近日，和利時自動化宣布，其董事會已收到來自和利時聯合創始人、前首席執行官邵柏慶、Ace Lead Profits Limited和一家國內的產業基金的收購提議，擬議收購價格為每股普通股現金15.47美元，較該公司12月4日的收盤價溢價約24%，較公司12月4日前90個交易日均價溢價約34%。

資質優良，掌握核心技術

和利時(HollySys，HOLI.US)始創于1993年，于2008年8月在美國上市，是中國領先的工業自動化與數字化系統產品和解決方案供應商，業務覆蓋流程制造、離散制造、軌道交通、醫藥健康、城市基礎設施等國計民生重要領域，掌握著國家兩大名片(高鐵、核電)核心控制系統技術。

經過近 30 年的穩健發展，和利時為各行業用戶打造了助力其數字化、智能化升級的完整產品線及成熟技術解決方案。其研制的多項工業控制系統產品均掌握自主知識產權，并且系統技術水平達到國際先進水平。

十三五期間，和利時又緊跟國家戰略，布局工業互聯網、智能制造、工業信息安全等業務，其研發的工業互聯網目也已服務多個國央企及地方龍頭企業，是國內最先進的工業互聯網產品和服務提供商之一。

從和利時的歷史業績來看，2016-2020年在前首席執行官邵柏慶的領導下，公司各財年經營凈現金流從4673萬美元增至17500萬美元，增長近4倍，發展勢頭迅猛，前景可期。

人事變更風暴，業績大幅下滑

可就是這樣一家每年都得到國家發改委、科技部和工信部多個科技創新項目資金支持、帶有相當國家戰略意義的企業，在半年前突然出現詭異的重大人事變更。

2020年7月，和利時突然無因解除董事長兼CEO邵柏慶的所有職務，原董事喬力變成董事會主席，原獨立董事兼審計委員會主席Nim Colin Sung成為公司CEO，之后一位中國國籍的獨立董事辭職，兩名新加坡人被提名為上市公司董事。一系列操作之后，這家涉及高鐵、核電等核心工業的核心控制技術的上市公司，出現了80%的董事為外籍或擁有國外永居資格者的情況。并且該公司的章程將公司所有實質性權力全部集中在董事會，董事為無限期任期，股東無權無因罷免董事，此外公司2020年9月份又修改了毒丸計劃，所有這些安排使得只要掌握了上市公司幾名董事，就完全控制了整個公司集團。

人事動蕩之后和利時的業務迅速下滑。根據和利時公布的截至2020年9月30日的2021財年第一財季(即2020年7月1日至9月30日期間)的業績：歸母凈利潤為2054.6億美元，同比下降30.8%;基本及攤薄后每股收益0.34美元，上年同期為0.49美元，同比下降30.6%。

收購要約是確保公司持續健康發展和保護中小股東利益的最優選擇?

一位不愿透露姓名的業內專家認為，產業安全一直是我們國家戰略層面的選擇，中國的核心工業控制系統必然需要自主、安全、可控。目前公司收到的聯合體收購要約，可以讓和利時擺脫外資控制并改變極其不合理的公司治理結構。

一方面，收購要約為中小股東提供了絕佳的退出機會，可以避免公司業績進一步下滑以及美國對中概股日發嚴厲的監管環境下公司未來可能被強制退市的風險。另一方面，考慮到公司涉及中國核心工業技術，公司由實力雄厚的中資控股也會使其在未來業務發展上擁有更大空間。無論是重新整頓、修煉內功還是再續輝煌，都非常值得期待的。