隨著宏觀政策組合效應繼續顯現，制造業PMI連續三個月保持在景氣區間。

國家統計局12月31日發布的數據顯示，12月份制造業采購經理指數為50.1%，比上月下降0.2個百分點；非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數均為52.2%，分別比上月上升2.2和1.4個百分點，三大指數均位于擴張區間，企業生產經營活動加快，我國經濟景氣水平延續回升向好態勢。

中國物流與采購聯合會特約分析師張立群認為，12月份制造業PMI指數小幅回落，但仍保持在榮枯線上，表明經濟繼續呈現恢復態勢，但面對的壓力較大。訂單類指數小幅提高，但出廠價格指數繼續回落，表明需求雖有恢復跡象，但供大于求的總量失衡問題仍然嚴重。受其影響，生產指數和生產經營活動預期指數均有降低。

張立群表示，總體看，當前促進經濟回升的因素與市場引導的需求收縮、經濟下行壓力正處相互角力的關鍵時刻，要按照中央經濟工作會議部署，加快推出更加積極有力的宏觀經濟政策，特別要顯著擴大政府公共產品投資，盡快增加企業訂單，帶動企業生產經營活動持續回暖。

消費需求增長亮眼

12月份隨著存量政策和一攬子增量政策進一步發力，市場需求整體呈現穩定加快恢復態勢。新訂單指數為51%，較上月上升0.2個百分點，連續4個月上升。出口方面也呈現繼續回穩態勢，新出口訂單指數為48.3%，較上月上升0.2個百分點，連續2個月上升。

消費品制造業新訂單指數較上月上升接近1個百分點至53%以上的較好水平，其中消費品制造業新出口訂單指數也較上月上升超過2個百分點至50%以上的擴張區間，表明12月份消費品出口有所回升。此外，裝備制造業新訂單指數雖較上月下降0.5個百分點，仍保持在52%以上，也為制造業整體需求貢獻穩定增量。

中國物流信息中心專家文韜表示，“兩新”政策為消費市場注入了較強動力，加上臨近年底消費高峰，消費品制造業市場需求增速明顯加快，是支撐需求整體加快恢復的主要力量。

生產方面，12月生產指數為52.1%，雖較上月下降0.3個百分點，仍穩定在52%以上較好水平，顯示四季度以來制造業生產保持穩定較快增長勢頭。

文韜分析，從結構來看，制造業四大行業的生產指數都運行在擴張區間，意味著制造業生產呈現普遍增長態勢。其中消費品制造業生產指數較上月上升0.6個百分點至53%以上，顯示消費品制造業生產活動加快上升。裝備制造業、高技術制造業和基礎原材料行業的生產指數都保持在50%以上，但較上月均有所下降，顯示這三大行業生產活動保持增長，但增速有所放緩。

分企業規模來看，大型企業PMI為50.5%，比上月下降0.4個百分點，今年以來持續位于臨界點以上，對制造業支撐作用明顯；中型企業PMI為50.7%，比上月上升0.7個百分點，8個月以來首次升至擴張區間；小型企業PMI為48.5%，比上月下降0.6個百分點，景氣度有所回落。

市場價格下行值得關注

12月份購進價格指數為48.2%，較上月下降1.6個百分點，連續2個月明顯下降。原材料購進價格連續下降也推動了產成品價格加快下行，出廠價格指數為46.7%，較上月下降1個百分點。

文韜分析，原材料購進價格連續下降也推動了產成品價格加快下行，出廠價格指數為46.7%，較上月下降1個百分點。從四大行業的市場價格變化來看，基礎原材料價格加快下降是制造業價格整體下行的根源，基礎原材料行業購進價格指數和出廠價格指數分別為45.6%和43.2%，均較上月下降3個百分點左右。整體來看，盡管原材料價格連續下行在一定程度上減輕了企業成本壓力，但是也反映出經濟回升動力仍然承壓運行。

四季度制造業PMI均值為50.2%，明顯高于三季度的49.4%，跨入擴張區間。一攬子增量政策有效帶動了企業預期上升，四季度制造業生產經營活動預期指數均值為54%，較三季度均值上升1.6個百分點。

文韜表示，綜合來看，12月經濟平穩收官，四季度趨穩回升，也為2025年開局奠定了穩定向好基礎。隨著各項政策的協調配合和落地顯效，2025年經濟將持續回升向好，高質量完成“十四五”規劃目標任務。