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整合并購很可能是工業機器人創業公司做大的必由之路
http://www.kblhh.cn 2018-07-05 18:12 來源：36氪資深分析師石亞瓊
受益于國內工業發展，國內工業機器人領域公司持續涌現并不斷落地產品。不過，工業機器人領域的初創公司未來想要做大，很可能需要通過并購整合。
一般來說，工業機器人領域的初創公司多分為兩類，一類是售賣標準產品，一類做集成。前者利潤率一般在30%左右，營收主要來自產品售賣的收入；后者利潤率一般在10%以下，但流水規模可能會較大。
海外四大家族發展受益于汽車行業的高速發展，國內此前的工業機器人公司多受益于汽車產業，新一波工業機器人享受的紅利則主要來自于3C自動化。服務于工業客戶，客戶往往需要一整套解決方案并將方案落地。因此，從最終環節來看，其落地往往具有地域性，做大的難度高。
國內知名工業機器人領域公司的財務數據也能證明這一點。2017年A股上市的機器人公司中，新松營收24.65億元，凈利潤4.36億元；埃斯頓營收8.99億元，凈利潤0.87億元；拓斯達營收6.86億元，凈利潤1.34億元。非上市公司中，以近年來比較熱門的3C工業機器人為例，目前幾乎全部公司標品加集成的訂單合同額基本都在3億元以下。
這種情況下，并購整合很可能是這一領域初創公司做大的必經之路。收購策略也在諸多制造業及諸多地域性強的領域得到過驗證。
要通過并購整合將公司做大，也需要很多要素 。對于公司來說，一是可能需要有足夠強的融資能力，獲得并購的啟動資金，即使是通過換股的方式，也往往需要資金的支持；二是十分考驗CEO的人格魅力，能被對方CEO和高管接納，能將團隊進行合理整合。
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