綜合工業(yè)大廠通用電氣（GE），過去一向是引領(lǐng)破壞式創(chuàng)新，打倒競爭對(duì)手的一方，例如核心的引擎事業(yè)以及已經(jīng)切割出去的電燈泡事業(yè)，如今通用電氣卻成為遭到破壞式創(chuàng)新的一方，業(yè)績不爭氣，股價(jià)自 2016 底以來一路下跌，不得不宣布CEO下臺(tái)及大裁員，市場(chǎng)仍然不給好臉色，股價(jià)繼續(xù)溜滑梯，2017 年 12 月 28 日收在 17.36 美元，比起 2016 年高點(diǎn)將近腰斬。

通用電氣是怎么陷入這場(chǎng)困境之中的？或許可以這么說：油氣害慘了通用電氣。通用電氣原本其實(shí)理當(dāng)不會(huì)受到國際油氣市場(chǎng)波動(dòng)太大影響，因?yàn)橥ㄓ秒姎獾暮诵牟块T之一，不僅打造燃?xì)鉁u輪，也打造航太用的引擎渦輪，在可再生能源方面，則打造風(fēng)力發(fā)電機(jī)，通用電氣也早就看出可再生能源的趨勢(shì)，積極改革電池部門，并創(chuàng)立分散式能源部門，加強(qiáng)著力于工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的數(shù)字平臺(tái)，其中就包括智能能源領(lǐng)域。

但是通用電氣的兩起超大購并案，相乘的結(jié)果，導(dǎo)致在油氣領(lǐng)域曝險(xiǎn)過高。2015 年，通用電氣大膽購并法國工業(yè)之花阿爾斯通（Alstom），阿爾斯通成立于 1928 年，經(jīng)營項(xiàng)目涵蓋電力、機(jī)電、高速鐵路，著名的 TGV 法國高速列車就是由阿爾斯通打造，是歷史悠久的法國工業(yè)象征，通用電氣提出購并的過程，差點(diǎn)釀成法國政治大風(fēng)暴，德國工業(yè)巨頭西門子聽到兩大對(duì)手可能合并，更立即提出“搶婚”計(jì)劃，最后通用電氣以退為進(jìn)，還是買到了阿爾斯通，當(dāng)時(shí)是通用電氣的一大勝利。

以退為進(jìn)的結(jié)果，通用電氣只得到阿爾斯通燃?xì)獍l(fā)電部門。其他電力事業(yè)的 3 大領(lǐng)域由通用電氣與阿爾斯通成立合資企業(yè)共同掌管，可再生能源、電網(wǎng)部門，通用電氣與阿爾斯通都是各持股 5 成，核能與蒸汽渦輪機(jī)部門則僅組成合作聯(lián)盟。此外，通用電氣還出售其鐵路電車訊號(hào)部門給阿爾斯通。乍看之下是通用電氣吃了大虧，但這樣的收購結(jié)果完全符合通用電氣當(dāng)時(shí)的總體戰(zhàn)略，因?yàn)橥ㄓ秒姎庵幌胍細(xì)獠块T，至于可再生能源部分，通用電氣自有風(fēng)機(jī)，不愿再多負(fù)擔(dān)阿爾斯通的風(fēng)機(jī)部門，也不想負(fù)擔(dān)電網(wǎng)經(jīng)營。

這個(gè)購并案讓法國人得了面子，通用電氣得了里子，唯一的問題是，購并不僅花了大把銀子，也讓通用電氣業(yè)務(wù)更集中于燃?xì)獍l(fā)電。

2016年，通用電氣又進(jìn)行一次大購并，斥資 300 億美元買下油田服務(wù)界巨頭貝克休斯公司（Baker Hughes）62.5% 股權(quán)，并于 2017 年 7 月正式完成雙方合并，貝克休斯在油氣產(chǎn)業(yè)界的位居三大巨頭之一，通用電氣買下后，在市場(chǎng)上可說是獨(dú)孤求敗，唯一的問題也是，這樣一來，又讓通用電氣的核心業(yè)務(wù)更嚴(yán)重集中在油氣領(lǐng)域。

