開局強勁；通過業務組合管理優化價值創造

• 訂單額為92.13億美元，同比增長3%；按可比口徑增長5%
• 銷售收入為79.35億美元，同比增長1%；按可比口徑增長3%
• 運營利潤為15.67億美元；利潤率為19.7%
• 運營息稅攤銷前利潤為15.97億美元；利潤率為20.2%
• 基本每股收益為0.60美元，同比增長22%
• 經營活動現金流為6.84億美元，同比減少6%

ABB集團首席執行官馬騰表示，ABB今年開局表現強勁，損益表大部分項目均實現增長，現金流穩健。我們維持2025年目標展望，但也注意到市場環境中的不確定性有所增加。同時，我們計劃通過積極的業務組合管理和分拆機器人業務，進一步創造價值。

CEO綜述

2025年第一季度，ABB在強勁的市場環境中實現訂單額同比增長3%（按可比口徑增長5%）。盡管銷售收入增長略低于預期，為1%（按可比口徑增長3%），但運營息稅攤銷前利潤率達到20.2%。各事業部表現均優于最初預期，并以強勁勢頭收官本季度。此外，得益于房地產出售相關的資本收益，利潤率提升了約170個基點。自由現金流達6.52億美元，為全年自由現金流改善目標奠定了良好基礎（2024年自由現金流為39億美元）。總體而言，這一結果令人滿意。

公司再次實現訂單出貨比超過1，達到1.16，訂單儲備進一步增加。四個事業部中有三個事業部的訂單額實現增長，僅有運動控制事業部與去年創紀錄高點相比略有下降。機械自動化業務單元的客戶庫存似乎正接近正常化水平，部分最終調整將延續至第二季度。與上季度相比，整體市場需求基本保持穩定，但季度末投資決策時間有所延緩，這主要與貿易關稅的不確定性有關。

作為2024年年度報告的一部分，我們發布了年度可持續發展報告。公司在可持續發展方面取得的進展令人欣慰。2024年，公司的二氧化碳排放當量較2019年基準水平下降78%，已接近實現2030年減排80%的目標。我為公司領先的技術幫助客戶在其產品生命周期內避免了6,600萬噸排放量感到自豪。此外，公司對“零傷害”目標的專注也使得損工事故率（LTIFR）再次降至0.15的低水平。

在貿易關稅加劇全球商業環境不確定性的背景下，我們聚焦可控因素，采取主動措施鞏固市場地位與盈利能力。ABB長期以來堅持的本地化戰略發揮了重要作用。在美國，我們通過本地生產覆蓋了75%-80%的銷售需求，并加之特定關稅豁免政策的支持。在歐洲和中國，我們實現了更高程度的本地化布局。隨著能源轉型的推進，市場對先進電氣技術的需求日益增長，ABB在美國持續加大投資，以支持長期的市場發展。公司近期宣布向兩個生產基地投資1.2億美元，用于擴大低壓電氣產品的本地生產。這是在過去三年投資額逾5億美元基礎上的進一步投資。

ABB持續推進業務組合管理，智能建筑業務單元已完成對西門子在華開關插座業務的收購。此次收購為ABB帶來更豐富的產品組合以及覆蓋230個城市的強大分銷網絡。該業務在2024年實現了超過1.5億美元的銷售收入，并將助推利潤率的提升。

ABB已決定啟動分拆機器人業務的準備工作，擬于2026年第二季度完成分拆并將其作為專注型機器人公司獨立上市。ABB機器人業務在全球市場排名第二，2024年實現銷售收入23億美元。作為行業領軍者，該業務將受益于更直接的同業對標。此外，ABB機器人業務與集團其他業務單元之間的協同效應有限，且面臨不同的市場需求和市場特征。我們相信，這一變化將支持雙方釋放價值創造潛力，當前對于ABB及機器人業務均為合適時機。對于ABB而言，重大的運營變革階段已經過去，我們正處于將ABB Way運營模式進一步在公司內部深入設施的沖刺階段。對于機器人業務而言，過去幾年中在垂直化運營模式下，該業務實現了兩位數利潤率以及穩健的現金流。該業務對其位于中國和美國的最先進的核心基地進行了大量投資，目前剛剛開始對位于瑞典的歐洲基地進行重大升級。該業務為客戶提供廣泛的產品組合，其研發工作也取得了豐碩成果，去年成功推出了獨特的Omnicore控制器平臺。此外，該業務還通過一系列重要收購，增加了自主移動機器人（AMR）和3D視覺同步定位定位和地圖共建（VSLAM）技術。此次分拆將使兩家公司能夠更好地創造客戶價值、實現增長并吸引人才，更加專注的管理和資本配置也將為雙方帶來益處。

分拆完成后，ABB將包含三個事業部，具有明確的銷售和技術協同效應。目前與機器人業務共同構成機器人與離散自動化事業部的機械自動化業務單元，將歸屬過程自動化事業部。這一調整將使客戶價值創造受益于軟件和控制技術的協同，特別是在混合行業領域。

在年度股東大會還批準每股派發0.90瑞士法郎股息的基礎上，作為資本配置戰略的一部分，ABB還啟動了一項最高15億美元的股票回購計劃。

前景展望

2025年第二季度，我們預計銷售收入按可比口徑將實現中等個位數的增長，運營息稅攤銷前利潤率將與2024年的19.0%基本持平；但全球市場環境的不確定性有所增加。我們預計2025年的業績增長將抵消2024年第二季度因“集團及其他”項目中30個基點非重復性凈增長對今年的同比影響。

2025年全年，ABB預計訂單出貨比將大于1，銷售收入按可比口徑將實現中等個位數增長，運營息稅攤銷前利潤率將較去年有所增長；但全球商業環境的不確定性仍將有所增加。