開局強勁；通過業(yè)務(wù)組合管理優(yōu)化價值創(chuàng)造

• 訂單額為92.13億美元，同比增長3%；按可比口徑增長5%
• 銷售收入為79.35億美元，同比增長1%；按可比口徑增長3%
• 運營利潤為15.67億美元；利潤率為19.7%
• 運營息稅攤銷前利潤為15.97億美元；利潤率為20.2%
• 基本每股收益為0.60美元，同比增長22%
• 經(jīng)營活動現(xiàn)金流為6.84億美元，同比減少6%

ABB集團首席執(zhí)行官馬騰表示，ABB今年開局表現(xiàn)強勁，損益表大部分項目均實現(xiàn)增長，現(xiàn)金流穩(wěn)健。我們維持2025年目標展望，但也注意到市場環(huán)境中的不確定性有所增加。同時，我們計劃通過積極的業(yè)務(wù)組合管理和分拆機器人業(yè)務(wù)，進一步創(chuàng)造價值。

CEO綜述

2025年第一季度，ABB在強勁的市場環(huán)境中實現(xiàn)訂單額同比增長3%（按可比口徑增長5%）。盡管銷售收入增長略低于預(yù)期，為1%（按可比口徑增長3%），但運營息稅攤銷前利潤率達到20.2%。各事業(yè)部表現(xiàn)均優(yōu)于最初預(yù)期，并以強勁勢頭收官本季度。此外，得益于房地產(chǎn)出售相關(guān)的資本收益，利潤率提升了約170個基點。自由現(xiàn)金流達6.52億美元，為全年自由現(xiàn)金流改善目標奠定了良好基礎(chǔ)（2024年自由現(xiàn)金流為39億美元）。總體而言，這一結(jié)果令人滿意。

公司再次實現(xiàn)訂單出貨比超過1，達到1.16，訂單儲備進一步增加。四個事業(yè)部中有三個事業(yè)部的訂單額實現(xiàn)增長，僅有運動控制事業(yè)部與去年創(chuàng)紀錄高點相比略有下降。機械自動化業(yè)務(wù)單元的客戶庫存似乎正接近正常化水平，部分最終調(diào)整將延續(xù)至第二季度。與上季度相比，整體市場需求基本保持穩(wěn)定，但季度末投資決策時間有所延緩，這主要與貿(mào)易關(guān)稅的不確定性有關(guān)。

作為2024年年度報告的一部分，我們發(fā)布了年度可持續(xù)發(fā)展報告。公司在可持續(xù)發(fā)展方面取得的進展令人欣慰。2024年，公司的二氧化碳排放當量較2019年基準水平下降78%，已接近實現(xiàn)2030年減排80%的目標。我為公司領(lǐng)先的技術(shù)幫助客戶在其產(chǎn)品生命周期內(nèi)避免了6,600萬噸排放量感到自豪。此外，公司對“零傷害”目標的專注也使得損工事故率（LTIFR）再次降至0.15的低水平。

在貿(mào)易關(guān)稅加劇全球商業(yè)環(huán)境不確定性的背景下，我們聚焦可控因素，采取主動措施鞏固市場地位與盈利能力。ABB長期以來堅持的本地化戰(zhàn)略發(fā)揮了重要作用。在美國，我們通過本地生產(chǎn)覆蓋了75%-80%的銷售需求，并加之特定關(guān)稅豁免政策的支持。在歐洲和中國，我們實現(xiàn)了更高程度的本地化布局。隨著能源轉(zhuǎn)型的推進，市場對先進電氣技術(shù)的需求日益增長，ABB在美國持續(xù)加大投資，以支持長期的市場發(fā)展。公司近期宣布向兩個生產(chǎn)基地投資1.2億美元，用于擴大低壓電氣產(chǎn)品的本地生產(chǎn)。這是在過去三年投資額逾5億美元基礎(chǔ)上的進一步投資。

ABB持續(xù)推進業(yè)務(wù)組合管理，智能建筑業(yè)務(wù)單元已完成對西門子在華開關(guān)插座業(yè)務(wù)的收購。此次收購為ABB帶來更豐富的產(chǎn)品組合以及覆蓋230個城市的強大分銷網(wǎng)絡(luò)。該業(yè)務(wù)在2024年實現(xiàn)了超過1.5億美元的銷售收入，并將助推利潤率的提升。

ABB已決定啟動分拆機器人業(yè)務(wù)的準備工作，擬于2026年第二季度完成分拆并將其作為專注型機器人公司獨立上市。ABB機器人業(yè)務(wù)在全球市場排名第二，2024年實現(xiàn)銷售收入23億美元。作為行業(yè)領(lǐng)軍者，該業(yè)務(wù)將受益于更直接的同業(yè)對標。此外，ABB機器人業(yè)務(wù)與集團其他業(yè)務(wù)單元之間的協(xié)同效應(yīng)有限，且面臨不同的市場需求和市場特征。我們相信，這一變化將支持雙方釋放價值創(chuàng)造潛力，當前對于ABB及機器人業(yè)務(wù)均為合適時機。對于ABB而言，重大的運營變革階段已經(jīng)過去，我們正處于將ABB Way運營模式進一步在公司內(nèi)部深入設(shè)施的沖刺階段。對于機器人業(yè)務(wù)而言，過去幾年中在垂直化運營模式下，該業(yè)務(wù)實現(xiàn)了兩位數(shù)利潤率以及穩(wěn)健的現(xiàn)金流。該業(yè)務(wù)對其位于中國和美國的最先進的核心基地進行了大量投資，目前剛剛開始對位于瑞典的歐洲基地進行重大升級。該業(yè)務(wù)為客戶提供廣泛的產(chǎn)品組合，其研發(fā)工作也取得了豐碩成果，去年成功推出了獨特的Omnicore控制器平臺。此外，該業(yè)務(wù)還通過一系列重要收購，增加了自主移動機器人（AMR）和3D視覺同步定位定位和地圖共建（VSLAM）技術(shù)。此次分拆將使兩家公司能夠更好地創(chuàng)造客戶價值、實現(xiàn)增長并吸引人才，更加專注的管理和資本配置也將為雙方帶來益處。

分拆完成后，ABB將包含三個事業(yè)部，具有明確的銷售和技術(shù)協(xié)同效應(yīng)。目前與機器人業(yè)務(wù)共同構(gòu)成機器人與離散自動化事業(yè)部的機械自動化業(yè)務(wù)單元，將歸屬過程自動化事業(yè)部。這一調(diào)整將使客戶價值創(chuàng)造受益于軟件和控制技術(shù)的協(xié)同，特別是在混合行業(yè)領(lǐng)域。

在年度股東大會還批準每股派發(fā)0.90瑞士法郎股息的基礎(chǔ)上，作為資本配置戰(zhàn)略的一部分，ABB還啟動了一項最高15億美元的股票回購計劃。

前景展望

2025年第二季度，我們預(yù)計銷售收入按可比口徑將實現(xiàn)中等個位數(shù)的增長，運營息稅攤銷前利潤率將與2024年的19.0%基本持平；但全球市場環(huán)境的不確定性有所增加。我們預(yù)計2025年的業(yè)績增長將抵消2024年第二季度因“集團及其他”項目中30個基點非重復(fù)性凈增長對今年的同比影響。

2025年全年，ABB預(yù)計訂單出貨比將大于1，銷售收入按可比口徑將實現(xiàn)中等個位數(shù)增長，運營息稅攤銷前利潤率將較去年有所增長；但全球商業(yè)環(huán)境的不確定性仍將有所增加。