盡管協作機器人市場持續(xù)高增長，被譽為行業(yè)“雙杰”的越疆科技(02432.HK)與節(jié)卡股份，今年上半年仍未能實現整體盈利。

8月28日晚，協作機器人第一股越疆科技交出其上市以來首份半年報，實現營業(yè)收入1.53億元，同比增長增加27.1%；凈虧損4087萬元，同比收窄31.8%；經調整凈虧損2295萬元，同比收窄34.4%。

2021-2024年，該公司分別虧損了4176萬元、5248萬元、1.03億元和9536萬元。

上半年，越疆科技整體毛利率由去年同期的43.9%增加至47%；若不計入銷售成本中的存貨減值影響，毛利率穩(wěn)定于49.4%，較去年同期增長了0.1個百分點。

該公司表示，其業(yè)績增長主要受機器人產品矩陣持續(xù)豐富及市場滲透率提升所驅動，其中六軸協作機器人銷售額實現大幅增長。

越疆科技成立于2015年，該公司主要從事協作機器人開發(fā)、制造及商業(yè)化。2024年12月23日，越疆科技正式在香港交易所主板掛牌，股份簡稱為“越疆”。

協作機器人是一種新型的工業(yè)機器人，具有可操作性機械臂的機器人，能夠與人在同一工作空間內協同作業(yè)，具有安全、易用、靈活的特征。協作機器人行業(yè)目前正處于快速成長期。

與此同時，另一家協作機器人企業(yè)節(jié)卡股份上半年虧損進一步擴大。

根據節(jié)卡股份8月1日披露的招股書，其中期營業(yè)收入為1.74億元，同比增長4.29%；歸母凈利潤為-1996.56萬元，較去年同期虧損額增加了1671.15萬元，同比擴大逾5倍。

對此，節(jié)卡股份表示，今年半年，其加大研發(fā)投入、新增部分境內外經營場所、利息收入有所下降，使得期間費用發(fā)生額比上年同期增加1248.26萬元。另一方面，雖然機器人整機業(yè)務的毛利率有所提高，但毛利率相對較低的系統集成業(yè)務收入占比大幅提升，拉低了整體盈利水平，使得營業(yè)毛利同比減少了314.54萬元。

節(jié)卡股份指出，上半年虧損主要來自于一季度，該季度通常為銷售淡季，收入占全年比重相對較低，二季度公司已實現盈虧平衡。

2022-2024年，節(jié)卡股份歸母凈利潤分別為573.57萬元、-2854.73萬元、622.8萬元；扣除政府補貼等非經常性損益后，歸母凈利潤分別為4.4萬元、-3567.93萬元及-227.82萬元。截至2024年12月末，該公司累計未分配利潤為-5803.40萬元。

今年上半年，節(jié)卡股份經營活動現金流量凈額為-6159.17萬元，去年同期為-455.07萬元，主要原因為上半年采購付款相對較多，使得經營活動現金流為負。

節(jié)卡股份主營業(yè)務為協作機器人整機產品的研發(fā)、生產、銷售，并從事包括集成設備及自動化產線在內的機器人系統集成業(yè)務。

越疆科技的主要產品為六軸協作機器人、四軸協作機器人和復合機器人等。

具體來看，其六軸協作機器人收入9364.6萬元，同比增長46.7%，占總收入61.2%；四軸協作機器人收入3958.2萬元，同比增長7.7%，占總收入25.9%；復合機器人收入1664.7萬元，同比增長13.1%，占總收入10.9%。

該公司指出，六軸協作機器人銷售收入增加，一方面是由于產品類型豐富，重負載六軸協作機器人產品于本期獲得增長動力；另一方面，隨著汽車制造、3C電子、醫(yī)療和商業(yè)零售領域的上下料、裝配和檢測等核心應用場景的持續(xù)拓展和深入，帶動六軸協作機器人產品銷量大幅增加，推動境內收入增長56.7%。

從應用場景來看，該公司工業(yè)場景收入8110.7萬元，同比增長22.4%，占總收入比例超過五成；教育場景收入5766.2萬元，同比增長18.3%，占總收入37.8%；商業(yè)場景收入1377.0萬元，同比增長達165.5%。

越疆科技表示，在商業(yè)領域，其咖啡機器人、艾灸理療機器人、炒菜機器人等復合機器人也實現了批量出貨，持續(xù)放量。

半年報指出，截至目前，越疆科技全球累計出貨量突破9萬臺，產品應用于工業(yè)制造、商業(yè)零售、醫(yī)療手術、健康理療、科研教育等領域，覆蓋全球超過100個國家和地區(qū)。

協作機器人行業(yè)屬于技術密集型行業(yè)，研發(fā)費用成為企業(yè)重要支出。

2025年上半年，越疆科技研發(fā)費用為4090萬元，同比增長30.3%。主要原因在于該公司持續(xù)加大關鍵技術和智能機器人的研發(fā)投入，導致研發(fā)人員增加、雇員福利開支增加，以及研發(fā)物料等投入增加。

2022-2024年，越疆科技研發(fā)費用分別為5210萬元、7050萬元、7180萬元，分別占年度收入的21.6%、24.6%、19.2%。

節(jié)卡股份也在研發(fā)方面投入巨大，2022年-2024年期間研發(fā)費用分別為4750.92萬元、7312.89萬元及8623.16萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為16.92%、20.92%及21.53%。

值得一提的是，節(jié)卡股份是2025年首家IPO上會前被取消審議的企業(yè)。

8月7日，上海證券交易所公告，原定于8月8日審議節(jié)卡股份首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請，因發(fā)行人尚有相關事項需進一步核查，按照規(guī)則程序決定取消本次審議會議。

2025年上半年，協作機器人市場持續(xù)蓬勃發(fā)展。根據MIR DATABANK數據，上半年中國協作機器人市場規(guī)模同比增長約47%，累計銷量接近2萬臺；其中僅二季度市場規(guī)模就超2024年全年的三分之一，銷量超一萬臺，市場規(guī)模同比增長52%。

高工機器人產業(yè)研究所預計，2025年中國協作機器人（含四軸）市場銷量將達到5.03萬臺，同比增長25.75%。預計至2028年，中國協作機器人銷量將接近12.4萬臺，市場規(guī)模將超過50億元。