配電設(shè)備由于投資總量增長(zhǎng)、市場(chǎng)集中度提升等因素影響2011年增長(zhǎng)強(qiáng)勁,并且一季度仍保持較高增速。高壓變頻器受節(jié)能減排政策推動(dòng),訂單增長(zhǎng)情況良好。我們對(duì)光伏行業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度,本周德國(guó)政策對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的負(fù)面影響開始顯現(xiàn),價(jià)格結(jié)束前幾周小幅上升的趨勢(shì)開始下調(diào)。

　　行業(yè)子板塊中,輸變電設(shè)備:2012年國(guó)家電網(wǎng)招標(biāo)采購規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到2600億元,同比增長(zhǎng)13%。設(shè)備采購金額總量同比增幅不大,但電網(wǎng)建設(shè)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整,特高壓和配電投資將局部放大,另外國(guó)網(wǎng)完成直屬企業(yè)整合后相關(guān)上市公司值得關(guān)注。電力電子:高壓變頻器受節(jié)能減排政策推動(dòng)訂單情況相對(duì)良好,目前產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定。

   1~2月中低壓變頻器與工控設(shè)備下游需求仍未明顯轉(zhuǎn)好,市場(chǎng)現(xiàn)金流情況較差、承兌匯票數(shù)量較多,今年一季度同比增長(zhǎng)面臨壓力。中低壓配電設(shè)備:配電設(shè)備行業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高,去年結(jié)轉(zhuǎn)訂單與新簽在手訂單較為充裕,預(yù)計(jì)一季度仍能延續(xù)去年全年的較高同比增速。由于成套開關(guān)柜業(yè)務(wù)對(duì)現(xiàn)金流的依賴,隨著企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張不排除行業(yè)企業(yè)有再融資的需求。光伏:在1~2月開始補(bǔ)庫存的光伏企業(yè)或?qū)⒃俅蚊媾R去庫存的壓力,2012年全年的安裝需求也將出現(xiàn)大幅下降;國(guó)內(nèi)方面,《太陽能光伏產(chǎn)業(yè)?十二五?發(fā)展規(guī)劃》明確了產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo),將支持骨干企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)。我們認(rèn)為各環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)的發(fā)展或?qū)⑹芤嬗谡拇罅χС?未來國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。