目前,除去處于微利狀態(tài)的徐工機(jī)械之外,08年工程機(jī)械行業(yè)的市盈率估值多在26.7倍的區(qū)間,09年平均市盈率估值則多在18.6倍的區(qū)間,08-09年凈資產(chǎn)收益率預(yù)計(jì)將維持在26%的水平。估值不高,我們對(duì)工程機(jī)械板塊維持優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。
   
   從8月份的工程機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)看，挖掘機(jī)的銷(xiāo)量增速已經(jīng)達(dá)到50%以上；裝載機(jī)已經(jīng)脫離了長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，也恢復(fù)了正增長(zhǎng)；只有推土機(jī)由于出口的大幅度萎縮，導(dǎo)致仍然是負(fù)增長(zhǎng)。不僅僅是由于同比基數(shù)較小的因素，在經(jīng)濟(jì)基本面逐漸明朗、房地產(chǎn)新開(kāi)工面積大幅增加的形勢(shì)下，工程機(jī)械銷(xiāo)量正增長(zhǎng)的持續(xù)性將更強(qiáng)。

   工程機(jī)械產(chǎn)品中裝載機(jī)是受鋼材價(jià)格影響最大的產(chǎn)品；挖掘機(jī)由于是外資廠商占主導(dǎo)，而且越是危機(jī)時(shí)期挖機(jī)價(jià)格反而提價(jià)，所以挖掘機(jī)盈利能力將是一個(gè)平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。過(guò)了一輪暴漲之后，鋼材價(jià)格又退回到了一個(gè)較低的水平。在經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)好的情況下，原材料價(jià)格的低水平運(yùn)行又給工程機(jī)械產(chǎn)品的盈利留足了空間。

   雖然挖掘機(jī)、裝載機(jī)、還是推土機(jī)，其出口情況仍然沒(méi)有絲毫的好轉(zhuǎn)跡象，依然在非常低的位臵徘徊，甚至推土機(jī)的出口仍然在大幅度的惡化，這多少是低于市場(chǎng)預(yù)期水平的。但是除推土機(jī)原來(lái)出口占比較大，總體銷(xiāo)量受出口的影響也比較明顯，而挖掘機(jī)和裝載機(jī)出口比例均非常小，挖機(jī)現(xiàn)在只有1.7%，裝載機(jī)只有6%，因此工程機(jī)械產(chǎn)品銷(xiāo)量的決定因素主要還是看國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)量。

   對(duì)于國(guó)內(nèi)工程機(jī)械子行業(yè)礦山機(jī)械企業(yè)來(lái)說(shuō)，一些強(qiáng)勢(shì)企業(yè)比如上海世邦機(jī)器有限公司在積極采取應(yīng)對(duì)對(duì)策滯后，企業(yè)轉(zhuǎn)向自主研發(fā)為主的策略，開(kāi)辟了一條逆勢(shì)而上的新道路。從前三季度銷(xiāo)售業(yè)績(jī)來(lái)看，公司與去年同期相比實(shí)現(xiàn)了60%的增長(zhǎng)。業(yè)績(jī)來(lái)源仍以破碎機(jī)、磨粉機(jī)和制砂機(jī)設(shè)備中高附加值產(chǎn)品為主，主要設(shè)備有：MTM梯形磨粉機(jī)、S型超細(xì)磨粉機(jī)、JC歐版顎式破碎機(jī)、PFV反擊式破碎機(jī)、VSI新型制砂機(jī)、VSI5X新型制砂機(jī)等。

   專家表示，我國(guó)主流工程機(jī)械企業(yè)目前面臨著千載難逢的大發(fā)展機(jī)遇,不但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展,國(guó)外巨大的市場(chǎng)也開(kāi)始向中國(guó)企業(yè)敞開(kāi)大門(mén)。