受春節(jié)假期后員工返崗復(fù)工的推動(dòng)，2月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)加快擴(kuò)張，景氣水平回升。

3月3日公布的2月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.8，較1月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，為近三個(gè)月來高點(diǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)擴(kuò)張加速。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布的2月制造業(yè)PMI錄得50.2，反彈1.1個(gè)百分點(diǎn)，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。

從財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，2月制造業(yè)供需雙雙加快擴(kuò)張步伐，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均在擴(kuò)張區(qū)間升至三個(gè)月來最高。國(guó)際市場(chǎng)需求改善，推動(dòng)新出口訂單止跌回升，相應(yīng)指數(shù)升至2024年5月來最高。

隨著供需走強(qiáng)，制造業(yè)就業(yè)邊際回升，2月就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間反彈至略低于臨界點(diǎn)位置。調(diào)查顯示，部分企業(yè)為控制用工成本而減少用工數(shù)量，但也有一些企業(yè)為支持增產(chǎn)和填補(bǔ)此前崗位空缺而增加用工。從三大類產(chǎn)品看，用工收縮主要集中在消費(fèi)品類和中間品類。

為滿足生產(chǎn)需求，廠商積極補(bǔ)庫存，2月采購量指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間小幅上行，但原材料庫存更多用于生產(chǎn)而非囤積，相關(guān)指數(shù)七個(gè)月來首次落入收縮區(qū)間。隨著新訂單快速涌入，生產(chǎn)不足以滿足交付，產(chǎn)成品加快消耗，庫存指數(shù)九個(gè)月來首次降至收縮區(qū)間，且創(chuàng)2024年4月來新低。

銅及部分化學(xué)品價(jià)格上漲，帶動(dòng)2月制造業(yè)購進(jìn)價(jià)格從上月的持平轉(zhuǎn)為上漲，不過當(dāng)月購進(jìn)價(jià)格指數(shù)略低于長(zhǎng)期均值。成本漲幅較輕，疊加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，出廠價(jià)格指數(shù)已連續(xù)三個(gè)月低于榮枯線，降幅略有收窄。

制造業(yè)企業(yè)預(yù)期持續(xù)回暖。2月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間上升，為近三個(gè)月來高點(diǎn)。受訪企業(yè)反映，新產(chǎn)品面世、需求預(yù)期增強(qiáng)等因素推高市場(chǎng)信心。

財(cái)新智庫高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，2月制造業(yè)供求增速加快，出口回暖，企業(yè)采購量增加，原材料庫存穩(wěn)定，物流順暢。不過就業(yè)仍有收縮，價(jià)格特別是出廠端價(jià)格仍低位徘徊。節(jié)日期間消費(fèi)呈現(xiàn)良好勢(shì)頭，部分行業(yè)領(lǐng)域技術(shù)革新亦有亮點(diǎn)，助力市場(chǎng)延續(xù)回升向好勢(shì)頭。盡管如此，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的困難和壓力依然較大，居民就業(yè)和收入不確定性增加，對(duì)于進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、夯實(shí)經(jīng)濟(jì)底部形成制約。3月是重要的政策窗口，支持性政策要積極回應(yīng)市場(chǎng)期盼和社會(huì)關(guān)切，聚焦經(jīng)濟(jì)堵點(diǎn)難點(diǎn)。政策尤其要在需求側(cè)多做文章，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，促進(jìn)居民收入增加和消費(fèi)意愿提升。