“最近的市場(chǎng)回暖，和國(guó)外企業(yè)普遍擔(dān)憂(yōu)德國(guó)的補(bǔ)貼政策會(huì)在2010年有較大幅度調(diào)整有關(guān)，大家都忙著提前采購(gòu)，趕工期以申請(qǐng)補(bǔ)貼?！睎|方電氣集團(tuán)旗下的東汽投資發(fā)展有限公司峨嵋半導(dǎo)體材料廠(chǎng)一位高管對(duì)記者說(shuō)。該高管表示，雖然產(chǎn)品市場(chǎng)有所反彈，但力度不大，持續(xù)時(shí)間也不會(huì)很長(zhǎng)，短期內(nèi)形勢(shì)還很不樂(lè)觀。

　　經(jīng)歷了2008年下半年的價(jià)格暴跌惡夢(mèng)，光伏產(chǎn)業(yè)似乎已經(jīng)看到復(fù)蘇的曙光？部分賣(mài)方機(jī)構(gòu)甚至給出了肯定答案。

　　東北證券認(rèn)為，整個(gè)8月，光伏市場(chǎng)內(nèi)需外需供應(yīng)框架協(xié)議或供貨合同頻出，近期和中期需求均較為樂(lè)觀，企業(yè)訂單以及出貨有望超預(yù)期。并且上市企業(yè)銷(xiāo)售、毛利雙回升，龍頭股業(yè)績(jī)更有保證。

　　光伏產(chǎn)業(yè)真的已經(jīng)走出困境？除了上述高管的分析外，8月26日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，多晶硅等新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)傾向。同時(shí)多晶硅上市公司業(yè)績(jī)大幅下滑也在中報(bào)中暴露無(wú)遺。

　　東海證券的最近統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年中報(bào)期間，光伏設(shè)備板塊上市公司共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入178.97 億元，共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)12.17億元，同比下降2.60%和24.97%。

　　對(duì)處于低潮的光伏產(chǎn)業(yè)，銀行信貸也越來(lái)越謹(jǐn)慎，不少業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前很大比例的多晶硅在建項(xiàng)目都面臨資金鏈緊張的危局。

　　不過(guò)，部分產(chǎn)業(yè)資本、私募股權(quán)投資基金卻開(kāi)始四處覓食?！拔覀冋诳紤]并購(gòu)，遇見(jiàn)一些質(zhì)地好、資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題的企業(yè)就會(huì)出手?！碧焱瘓F(tuán)下屬的天威新能源控股有限公司總經(jīng)理郭愛(ài)華表示。

　　需求回暖

　　航天機(jī)電2009年中報(bào)顯示，其控股子公司上海太陽(yáng)能科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：太陽(yáng)能公司)在第二季度的銷(xiāo)售開(kāi)始回升，營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)154%。

　　“二季度以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)的定單需求異常旺盛，國(guó)內(nèi)的電池組件廠(chǎng)商也是開(kāi)足馬力生產(chǎn)?！?月8日，長(zhǎng)城證券分析師周濤告訴記者。

　　不久前，記者曾到四川一家薄膜太陽(yáng)能電池企業(yè)調(diào)研，年初時(shí)該企業(yè)1000噸的產(chǎn)能，實(shí)際產(chǎn)能利用只有20%?！艾F(xiàn)在潛在客戶(hù)到公司考察的情況又開(kāi)始多起來(lái)，很大部分訂單都是在6月份才爭(zhēng)取到，主要來(lái)自德國(guó)等地?！痹摴疽晃桓吖苷f(shuō)。

　　光伏產(chǎn)業(yè)大省——江蘇省外經(jīng)貿(mào)部門(mén)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，該省光伏產(chǎn)品出口同比跌幅均大于40%，至7月份，該省光伏產(chǎn)品出口5.2億美元，同比僅下降17.6%。其中無(wú)錫尚德(STP.NYSE)、常州天合(TSL .NYSE)等7月出口額同比增幅分別為38%和11%。

　　“ 單季營(yíng)收與盈利規(guī)模增速的回暖態(tài)勢(shì)略好于預(yù)期，主要因素是2009 年4月起多晶硅價(jià)格在全球范圍內(nèi)的反彈，高價(jià)原料庫(kù)存在海外市場(chǎng)需求略有回暖的背景下得以部分消化，此外國(guó)內(nèi)‘金太陽(yáng)工程’和‘BIPV示范項(xiàng)目申報(bào)’也推升光伏市場(chǎng)需求攀升預(yù)期?！睎|海證券的研究報(bào)告認(rèn)為。

　　國(guó)金證券則認(rèn)為，未來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)的變數(shù)主要不在供給，而在需求，如果2010年全球電池需求超過(guò)12GW，則多晶硅的供給會(huì)偏緊，這一需求量目前看來(lái)略顯激進(jìn)，但也不是完全不可能。

