# 金融與實體經(jīng)濟

強調(diào)重視發(fā)展實體經(jīng)濟，是針對這些年來所謂虛擬經(jīng)濟出現(xiàn)的問題而提出的。這里所說的問題，首先是過度金融化，如房地產(chǎn)被當做投資品過度炒作，背離了“房子是用來住的不是炒的”屬性；其次是金融活動的過度自我循環(huán)或“內(nèi)卷”，如難以穿透、掩蓋風險的次貸產(chǎn)品，有的此類活動實際上成為龐氏騙局。

還有一種情況，是信息化和數(shù)字化的快速發(fā)展，被有些人視為偏離實體經(jīng)濟的虛擬活動，如有人認為電商平臺發(fā)展擠垮了大量傳統(tǒng)商鋪，也是對實體經(jīng)濟的沖擊。

由此能否引出不應該發(fā)展金融和數(shù)字技術(shù)的結(jié)論？顯然不能。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展是大勢所趨，這些均為有充分理論和經(jīng)驗依據(jù)的社會共識。這樣，問題就聚焦到金融如何為實體經(jīng)濟服務，數(shù)字技術(shù)如何與傳統(tǒng)實體經(jīng)濟有效融合。

在實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟關(guān)系的討論中，有必要提出一個生產(chǎn)率標準。金融為實體經(jīng)濟服務，數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟融合，有利于提高生產(chǎn)率的，就是值得肯定和鼓勵的；反之，則是需要質(zhì)疑、否定和摒棄的。過度金融化，實際上并沒有提高生產(chǎn)率，不是創(chuàng)造而是再分配社會財富。互聯(lián)網(wǎng)平臺中的有些不正當競爭行為，也有類似特點。

# 新型實體企業(yè)

從生產(chǎn)率標準出發(fā)，需要關(guān)注一種被稱之為“新型實體企業(yè)”的經(jīng)濟形態(tài)的發(fā)展。這種新型實體企業(yè)，通常是數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟深度融合的產(chǎn)物，具有數(shù)字技術(shù)領(lǐng)先、直接介入實體經(jīng)濟過程、重資產(chǎn)、就業(yè)人數(shù)多、供應鏈優(yōu)化布局等特點，因而顯著提高了生產(chǎn)率，形成較強的競爭優(yōu)勢。確切地說，這些新型實體企業(yè)的核心特征是數(shù)字化的實體企業(yè)，體現(xiàn)了通過數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟的深度融合帶動傳統(tǒng)實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級。新型實體企業(yè)是國家推進產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成果，可以是來自制造業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型代表如華為，也可以是來自流通和供應鏈行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型代表如京東。

應當明確，我們強調(diào)發(fā)展實體經(jīng)濟，并非簡單回到傳統(tǒng)的實體經(jīng)濟，不是僅重視發(fā)展物質(zhì)形態(tài)生產(chǎn)，不是把所謂的“硬科技”與“軟科技”對立起來。事實上，傳統(tǒng)實體經(jīng)濟已經(jīng)大量過剩了，再多生產(chǎn)未必有市場需求和競爭力。這樣，我們面對的實際上是兩種不同實體經(jīng)濟，一種是傳統(tǒng)的競爭力下降、過剩嚴重的實體經(jīng)濟，另一種是數(shù)字化賦能、生產(chǎn)率大幅提升的實體經(jīng)濟。面臨的真實挑戰(zhàn)是，如何推動前者向后者轉(zhuǎn)型。

# 幾個重要問題

由此我們需要深入討論和明了幾個相關(guān)的重要問題。

第一，不能把穩(wěn)固制造業(yè)和提升服務業(yè)比重對立起來。近年來經(jīng)常聽到兩種不大協(xié)調(diào)的說法，一種強調(diào)制造業(yè)是立國之本，比重不能再降低了，要保持在一定水平之上；另一種則認為服務業(yè)比重上升符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的規(guī)律。看起來兩種說法都有道理，但難免有所掣肘。如果由表及里，則不難發(fā)現(xiàn)，兩者并非對立，而是相互支撐。服務業(yè)，尤其是直接為制造業(yè)提供服務的生產(chǎn)性服務業(yè)，包括研發(fā)、設(shè)計、物流、金融、信息服務、人力資源服務、法律商務服務等，最初大量都是包含在制造業(yè)之中的。隨著這些業(yè)務的發(fā)展和專業(yè)化分工水平的提高，采取了外包服務等業(yè)態(tài)，被劃入服務業(yè)領(lǐng)地。這些生產(chǎn)性服務業(yè)與制造業(yè)相互融合，相互高度依賴。一個地方生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)達，通常相對應的是就是高水準的制造業(yè)。相反，如果生產(chǎn)性服務業(yè)落后，發(fā)展高水準制造業(yè)也是一廂情愿。一個很值得討論的議題是，把制造業(yè)和為之直接提供服務的生產(chǎn)性服務業(yè)加總起來進行觀察分析，相應地提出一個“制造和相關(guān)服務業(yè)”的統(tǒng)計概念，這樣才能客觀全面科學地看待和推動制造業(yè)和服務業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

