從2003年到現在，國內醫療器械市場的復合增長率為28%，位居醫療行業之首。其快速發展與投資互為推手。特別是進入今年以來，醫療器械行業的投資可以說是風起云涌。

　　引發這個醫療器械投資熱潮原因很多，小結起來，可能有以下幾點：

　　第一，市場處于半饑渴狀態，內外銷兩旺。相對藥品市場而言，醫療器械處于相對滯后的發展階段。目前中國醫療器械市場容量約為1000億元人民幣，與藥品的比例是1:10。而在發達國家，這一比例是1:1，說明了中國醫療器械市場在需求端存在著巨大的成長空間。另外，目前中國醫療機構使用的醫療設備很多還是上世紀80年代中期的產品，現在正處于更新換代的關口。尤其是在當前新藥研發周期越來越長的情況下，醫療器械行業因投資相對短平快，而更易受到投資者青睞。

　　對于出口來說，醫療器械也比藥品制劑更容易達到歐美的質量標準。2011年上半年，我國醫療器械出口同比勁增57%，就直接證明了醫療器械行業在這方面的優勢。

　　第二，新醫改政策傾斜。在新醫改中，國家對基層醫療體系的建設分外重視，同時，也希望通過改革逐步改變“以藥養醫”的困境。同時，國家重視基層醫療條件的改善，由于基層醫療機構的數量龐大，會產生巨大的需求，這意味著醫療器械行業存在巨大的機會。

　　另一方面，從去年底開始，以藥品降價為主的醫療改革進入攻堅階段，發改委連續幾次下調藥品最高零售價且對醫藥采購模式做出很大的調整，給藥品市場的發展帶來了較大的不確定性，使得藥品生產行業今年上半年利潤明顯下降。在此情況下，資金在做投資時就會表現得比較謹慎，很可能會優先選擇進入確定性比較大的醫療器械市場，從而加劇了醫療器械行業投資的熱度。

　　第三，順應“十二五”大勢促升級。國家目前正在推進制造業升級，醫療器械作為高端制造業的一部分，自然也會受益于國家政策以及上下游裝備制造業的發展。中國目前自行生產的醫療器械多集中于常規性消耗品種的低端市場，CT、核磁共振、PET等高附加值大型設備市場幾乎被GE、西門子、飛利浦等外資公司壟斷。若能實現高端產品的國產化，一方面會降低相關產品的價格，另一方面也有利于市場的普及應用。不過，在高端產品的競爭中，國內企業處于十分弱勢的地位。盡管如此，我們也要滿懷希望，因為中國醫療器械行業集中度雖然偏低，但同時也可為產業整合與結構調整創造許多機遇。在“十二五”期間，醫療器械行業的并購行為應該不在少數，會給資本帶來無窮的想象力。

　　理由是如此的充分，讓人無法否認投資熱產生的必然。但多年的觀察和經驗告訴我們，應適時做一些“涼思考”。

　　醫療器械行業投資往往帶來新的產能，這些產能多集中于中低端領域，而高端產品或高附加值產品（如高端設計、新材料等）還僅是點綴。因此，產能的效率無疑成為問題所在：首先，在供給端是否會出現低水平的重復建設；其次，在需求端，雖然基層醫療機構對醫療器械的需求是切實存在的，但國家將以怎樣的速度來推進對醫療器械的配備目前還不得而知，畢竟這需要財政支付大筆資金；第三，藥品市場已經暴露出降價風險，政策性降價風險在醫療器械行業也是同樣存在；第四，雖然目前醫療器械行業出口旺盛，但隨著人民幣不斷升值和國內原材料、勞動力成本上升，出口競爭力很容易被削弱。

　　因此，對于投資者來說，既要看到制造業升級和醫療市場擴容的大好機會，又要謹慎調研。在以往很多行業，低水平產能的重復建設已經帶來了太多的慘痛教訓。投資者還是要把眼光放在創新上，追求符合中國國情的創新，發現投資藍海，才是正道。