諸多研究員和基金公司來山東調研，一致評論山東的企業做實業很扎實，資本運作卻欠靈活。但就在山東濰坊，卻有幾家公司完全實現了實業與資本運作的完美結合。昨日，晨鳴紙業發布H股招股書，至此，國內第一家同時擁有A股、B股、H股三種股票的上市公司終于出現。  
　　晨鳴紙業此次發行H股所籌資金的80％以上將用于湛江木漿項目及原料林基地的建設。在議案通過股東大會審議之后，晨鳴紙業便開始了在湛江的林木種植，制漿廠前期的施工圖設計及輔助設施的采購現已基本完成，待發行H股募集資金到位之后，就開始土建及設備安裝。建設周期為3年。  
　　根據國家發改委招標文件中的可行性研究性報告，湛江木漿項目總投資預計為94.32億元，其中約75.46億元用于建設制漿廠，包括物業、工廠及設施、土地使用權及環境保護設施等；  
　　另外，約12.37億元被用于發展林木種植，主要包括支付土地租賃費和林木種植費。晨鳴紙業表示，將用所募集資金凈額約91%即24.85億元用于湛江項目建設。其余的項目資金來源將通過銀行貸款來解決。然而，國家發改委的可行性分析報告是對該項目今年前投資額度的一個論證，從目前看來，投資額可能會超過當時預計的94.32億元。  
　　為實施湛江項目，晨鳴紙業設立了三家子公司，其中湛江晨鳴林業及陽江晨鳴主要從事林木種植，湛江晨鳴漿紙從事紙漿生產。目前，晨鳴紙業的子公司湛江晨鳴漿紙與國家開發銀行及五家其他銀行簽訂了一份抵押企業聯合組織的長期貸款協議，僅針對湛江項目的建設。2008年3月25日，晨鳴紙業已提取首筆貸款，其中包括1億人民幣及100萬美元。  
　　從晨鳴紙業目前9-11.8港元的發行區間來看，若發行3.557億股，融資上限為41.97億港元。