盡管協(xié)作機(jī)器人市場(chǎng)持續(xù)高增長(zhǎng)，被譽(yù)為行業(yè)“雙杰”的越疆科技(02432.HK)與節(jié)卡股份，今年上半年仍未能實(shí)現(xiàn)整體盈利。

8月28日晚，協(xié)作機(jī)器人第一股越疆科技交出其上市以來(lái)首份半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.53億元，同比增長(zhǎng)增加27.1%；凈虧損4087萬(wàn)元，同比收窄31.8%；經(jīng)調(diào)整凈虧損2295萬(wàn)元，同比收窄34.4%。

2021-2024年，該公司分別虧損了4176萬(wàn)元、5248萬(wàn)元、1.03億元和9536萬(wàn)元。

上半年，越疆科技整體毛利率由去年同期的43.9%增加至47%；若不計(jì)入銷(xiāo)售成本中的存貨減值影響，毛利率穩(wěn)定于49.4%，較去年同期增長(zhǎng)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

該公司表示，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受機(jī)器人產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富及市場(chǎng)滲透率提升所驅(qū)動(dòng)，其中六軸協(xié)作機(jī)器人銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

越疆科技成立于2015年，該公司主要從事協(xié)作機(jī)器人開(kāi)發(fā)、制造及商業(yè)化。2024年12月23日，越疆科技正式在香港交易所主板掛牌，股份簡(jiǎn)稱(chēng)為“越疆”。

協(xié)作機(jī)器人是一種新型的工業(yè)機(jī)器人，具有可操作性機(jī)械臂的機(jī)器人，能夠與人在同一工作空間內(nèi)協(xié)同作業(yè)，具有安全、易用、靈活的特征。協(xié)作機(jī)器人行業(yè)目前正處于快速成長(zhǎng)期。

與此同時(shí)，另一家協(xié)作機(jī)器人企業(yè)節(jié)卡股份上半年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

根據(jù)節(jié)卡股份8月1日披露的招股書(shū)，其中期營(yíng)業(yè)收入為1.74億元，同比增長(zhǎng)4.29%；歸母凈利潤(rùn)為-1996.56萬(wàn)元，較去年同期虧損額增加了1671.15萬(wàn)元，同比擴(kuò)大逾5倍。

對(duì)此，節(jié)卡股份表示，今年半年，其加大研發(fā)投入、新增部分境內(nèi)外經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所、利息收入有所下降，使得期間費(fèi)用發(fā)生額比上年同期增加1248.26萬(wàn)元。另一方面，雖然機(jī)器人整機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率有所提高，但毛利率相對(duì)較低的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)收入占比大幅提升，拉低了整體盈利水平，使得營(yíng)業(yè)毛利同比減少了314.54萬(wàn)元。

節(jié)卡股份指出，上半年虧損主要來(lái)自于一季度，該季度通常為銷(xiāo)售淡季，收入占全年比重相對(duì)較低，二季度公司已實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

2022-2024年，節(jié)卡股份歸母凈利潤(rùn)分別為573.57萬(wàn)元、-2854.73萬(wàn)元、622.8萬(wàn)元；扣除政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益后，歸母凈利潤(rùn)分別為4.4萬(wàn)元、-3567.93萬(wàn)元及-227.82萬(wàn)元。截至2024年12月末，該公司累計(jì)未分配利潤(rùn)為-5803.40萬(wàn)元。

今年上半年，節(jié)卡股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-6159.17萬(wàn)元，去年同期為-455.07萬(wàn)元，主要原因?yàn)樯习肽瓴少?gòu)付款相對(duì)較多，使得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)。

節(jié)卡股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為協(xié)作機(jī)器人整機(jī)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，并從事包括集成設(shè)備及自動(dòng)化產(chǎn)線(xiàn)在內(nèi)的機(jī)器人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。

