一份新的研究報(bào)告顯示，中國(guó)建筑設(shè)備制造商正在加大與卡特彼勒(Caterpillar)、小松(Komatsu)和迪爾(Deere)等全球領(lǐng)軍者的競(jìng)爭(zhēng)，而且似乎打算通過(guò)低價(jià)來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)份額。

UBS Evidence Lab的研究顯示，到2025年，包括三一重工(Sany Heavy)、中聯(lián)重科(Zoomlion)和徐工機(jī)械(XCMG)在內(nèi)的中國(guó)公司在海外占有的市場(chǎng)份額可能將提高至15%左右，超過(guò)當(dāng)前估計(jì)的7%（見(jiàn)圖表）。UBS Evidence Lab對(duì)世界各地的約1.5萬(wàn)家建筑設(shè)備經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行了調(diào)查。

瑞銀(UBS)分析師史蒂文•費(fèi)希爾(Steven Fisher)表示：“我們認(rèn)為中國(guó)人正在采取行動(dòng)，向西方市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)張，我們認(rèn)為如果它們?nèi)σ愿暗脑挘鼈兒芸赡芸梢該屨际袌?chǎng)份額。”

他說(shuō)，中國(guó)公司最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于相對(duì)較低的成本，這讓它們能夠在西方市場(chǎng)上提供比高端品牌相同配置產(chǎn)品低15%至40%的價(jià)格。

這將讓它們能夠在歐洲和美國(guó)搶占市場(chǎng)份額——目前在歐美，中國(guó)品牌在經(jīng)銷(xiāo)商處仍然比較少見(jiàn)。費(fèi)舍爾表示，中國(guó)人面臨的最大的運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn)在于為經(jīng)銷(xiāo)商提供售后支持，尤其是確保能夠迅速地供應(yīng)足夠多配件。

費(fèi)舍爾補(bǔ)充稱：“總體而言，我們不認(rèn)為中國(guó)產(chǎn)品會(huì)與卡特彼勒和迪爾正面競(jìng)爭(zhēng)，但我們認(rèn)為，基礎(chǔ)級(jí)產(chǎn)品的較低價(jià)格可能最終對(duì)更高端產(chǎn)品構(gòu)成壓力。”

UBS Evidence Lab在對(duì)1.5萬(wàn)家經(jīng)銷(xiāo)商調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，中國(guó)制造商“對(duì)實(shí)施更激進(jìn)的擴(kuò)張產(chǎn)生了更濃厚的興趣”，如果它們保持這種興趣的話，今后十年就可能每年在海外搶占大約1%的市場(chǎng)份額。

瑞銀的研究報(bào)告顯示，隨之而來(lái)的影響將是卡特彼勒、美卓公司(Metso)、小松、山特維克(Sandvik)、沃爾沃(Volvo)、迪爾、特雷克斯(Terex)等西方巨頭的利潤(rùn)被分走一杯羹。

然而，就市場(chǎng)情況來(lái)看，中國(guó)公司面臨的挑戰(zhàn)似乎非常大。例如，在美國(guó)，中國(guó)品牌在受訪經(jīng)銷(xiāo)商中只有3.7%的“存在感”，表明品牌認(rèn)知度非常低。調(diào)查中的“存在感”是通過(guò)中國(guó)品牌銷(xiāo)售點(diǎn)所占比例來(lái)衡量的，與其形成對(duì)照的是經(jīng)銷(xiāo)商處銷(xiāo)售的其他品牌銷(xiāo)售點(diǎn)所占比例。

然而，在新興市場(chǎng)，得益于中國(guó)金融機(jī)構(gòu)提供融資的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，中國(guó)公司取得了更大的進(jìn)展。在哈薩克斯坦，中國(guó)建筑設(shè)備品牌在42%的經(jīng)銷(xiāo)商中有售，這個(gè)數(shù)字在巴西是11%，在俄羅斯是24%，在歐美企業(yè)因制裁而業(yè)務(wù)受限的伊朗，這個(gè)數(shù)字達(dá)到92%。

中國(guó)兩家政策銀行——國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行(China Development Bank)和中國(guó)進(jìn)出口銀行(Export-Import Bank of China)充足的放貸能力，可能改善了中國(guó)建筑設(shè)備制造商今后數(shù)年簽署合同的前景。這兩家銀行發(fā)放的貸款已經(jīng)幾乎相當(dāng)于6家西方支持的多邊發(fā)展機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款總和。

然而，中國(guó)公司背負(fù)的債務(wù)往往更重。中聯(lián)重科是最突出的，其債務(wù)總額為息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)的21倍，徐工和三一的這個(gè)數(shù)字則分別為15.3倍和8.1倍。卡特彼勒和小松的這個(gè)數(shù)字要低得多，迪爾的這個(gè)數(shù)字則為10.9倍。

盡管中國(guó)公司背負(fù)巨額債務(wù)，但它們對(duì)海外收購(gòu)的興趣依然不減。中聯(lián)重科今年年初對(duì)美國(guó)公司特雷克斯(Terex)發(fā)出現(xiàn)金收購(gòu)要約，盡管現(xiàn)在結(jié)果仍不確定。

瑞銀表示，中國(guó)機(jī)械制造商柳工(LiuGong)毫不掩飾其這一打算，即在2020年年底前，將海外收入占公司總收入的比例從目前的35%提高至50%（該公司的債務(wù)為EBITDA的16倍）。三一今年則宣布，它收購(gòu)了另一家總部位于美國(guó)的推土機(jī)經(jīng)銷(xiāo)商。該公司稱，此舉為“大膽”擴(kuò)張其推土機(jī)經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)的一部分。

譯者/鄒策