.11%)小家電相關(guān)資產(chǎn)，欲打造“炊具+小家電”雙業(yè)務(wù)體系，并提出“希望未來小家電帶來的收入和利潤能與炊具相當(dāng)”的美好愿景。然而，經(jīng)過多年積累，愛仕達在小家電業(yè)務(wù)仍未進入主流企業(yè)行列。

無獨有偶，與愛仕達走過相似道路的是同為炊具龍頭的浙江蘇泊爾(72.540, 0.87, 1.21%)股份有限公司（以下簡稱“蘇泊爾”）。為了擺脫對單一產(chǎn)業(yè)的依賴，蘇泊爾也選擇了炊具與電器業(yè)務(wù)并重進行轉(zhuǎn)型，并通過與法國賽博集團（SEB）的強強聯(lián)合，逐步實現(xiàn)了產(chǎn)品品類和品牌的雙擴張。

Wind數(shù)據(jù)顯示，蘇泊爾2019年前三季度的營業(yè)收入為148.96 億元，同比增長11.22%；歸屬母公司股東的凈利潤為12.48 億元，同比增長13.04%，無論是凈利還是增速均超過愛仕達。

跨界致高商譽高負(fù)債

這幾年，頻繁并購讓愛仕達在迅速完成對機器人產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局的同時，大大提高了其商譽。2019年中報數(shù)據(jù)顯示，愛仕達的商譽達1.04億元，其中，錢江機器人、松盛機器人、索魯馨分別帶來了0.46億元、0.42億元、0.15億元的商譽。

但不如意的是，由于松盛機器人、索魯馨、勞博物流等公司均未完成業(yè)績承諾，愛仕達此前發(fā)布公告表示將業(yè)績承諾期延后一年，即將原本2017年至2019年的業(yè)績承諾期限改為2018年至2020年。

然而，盡管如此操作，上述公司也只有索魯馨在2018年實現(xiàn)業(yè)績承諾，其扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利為300.51萬元，擦線完成凈利潤不低于300萬元的承諾。而松盛機器人、勞博物流2018年的扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利分別為566萬元、-147萬元，合計419萬元，低于承諾凈利潤合計數(shù)90%，觸發(fā)業(yè)績補償條款，愛仕達將在三年承諾期屆滿之后，根據(jù)標(biāo)的三年累計實現(xiàn)的凈利潤情況進行核算處理。

與此同時，從最新的資產(chǎn)負(fù)債表中還可以看到，愛仕達的短期借款大幅增加，由2016年底的1億元上漲至2019年前三季度的7.93億元，但同期貨幣資金則從4.08億元下降至3.50億元。若其機器人業(yè)務(wù)在短時間內(nèi)仍無法大幅盈利的話，愛仕達的償債壓力不容樂觀。

即使面對重重壓力，愛仕達轉(zhuǎn)型升級的決心可見一斑。今年九月，愛仕達再次發(fā)布公告稱，“擬投入5億元至6.5億元的自有資金或自籌資金建設(shè)“溫嶺數(shù)字化裝備制造基地建設(shè)項目”，以實現(xiàn)年產(chǎn)2萬臺工業(yè)機器人、5萬個機器人關(guān)鍵零部件及3千臺/套應(yīng)用集成專用設(shè)備的生產(chǎn)能力，推動公司智能制造戰(zhàn)略的發(fā)展。”

作為國內(nèi)炊具行業(yè)龍頭企業(yè)，愛仕達作為炊具生產(chǎn)商的形象已經(jīng)深入人心，而此次大舉布局智能制造、機器人板塊的背后正是其不甘局限于此的決心。那么，愛仕達能否順利跳出炊具行業(yè)的邊界，實現(xiàn)向智能制造的真正轉(zhuǎn)型呢？目前來看，尚需時間去檢驗。（思維財經(jīng)出品）