燃?xì)獍l(fā)電過渡時(shí)代比想像短

雞蛋放太多在同一個(gè)籃子里的結(jié)果是，當(dāng)油氣產(chǎn)業(yè)前景不明，通用電氣受到重大影響，油氣產(chǎn)業(yè)受到油價(jià)低迷的影響，家家都在緊縮成本，可再生能源則快速侵蝕新設(shè)電廠市場(chǎng)，雖然通用電氣有風(fēng)能部門，但是無力抵銷太過集中于油氣部門造成的打擊，CEO黯然下臺(tái)，之后通用電氣電力部門（GE Power）決定大裁員 1.2 萬人，已達(dá)成削減 10 億美元成本的結(jié)構(gòu)改造目標(biāo)。

當(dāng)然，通用電氣也不是唯一裁員的大廠，2017 年 11 月西門子也裁員 6,900 人，主要也是在于燃油氣發(fā)電渦輪領(lǐng)域，西門子也與通用電氣一樣押寶燃?xì)忸I(lǐng)域過度，2014 年斥資 13 億美元買下勞斯萊斯（Rolls-Royce）燃?xì)鉁u輪與增壓器部門，2015 年又掏出 80 億美元買下油田設(shè)備商德萊賽蘭（Dresser Rand），可說與通用電氣同病相憐。

通用電氣與西門子做出一樣的決策，其底層原因也相同，就是認(rèn)為燃?xì)獍l(fā)電將是從燃煤為主過渡到全可再生能源之間的過渡時(shí)代主角，因此全力投資，卻沒想到過渡時(shí)代可能比想像得更短，由于太陽能、能源儲(chǔ)存價(jià)格大幅下降，嚴(yán)重排擠尖載燃?xì)獍l(fā)電廠的市場(chǎng)，據(jù)摩根士丹利（Morgan Stanley）報(bào)告預(yù)期，由于太陽能與風(fēng)能成本急速下降，如太陽能 2 年內(nèi)成本腰斬，風(fēng)能在全球許多最佳風(fēng)場(chǎng)成本已經(jīng)降到燃煤與燃?xì)獍l(fā)電的二分之一到三分之一，在這股趨勢(shì)下，到 2020 年，摩根士丹利預(yù)測(cè)，幾乎在每個(gè)所觀察的國家，可再生能源都會(huì)成為新設(shè)電廠最便宜的發(fā)電方式。

押寶燃?xì)饴淇眨蛴蜌獠删蛲顿Y在油價(jià)沒有太大起色下也持續(xù)萎靡，讓通用電氣的阿爾斯通與貝克休斯購并，如今都成了沉重的負(fù)擔(dān)。

唯一的好消息是，至少通用電氣還是有努力發(fā)展可再生能源，在可再生能源抬頭下，通用電氣可再生能源部門年?duì)I收達(dá) 90 億美元，主要來自風(fēng)能與水力發(fā)電，通用電氣自 2002 年打入風(fēng)力發(fā)電市場(chǎng)以來，出貨 3 萬架風(fēng)機(jī)，通用電氣也在風(fēng)能方面積極購并，2017 年 4 月以 16.5 億美元購并丹麥風(fēng)機(jī)扇葉制造商 LM 風(fēng)能（LM Wind Power）。

問題只在于，通用電氣可再生能源部門的規(guī)模，比起本來就是傳統(tǒng)核心領(lǐng)域，又因?yàn)閮纱筚彶付?guī)模更加雄偉的油氣相關(guān)部門，可說完全小巫見大巫，油氣部門 2017 年的營收是可再生能源部門的 4 倍，這表示，可再生能源部門的成長，在短中期內(nèi)，都很難彌補(bǔ)油氣部門衰退不振的陰影。