霍尼韋爾昨日公布了2025年第四季度及全年業績，并發布了2026年業績展望。公司同時更新了霍尼韋爾航空航天業務分拆進展，現預計該業務將于2026年第三季度完成分拆并獨立上市，較此前預期有所提前。

霍尼韋爾第四季度實現銷售額98億美元，同比增長6%，主要得益于航空航天與智能建筑業務強勁的市場需求。第四季度訂單量實現23%的內生式增長，其中航空航天科技及能源與可持續技術（ESS）集團均實現兩位數增長，推動未交付訂單金額環比增長4%，達到370億美元以上。

第四季度營業利潤同比下降35%，營業利潤率下降640個基點至10.2%，主要因為生產力解決方案與服務（PSS）及倉儲與工作流解決方案（WWS）業務被歸類為待售資產的一次性減值費用，以及航空航天科技集團針對2025年第四季度此前披露的Flexjet相關訴訟事項的一次性費用。剔除上述費用及其他項目影響，調整后部門利潤同比增長23%，剔除2024年第四季度簽署的龐巴迪協議的影響，調整后部門利潤同比增長2%，至23億美元。在航空航天科技與智能建筑科技集團的業績增長帶動下，調整后部門利潤率提升240個基點至22.8%（剔除龐巴迪協議影響后利潤率收縮70個基點）。

第四季度每股收益為0.49美元，同比下降72%，主要受上述一次性費用影響。剔除這些費用及其他項目影響后，調整后每股收益為2.59美元，同比增長17%（剔除龐巴迪協議影響后下降3%），主要得益于調整后的部門利潤增加和股份數量減少，部分被有效稅率的上升所抵消。此外，經營現金流為12億美元，下降38%；自由現金流為25億美元，增長48%（剔除龐巴迪協議影響后增長13%）。

霍尼韋爾2025年全年實現銷售額374.42億美元，同比增長8%；調整后銷售額增長9%，內生式銷售額增長7%（剔除龐巴迪協議影響后增長6%），較初始業績指引的上限高出2個百分點。全年營業利潤下降6%，營業利潤率收縮250個基點，調整后部門利潤增長11%（剔除龐巴迪協議影響后為6%），調整后部門利潤率增長了40個基點至22.5%（剔除龐巴迪協議影響后利潤率下降40個基點）。全年每股收益為7.57美元，與去年持平，調整后每股收益為9.78美元，同比增長12%（剔除龐巴迪協議影響后增長7%）。全年經營活動現金流為61億美元，同比增長19%，自由現金流為51億美元，同比增長20%（剔除龐巴迪協議影響后增長7%）。

“我們以強勁業績收官2025年，調整后銷售額與調整后每股收益均超指引上限。訂單量增長23%，主要源自航空航天科技及能源與可持續技術業務需求的強勁帶動，其中也包括去年完成的液化天然氣（LNG）業務收購。得益于此，我們以創紀錄的超370億美元未交付訂單量為2025畫上圓滿句號，并為2026年的持續增長打下堅實基礎，”霍尼韋爾董事長兼首席執行官柯偉茂（Vimal Kapur）表示。

柯偉茂補充道：“本季度，我們在業務組合優化方面同樣取得了顯著進展，成功完成Solstice Advanced Materials業務分拆。在此基礎上，我們預計自動化與航空航天業務的分拆將于2026年第三季度完成。為順利推進相關工作，我們已經明確霍尼韋爾未來的業務板塊架構，該架構基于互補的業務模式，將釋放跨業務協同效應并加速推動長期盈利增長。同時，我們還宣布了霍尼韋爾航空航天業務的領導團隊。這些舉措均是我們精簡轉型進程中的關鍵里程碑。隨著自動化與航空航天業務均已配備強有力的管理團隊和清晰的發展戰略，我們對實現2026年各項承諾充滿信心。”

2026年業績展望

霍尼韋爾同時發布了2026年業績展望。公司預計銷售額為388億美元至398億美元，內生式銷售額同比增長3%至6%。部門利潤率預計為22.7%至23.1%，同比提升20至60個基點。調整后每股收益預計為10.35美元至10.65美元，同比增長6%至9%。經營現金流預計為47億美元至50億美元，自由現金流預計為53億美元至56億美元，增長4%至10%。上述業績展望包括航空航天、生產力解決方案與服務以及倉儲與工作流解決方案業務的全年預期，但不包括擬完成的莊信萬豐催化劑技術業務收購。

業務組合轉型進展

第四季度，霍尼韋爾在計劃于2026年第三季度完成自動化與航空航天業務分拆的背景下，持續推進業務組合與運營優化。2025年10月30日，公司完成了Solstice Advanced Materials業務的分拆，該業務目前已在納斯達克證券交易所獨立上市，股票代碼為“SOLS”，霍尼韋爾自此將高性能材料部門列為終止經營的業務。2025年11月，公司宣布分拆完成后，吉凱睿（Jim Currier）將出任霍尼韋爾航空航天總裁兼首席執行官，駱德（Craig Arnold）將出任霍尼韋爾航空航天董事會主席。2026年1月，公司宣布Josh Jepsen將出任霍尼韋爾航空航天首席財務官，并完成其他多位管理層任命。此外，根據第四季度完成的戰略評估，生產力解決方案與服務業務以及倉儲與工作流解決方案業務正式被歸類為待售資產。相關處置計劃將使霍尼韋爾進一步聚焦自動化核心領域，這些領域受益于長期結構性增長驅動因素，也將持續鞏固公司作為全球自動化行業領導者的戰略定位。