第二，生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展的重點是數(shù)字化改造。生產(chǎn)性服務業(yè)需要率先采用數(shù)字技術(shù)，才能與時俱進地為制造業(yè)賦能。在眾多場景下，生產(chǎn)性服務業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化的門檻低，需求強，更易于接納數(shù)字技術(shù)。例如，近年來數(shù)字化引領(lǐng)的金融科技在諸多方面都取得了革命性進步。服務業(yè)通常被認為生產(chǎn)率低于制造業(yè)，生產(chǎn)性服務業(yè)的數(shù)字化改造有可能改變這種局面，并帶動整個服務業(yè)提升效率。

第三，實體經(jīng)濟的數(shù)字化轉(zhuǎn)型要由消費到生產(chǎn)，從流通到制造。近些年數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展主要分布于零售批發(fā)、社交媒體的領(lǐng)域，以面向個體為主。或者說，集中于產(chǎn)品生產(chǎn)出來后，如何到達消費者的領(lǐng)域。下一步，重點要逐步轉(zhuǎn)向產(chǎn)品的生產(chǎn)過程。如果說消費和流通領(lǐng)域的數(shù)字化是序幕的話，生產(chǎn)領(lǐng)域的數(shù)字化才是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的大戲，也才能實質(zhì)性提升實體經(jīng)濟的質(zhì)量、效率和可持續(xù)性。

第四，實體經(jīng)濟的數(shù)字化重心逐步轉(zhuǎn)向人工智能。打一個不大貼切的比喻，與實體經(jīng)濟相比較，互聯(lián)網(wǎng)相當于通道，5G技術(shù)是其中的高鐵，大數(shù)據(jù)是原材料，云平臺相當于倉儲，而人工智能則是機器設(shè)備。其他技術(shù)主要是產(chǎn)生、運送、儲存、連接數(shù)據(jù)，而人工智能則是用數(shù)據(jù)生產(chǎn)出信息量更大、更有價值的數(shù)據(jù)。電商、社交媒體平臺等初期主要是數(shù)據(jù)連接的產(chǎn)物。自然語言處理、圖像識別、智能駕駛、算法推薦等的快速發(fā)展和應用，顯示了人工智能技術(shù)的巨大潛能。人工智能在實體經(jīng)濟的應用，既可以表現(xiàn)為對生產(chǎn)能力配置的優(yōu)化，也可以體現(xiàn)在對宏觀經(jīng)濟、行業(yè)和具體產(chǎn)品市場運行的實時感知和預測決策，從而顯著改進資源配置效率和經(jīng)濟運行的穩(wěn)定性。

第五，數(shù)字技術(shù)助推綠色轉(zhuǎn)型。雙碳目標提出后，中國經(jīng)濟社會的綠色轉(zhuǎn)型已成大勢。綠色轉(zhuǎn)型的實質(zhì)，是用綠色技術(shù)替代傳統(tǒng)的非綠色技術(shù)。綠色技術(shù)的創(chuàng)新和推廣，需要實現(xiàn)三個目標：高技術(shù)含量、生產(chǎn)率和附加價值，低排放乃至零排放，與傳統(tǒng)技術(shù)相比較的低成本。在此過程中，數(shù)字技術(shù)將發(fā)揮重要或關(guān)鍵性的作用。數(shù)字經(jīng)濟和綠色經(jīng)濟相互賦能，成為經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型升級新動能的兩翼。我們所說的新型實體企業(yè)，也可在數(shù)字化綠色化實體經(jīng)濟的意義上加以理解。

第六，實體經(jīng)濟數(shù)字化要擺正政府、企業(yè)和市場的關(guān)系。政府應把注意力放到制定規(guī)則、維護公平競爭、提供基礎(chǔ)設(shè)施和基本公共服務、合理引導預期等方面，對具體技術(shù)路線不必過多干預，更多由市場競爭和產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程來解決。監(jiān)管要跟上數(shù)字技術(shù)發(fā)展的步伐，平衡好與創(chuàng)新的關(guān)系，營造并維護有利于數(shù)字化綠色化實體經(jīng)濟有活力可持續(xù)發(fā)展的環(huán)境。