霍尼韋爾昨日公布了2025年第四季度及全年業(yè)績，并發(fā)布了2026年業(yè)績展望。公司同時更新了霍尼韋爾航空航天業(yè)務分拆進展，現(xiàn)預計該業(yè)務將于2026年第三季度完成分拆并獨立上市，較此前預期有所提前。

霍尼韋爾第四季度實現(xiàn)銷售額98億美元，同比增長6%，主要得益于航空航天與智能建筑業(yè)務強勁的市場需求。第四季度訂單量實現(xiàn)23%的內生式增長，其中航空航天科技及能源與可持續(xù)技術（ESS）集團均實現(xiàn)兩位數(shù)增長，推動未交付訂單金額環(huán)比增長4%，達到370億美元以上。

第四季度營業(yè)利潤同比下降35%，營業(yè)利潤率下降640個基點至10.2%，主要因為生產力解決方案與服務（PSS）及倉儲與工作流解決方案（WWS）業(yè)務被歸類為待售資產的一次性減值費用，以及航空航天科技集團針對2025年第四季度此前披露的Flexjet相關訴訟事項的一次性費用。剔除上述費用及其他項目影響，調整后部門利潤同比增長23%，剔除2024年第四季度簽署的龐巴迪協(xié)議的影響，調整后部門利潤同比增長2%，至23億美元。在航空航天科技與智能建筑科技集團的業(yè)績增長帶動下，調整后部門利潤率提升240個基點至22.8%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后利潤率收縮70個基點）。

第四季度每股收益為0.49美元，同比下降72%，主要受上述一次性費用影響。剔除這些費用及其他項目影響后，調整后每股收益為2.59美元，同比增長17%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后下降3%），主要得益于調整后的部門利潤增加和股份數(shù)量減少，部分被有效稅率的上升所抵消。此外，經營現(xiàn)金流為12億美元，下降38%；自由現(xiàn)金流為25億美元，增長48%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后增長13%）。

霍尼韋爾2025年全年實現(xiàn)銷售額374.42億美元，同比增長8%；調整后銷售額增長9%，內生式銷售額增長7%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后增長6%），較初始業(yè)績指引的上限高出2個百分點。全年營業(yè)利潤下降6%，營業(yè)利潤率收縮250個基點，調整后部門利潤增長11%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后為6%），調整后部門利潤率增長了40個基點至22.5%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后利潤率下降40個基點）。全年每股收益為7.57美元，與去年持平，調整后每股收益為9.78美元，同比增長12%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后增長7%）。全年經營活動現(xiàn)金流為61億美元，同比增長19%，自由現(xiàn)金流為51億美元，同比增長20%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后增長7%）。

“我們以強勁業(yè)績收官2025年，調整后銷售額與調整后每股收益均超指引上限。訂單量增長23%，主要源自航空航天科技及能源與可持續(xù)技術業(yè)務需求的強勁帶動，其中也包括去年完成的液化天然氣（LNG）業(yè)務收購。得益于此，我們以創(chuàng)紀錄的超370億美元未交付訂單量為2025畫上圓滿句號，并為2026年的持續(xù)增長打下堅實基礎，”霍尼韋爾董事長兼首席執(zhí)行官柯偉茂（Vimal Kapur）表示。

柯偉茂補充道：“本季度，我們在業(yè)務組合優(yōu)化方面同樣取得了顯著進展，成功完成Solstice Advanced Materials業(yè)務分拆。在此基礎上，我們預計自動化與航空航天業(yè)務的分拆將于2026年第三季度完成。為順利推進相關工作，我們已經明確霍尼韋爾未來的業(yè)務板塊架構，該架構基于互補的業(yè)務模式，將釋放跨業(yè)務協(xié)同效應并加速推動長期盈利增長。同時，我們還宣布了霍尼韋爾航空航天業(yè)務的領導團隊。這些舉措均是我們精簡轉型進程中的關鍵里程碑。隨著自動化與航空航天業(yè)務均已配備強有力的管理團隊和清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，我們對實現(xiàn)2026年各項承諾充滿信心。”

2026年業(yè)績展望

霍尼韋爾同時發(fā)布了2026年業(yè)績展望。公司預計銷售額為388億美元至398億美元，內生式銷售額同比增長3%至6%。部門利潤率預計為22.7%至23.1%，同比提升20至60個基點。調整后每股收益預計為10.35美元至10.65美元，同比增長6%至9%。經營現(xiàn)金流預計為47億美元至50億美元，自由現(xiàn)金流預計為53億美元至56億美元，增長4%至10%。上述業(yè)績展望包括航空航天、生產力解決方案與服務以及倉儲與工作流解決方案業(yè)務的全年預期，但不包括擬完成的莊信萬豐催化劑技術業(yè)務收購。

業(yè)務組合轉型進展

第四季度，霍尼韋爾在計劃于2026年第三季度完成自動化與航空航天業(yè)務分拆的背景下，持續(xù)推進業(yè)務組合與運營優(yōu)化。2025年10月30日，公司完成了Solstice Advanced Materials業(yè)務的分拆，該業(yè)務目前已在納斯達克證券交易所獨立上市，股票代碼為“SOLS”，霍尼韋爾自此將高性能材料部門列為終止經營的業(yè)務。2025年11月，公司宣布分拆完成后，吉凱睿（Jim Currier）將出任霍尼韋爾航空航天總裁兼首席執(zhí)行官，駱德（Craig Arnold）將出任霍尼韋爾航空航天董事會主席。2026年1月，公司宣布Josh Jepsen將出任霍尼韋爾航空航天首席財務官，并完成其他多位管理層任命。此外，根據(jù)第四季度完成的戰(zhàn)略評估，生產力解決方案與服務業(yè)務以及倉儲與工作流解決方案業(yè)務正式被歸類為待售資產。相關處置計劃將使霍尼韋爾進一步聚焦自動化核心領域，這些領域受益于長期結構性增長驅動因素，也將持續(xù)鞏固公司作為全球自動化行業(yè)領導者的戰(zhàn)略定位。