一份新的研究報告顯示，中國建筑設(shè)備制造商正在加大與卡特彼勒(Caterpillar)、小松(Komatsu)和迪爾(Deere)等全球領(lǐng)軍者的競爭，而且似乎打算通過低價來搶占市場份額。

UBS Evidence Lab的研究顯示，到2025年，包括三一重工(Sany Heavy)、中聯(lián)重科(Zoomlion)和徐工機(jī)械(XCMG)在內(nèi)的中國公司在海外占有的市場份額可能將提高至15%左右，超過當(dāng)前估計的7%（見圖表）。UBS Evidence Lab對世界各地的約1.5萬家建筑設(shè)備經(jīng)銷商進(jìn)行了調(diào)查。

瑞銀(UBS)分析師史蒂文•費(fèi)希爾(Steven Fisher)表示：“我們認(rèn)為中國人正在采取行動，向西方市場進(jìn)一步擴(kuò)張，我們認(rèn)為如果它們?nèi)σ愿暗脑挘鼈兒芸赡芸梢該屨际袌龇蓊~。”

他說，中國公司最大的競爭優(yōu)勢在于相對較低的成本，這讓它們能夠在西方市場上提供比高端品牌相同配置產(chǎn)品低15%至40%的價格。

這將讓它們能夠在歐洲和美國搶占市場份額——目前在歐美，中國品牌在經(jīng)銷商處仍然比較少見。費(fèi)舍爾表示，中國人面臨的最大的運(yùn)營挑戰(zhàn)在于為經(jīng)銷商提供售后支持，尤其是確保能夠迅速地供應(yīng)足夠多配件。

費(fèi)舍爾補(bǔ)充稱：“總體而言，我們不認(rèn)為中國產(chǎn)品會與卡特彼勒和迪爾正面競爭，但我們認(rèn)為，基礎(chǔ)級產(chǎn)品的較低價格可能最終對更高端產(chǎn)品構(gòu)成壓力。”

UBS Evidence Lab在對1.5萬家經(jīng)銷商調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，中國制造商“對實施更激進(jìn)的擴(kuò)張產(chǎn)生了更濃厚的興趣”，如果它們保持這種興趣的話，今后十年就可能每年在海外搶占大約1%的市場份額。

瑞銀的研究報告顯示，隨之而來的影響將是卡特彼勒、美卓公司(Metso)、小松、山特維克(Sandvik)、沃爾沃(Volvo)、迪爾、特雷克斯(Terex)等西方巨頭的利潤被分走一杯羹。

然而，就市場情況來看，中國公司面臨的挑戰(zhàn)似乎非常大。例如，在美國，中國品牌在受訪經(jīng)銷商中只有3.7%的“存在感”，表明品牌認(rèn)知度非常低。調(diào)查中的“存在感”是通過中國品牌銷售點(diǎn)所占比例來衡量的，與其形成對照的是經(jīng)銷商處銷售的其他品牌銷售點(diǎn)所占比例。

然而，在新興市場，得益于中國金融機(jī)構(gòu)提供融資的基礎(chǔ)設(shè)施項目，中國公司取得了更大的進(jìn)展。在哈薩克斯坦，中國建筑設(shè)備品牌在42%的經(jīng)銷商中有售，這個數(shù)字在巴西是11%，在俄羅斯是24%，在歐美企業(yè)因制裁而業(yè)務(wù)受限的伊朗，這個數(shù)字達(dá)到92%。

中國兩家政策銀行——國家開發(fā)銀行(China Development Bank)和中國進(jìn)出口銀行(Export-Import Bank of China)充足的放貸能力，可能改善了中國建筑設(shè)備制造商今后數(shù)年簽署合同的前景。這兩家銀行發(fā)放的貸款已經(jīng)幾乎相當(dāng)于6家西方支持的多邊發(fā)展機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款總和。

然而，中國公司背負(fù)的債務(wù)往往更重。中聯(lián)重科是最突出的，其債務(wù)總額為息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)的21倍，徐工和三一的這個數(shù)字則分別為15.3倍和8.1倍。卡特彼勒和小松的這個數(shù)字要低得多，迪爾的這個數(shù)字則為10.9倍。

盡管中國公司背負(fù)巨額債務(wù)，但它們對海外收購的興趣依然不減。中聯(lián)重科今年年初對美國公司特雷克斯(Terex)發(fā)出現(xiàn)金收購要約，盡管現(xiàn)在結(jié)果仍不確定。

瑞銀表示，中國機(jī)械制造商柳工(LiuGong)毫不掩飾其這一打算，即在2020年年底前，將海外收入占公司總收入的比例從目前的35%提高至50%（該公司的債務(wù)為EBITDA的16倍）。三一今年則宣布，它收購了另一家總部位于美國的推土機(jī)經(jīng)銷商。該公司稱，此舉為“大膽”擴(kuò)張其推土機(jī)經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)的一部分。

譯者/鄒策