　　與部分券商稍顯樂(lè)觀的態(tài)度相比，部分企業(yè)的看法卻恰恰相反。

　　“雖然近來(lái)太陽(yáng)能電池的需求比較火，但從下游看，光伏發(fā)電的裝機(jī)容量，全球都沒(méi)有太大變化，現(xiàn)在都只能是對(duì)未來(lái)的預(yù)期展望?！鄙鲜龆脶野雽?dǎo)體材料廠(chǎng)高管表示，光伏產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇必然會(huì)遲于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，現(xiàn)在的廠(chǎng)家基本都是虧損、微利的狀態(tài)。

　　在該人士看來(lái)，二季度以來(lái)出現(xiàn)的需求旺盛局面或許跟市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)德國(guó)補(bǔ)貼政策會(huì)調(diào)整有很大關(guān)聯(lián)。

　　中國(guó)投資咨詢(xún)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年全球太陽(yáng)能新裝容量達(dá)到了5500MWp以上，其中，按地區(qū)排名西班牙名列首位，德國(guó)第二。

　　目前，德國(guó)執(zhí)行的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為平均40歐分/千瓦時(shí)，并且保持20年不變，以后每年新上馬的項(xiàng)目則會(huì)下降8%-10%，直到2012年。而這一補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)是參考2008年上半年光伏市場(chǎng)火爆時(shí)的價(jià)格制定的。

　　“現(xiàn)在太陽(yáng)能的電池組件價(jià)格比2008年下降一半，按照目前的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，有的項(xiàng)目?jī)?nèi)部報(bào)酬率已高達(dá)15%，之前這項(xiàng)指標(biāo)一般在8%左右。”周濤說(shuō)。

　　“本來(lái)國(guó)外不少企業(yè)仍繼續(xù)觀望，但最后發(fā)現(xiàn)電池組件、多晶硅的價(jià)格下降空間已經(jīng)有限，此時(shí)德國(guó)可能調(diào)整補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的傳言又起，所以都提前儲(chǔ)備，上報(bào)項(xiàng)目以申請(qǐng)補(bǔ)貼。”一位業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。

　　此外，川投能源也在其中報(bào)中預(yù)測(cè)，隨著國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能的擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，預(yù)計(jì)新光硅業(yè)達(dá)到預(yù)算要求有較大難度。

　　并購(gòu)暗涌

　　中投證券統(tǒng)計(jì)資料顯示，僅就多晶硅而言，截至今年上半年，四川、河南、江蘇、云南等20多個(gè)省有近50家公司正在新建、擴(kuò)建和籌建多晶硅生產(chǎn)線(xiàn)，總建設(shè)規(guī)模逾17萬(wàn)噸，總投資超過(guò)1000億元。

　　記者與成都多位銀行人士交流時(shí)，獲得的反饋均是，目前對(duì)多晶硅項(xiàng)目的貸款已非常謹(jǐn)慎，除非是資金實(shí)力雄厚企業(yè)的項(xiàng)目。而對(duì)于這類(lèi)投資額大的項(xiàng)目，一旦離開(kāi)銀行的支持，勢(shì)必面臨資金鏈緊張的困局。

　　“現(xiàn)在這個(gè)階段，光伏項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力并不強(qiáng)，貸款安全難以得到保證。”一銀行人士告訴記者。

　　目前，以多晶硅為例，現(xiàn)價(jià)在70美元/公斤左右，而上述企業(yè)人士均預(yù)測(cè)年內(nèi)跌至50美元/公斤的可能性非常大。

　　上述銀行人士表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)必須得到銀行的扶持，否則將對(duì)行業(yè)的發(fā)展非常不利，“可以支持骨干型企業(yè)，讓它們能效仿鋼鐵等行業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組?！?/P>

　　產(chǎn)業(yè)發(fā)展低潮、銀行惜貸，也正好給部分產(chǎn)業(yè)資本、私募股權(quán)投資基金可乘之機(jī)。

　　在9月5日成都舉辦的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)投融資論壇上，共有33家投融資機(jī)構(gòu)露面，其中不乏華登國(guó)際、集富亞洲投資、美國(guó)華納國(guó)際集團(tuán)等大牌機(jī)構(gòu)。

　　一位北京某PE機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目經(jīng)理告訴記者，其正在接觸一個(gè)單晶硅項(xiàng)目，相比2008年上半年之前，PE機(jī)構(gòu)獲得的談判主導(dǎo)權(quán)已經(jīng)大大增加。

　　美國(guó)光速創(chuàng)業(yè)投資公司投資董事鄭毅表示，“在投資太陽(yáng)能行業(yè)時(shí)，主要看兩個(gè)方面：一是規(guī)模，二是技術(shù)，中國(guó)的企業(yè)把規(guī)模做大確實(shí)是很快，但在核心技術(shù)上，金融危機(jī)給全中國(guó)的光伏行業(yè)的一個(gè)教訓(xùn)和啟示就是沒(méi)有掌握多晶硅生產(chǎn)的核心技術(shù)?！?/P>

　　他表示，非常看好有制造經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)有很好的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，掌握關(guān)鍵技術(shù)，能把制造成本降下來(lái)的公司。

　　上述峨嵋半導(dǎo)體材料廠(chǎng)高層也表示，目前也正在考慮并購(gòu)。