越疆科技的主要產(chǎn)品為六軸協(xié)作機(jī)器人、四軸協(xié)作機(jī)器人和復(fù)合機(jī)器人等。

具體來(lái)看，其六軸協(xié)作機(jī)器人收入9364.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.7%，占總收入61.2%；四軸協(xié)作機(jī)器人收入3958.2萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.7%，占總收入25.9%；復(fù)合機(jī)器人收入1664.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.1%，占總收入10.9%。

該公司指出，六軸協(xié)作機(jī)器人銷(xiāo)售收入增加，一方面是由于產(chǎn)品類(lèi)型豐富，重負(fù)載六軸協(xié)作機(jī)器人產(chǎn)品于本期獲得增長(zhǎng)動(dòng)力；另一方面，隨著汽車(chē)制造、3C電子、醫(yī)療和商業(yè)零售領(lǐng)域的上下料、裝配和檢測(cè)等核心應(yīng)用場(chǎng)景的持續(xù)拓展和深入，帶動(dòng)六軸協(xié)作機(jī)器人產(chǎn)品銷(xiāo)量大幅增加，推動(dòng)境內(nèi)收入增長(zhǎng)56.7%。

從應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)看，該公司工業(yè)場(chǎng)景收入8110.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)22.4%，占總收入比例超過(guò)五成；教育場(chǎng)景收入5766.2萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.3%，占總收入37.8%；商業(yè)場(chǎng)景收入1377.0萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)達(dá)165.5%。

越疆科技表示，在商業(yè)領(lǐng)域，其咖啡機(jī)器人、艾灸理療機(jī)器人、炒菜機(jī)器人等復(fù)合機(jī)器人也實(shí)現(xiàn)了批量出貨，持續(xù)放量。

半年報(bào)指出，截至目前，越疆科技全球累計(jì)出貨量突破9萬(wàn)臺(tái)，產(chǎn)品應(yīng)用于工業(yè)制造、商業(yè)零售、醫(yī)療手術(shù)、健康理療、科研教育等領(lǐng)域，覆蓋全球超過(guò)100個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

協(xié)作機(jī)器人行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，研發(fā)費(fèi)用成為企業(yè)重要支出。

2025年上半年，越疆科技研發(fā)費(fèi)用為4090萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.3%。主要原因在于該公司持續(xù)加大關(guān)鍵技術(shù)和智能機(jī)器人的研發(fā)投入，導(dǎo)致研發(fā)人員增加、雇員福利開(kāi)支增加，以及研發(fā)物料等投入增加。

2022-2024年，越疆科技研發(fā)費(fèi)用分別為5210萬(wàn)元、7050萬(wàn)元、7180萬(wàn)元，分別占年度收入的21.6%、24.6%、19.2%。

節(jié)卡股份也在研發(fā)方面投入巨大，2022年-2024年期間研發(fā)費(fèi)用分別為4750.92萬(wàn)元、7312.89萬(wàn)元及8623.16萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為16.92%、20.92%及21.53%。

值得一提的是，節(jié)卡股份是2025年首家IPO上會(huì)前被取消審議的企業(yè)。

8月7日，上海證券交易所公告，原定于8月8日審議節(jié)卡股份首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)，因發(fā)行人尚有相關(guān)事項(xiàng)需進(jìn)一步核查，按照規(guī)則程序決定取消本次審議會(huì)議。

2025年上半年，協(xié)作機(jī)器人市場(chǎng)持續(xù)蓬勃發(fā)展。根據(jù)MIR DATABANK數(shù)據(jù)，上半年中國(guó)協(xié)作機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)約47%，累計(jì)銷(xiāo)量接近2萬(wàn)臺(tái)；其中僅二季度市場(chǎng)規(guī)模就超2024年全年的三分之一，銷(xiāo)量超一萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)52%。

高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所預(yù)計(jì)，2025年中國(guó)協(xié)作機(jī)器人（含四軸）市場(chǎng)銷(xiāo)量將達(dá)到5.03萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)25.75%。預(yù)計(jì)至2028年，中國(guó)協(xié)作機(jī)器人銷(xiāo)量將接近12.4萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)50億元。