一直以來有個廣為流傳的看法，認為多年來制造業的貿易逆差導致了美國制造業的空心化，進而削弱了國家安全。美國貿易政策的批評者認為，商品自由貿易使美國容易受到其他國家不公平貿易行為的影響。他們還控訴，美國被迫吸收世界上過剩的儲蓄和生產，從而抑制制造產出，同時推高美元匯率和貿易逆差。

實際上，以國內增加值衡量的美國制造業產出，在過去20年里一直在擴大，而商品貿易的年度赤字卻持續存在。2021年，商品貿易逆差占美國GDP的比重繼續超過4%，制造業產值達到2.563萬億美元，創歷史新高。如圖所示，美國制造業的實際增加值在過去二十年中增長了三分之一以上，從2000年的1.84萬億美元，增長到2021年的2.5萬億美元。與此同時，商品貿易逆差占GDP的比重在3.5-6.1%之間波動。雖然美國某些地區的傳統制造業出現了衰退，但持續的貿易逆差并不妨礙美國整體制造業產出的擴張。

更開放貿易政策的批評者指出，美國某些類別（如先進技術產品，ATP）持續存在貿易逆差。根據美國商務部對ATP的定義，2021年美國在該領域的逆差為1960億美元，出口為3570億美元，進口為5530億美元。

但這一寬泛的指標未能捕捉到美國在一系列高端技術領域的研發和生產領導地位。在ATP方面，美國在航空航天、生命科學和電子行業保持順差，目前最大的逆差在信息和通信領域，達到2060億美元，超過了ATP領域的總逆差。這一類別包括智能手機——這是一種普及的消費技術，通常在中國組裝（低技能活動），但包含了大量美國專有技術和增加值。

當考慮實際增加值時，這些先進技術產品的逆差將顯著縮小。當然，美國公司（如蘋果）通過銷售這些進口產品獲得了巨額收入，用于雇傭數萬名美國工程師、管理人員、設計師、營銷人員和其他高技能服務人員。因此，ATP貿易平衡實際上對美國在全球科技生態系統中的地位幾乎沒有任何意義。

美國的制造業就業持續下滑，也不能歸咎于持續的貿易逆差。自上世紀50年代初以來，美國制造業就業在總就業中的比例持續下降，這比大規模貿易逆差時代早了幾十年。造成這一現象的主要原因是生產率提高，而不是貿易或產出下降，隨著美國企業越來越多地實現自動化并轉向更高端、資本密集型商品生產，它們能夠用更少的工人創造更多的附加值。事實上，由于自動化和其他生產效率的原因，更具競爭力的制造業部門可能雇傭更少的工人。

實際上，制造業就業相對下降的現象幾乎發生在所有主要貿易國家，無論它們通常是貿易順差還是貿易逆差。在對1995-2011年間60個國家的一項研究中，哈佛大學國際貿易和投資教授、彼得森國際經濟研究所高級研究員Robert Z. Lawrence發現，貿易順差或較小的貿易逆差，并不意味著更多的制造業工作崗位。

Lawrence發現，相對于制造業貿易逆差最大的國家，貿易順差最大國家的制造業就業占總就業的比重，實際上經歷的下降幅度更大一些。

在調查的60個國家中，制造業貿易順差最大的10個國家，制造業就業占總就業的比重平均下降了3.8個百分點。令人驚訝的是，在制造業貿易逆差最大的10個國家，制造業就業占比僅下降了3.3個百分點。

貿易順差國中，韓國制造業就業占比在調查期內下降了5.4個百分點，德國下降了4.9個百分點。

此外，Lawrence還發現，貿易逆差的縮小或順差的增加并沒有恢復制造業就業。制造業貿易平衡朝著順差方向發展的國家，其制造業就業占比的下降幅度，與朝逆差方向發展的國家一樣大。

美國貿易逆差可能是經濟其他挑戰的源頭或結果，但去工業化并不是其中之一。事實上，鑒于目前世界范圍內不斷加劇的地緣政治競爭，當前的貿易差額可以說是美國持久實力和優勢的象征。全面審視美國的貿易賬戶，就會發現美國經濟的復雜性、進口自由的重要性、作為世界資本安全且有利可圖的避風港的持久吸引力，以及美元的持續主導地位，所有這些都增強了美國在世界上的影響力。