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http://www.kblhh.cn 2009-09-29 10:53 來源：國金證券

　　我們認為，2009年第4季度電力設備行業將繼續保持較高景氣度——特高壓電網、智能電網建設已經進入前期實施階段；低碳經濟主題對無碳、少碳發電設備、工業領域節能設備制造形成巨大刺激；由此，在投資策略上應緊扣特高壓設備、智能電網建設與低碳經濟主題，繼續給予整個行業增持評級：

　　國家電網特高壓輸電線路建設進入實際實施階段將帶來特高壓變壓器、組合電器開關、換流變壓器、換流閥組等核心設備的采購，由此形成對輸變電主設備制造企業未來業績的推動。

　　堅強智能電網前期技術規范制定與試驗電網搭建工作已由南瑞集團具體實施。

　　12月哥本哈根《聯合國氣候變化框架公約》第15次締約方大會前，從事節能減碳設備制造的電力設備類上市公司將獲得高度市場認同度，具備強勁市場機會。

　　在對整個行業繼續給予增持平級的同時，我們建議在品種選擇上繼續奉行確定性增長與彈性兼顧的原則；同時，我們認為，在電力設備整體估值維持高位時，一些相對估值偏低的電力設備龍頭制造公司將會有估值修復的要求。

　　在具體策略上，我們認為電力設備類上市公司任何估值水平的回落都將是介入的良機，畢竟，確定性需求將足夠支撐電力設備制造類公司的業績增長，逆周期特征是該類股票成為防守反擊的最佳品種。

　　我們繼續推薦個細分行業類的龍頭品種，給予智能電網建設龍頭企業國電南瑞、特高壓帶來高業績增速的平高電氣、電力與工業領域節能先鋒榮信股份買入評級。