據中國物流與采購聯合會發布，2020年5月份全球制造業PMI為42.4%，雖較上月回升2.9個百分點，但仍保持在低位，較去年同期下降8.1個百分點，連續4個月運行在50%以下。亞洲、非洲、美洲和歐洲各區域制造業PMI較上月均有不同程度回升，但指數均保持在45%以下的較低水平。

綜合指數變化，5月全球制造業延續下降趨勢，降速較上月有所放緩。新冠肺炎疫情對全球經濟的影響繼續顯現，全球制造業維持弱勢格局。為了緩解新冠肺炎疫情沖擊帶來的影響，世界主要國家均采取分階段解封措施擴大復工復產范圍。但大多數國家的疫情蔓延并未得到有效控制，世界經濟整體恢復較為緩慢。未來經濟恢復力度取決于疫情的實際控制情況和各國扶持政策的發揮效果。

面對疫情的沖擊，世界各國繼續加大貨幣和財政政策支持力度，以保障經濟恢復和企業經營。但這些政策效果要伴隨著疫情的逐步控制才能更好發揮。在疫情并未有效控制的情況下，全球制造業PMI將維持低位反復波動走勢。基于當前持續較弱的全球經濟走勢，IMF再次下調其對未來經濟發展預期，認為全球經濟需要花費比預期更長的時間，才能從疫情帶來的沖擊中完全復蘇。

歐洲制造業降勢趨緩，PMI低位回升

5月份，歐洲制造業PMI結束連續兩個月下降走勢，較上月回升6.5個百分點至40.1%，但仍明顯低于3月份和去年同期水平，意味著歐洲制造業仍處于下跌趨勢中，但PMI有所回升也顯示歐洲制造業快速下滑趨勢有所遏制。德國、法國、英國和意大利等國的制造業PMI均有不同程度回升，但指數均在低位。

解封措施的實施，讓歐洲各國制造業稍有恢復，但恢復較為緩慢。在疫情并未完全控制的情況下，二季度歐洲經濟很難出現明顯回升。為了應對疫情的沖擊，歐洲各國在努力控制疫情的同時，也在醞釀更大規模的復工復產，并逐步出臺更多的刺激政策來緩解持續下滑的經濟形勢。市場預期歐盟在6月份繼續增加購債規模。為了疫情后經濟的復蘇，歐盟也醞釀采取措施吸納更多的制造業回歸，降低供應鏈外部依賴。以英國為代表的一些國家在擬定創業就業計劃，應對可能出現的失業潮。

美洲制造業延續下滑趨勢， PMI低位回升

5月份，美洲制造業PMI在上月明顯下降的基礎上，回升2.6個百分點至42.3%，較去年同期下降9.4個百分點。各主要國家制造業PMI較上月均有不同程度回升。綜合指數變化，美洲制造業較上月有所恢復，但恢復力度同樣較弱，指數保持在較低水平，美洲經濟繼續保持萎縮。

美國經濟的恢復程度仍是世界關注的重點。ISM報告顯示，5月份美國制造業PMI從4月的41.5%回升至43.1%，顯示美國經濟下滑趨勢有所遏制，但整體保持弱勢。分項指數顯示，美國制造業的生產、需求和就業活動均保持弱勢，相關指數雖較上月回升，但均在40%以下。

市場預期美國經濟上半年陷入嚴重衰退，下半年或將有所回升。疫情的控制節奏將是左右美國經濟恢復時間和力度的關鍵因素。對于防疫和恢復經濟的優先程度，美國內部仍存在分歧。疫情的反復以及企業的債務違約都會成為沖擊美國經濟的潛在威脅。為了應對疫情沖擊，美聯儲表示，將啟動“大眾企業貸款計劃”，以支持受疫情影響的中小企業，并繼續使用所有可用工具為經濟提供支持。美國采取的“無上限”量化寬松政策在短期內穩定了金融市場的穩定，但長期會增加美國政府和企業的償債風險。

非洲制造業稍有恢復，指數仍在50%以下

5月份，非洲制造業PMI較上月回升3.3個百分點至44.2%，結束連續4個月環比下降走勢，較去年同期下降7.2個百分點。經濟體量占比較大的尼日利亞制造業PMI較上月回落，其余國家制造業PMI較上月均有不同程度回升。數據變化顯示，在疫情持續影響下，非洲制造業雖較上月有所恢復，但繼續保持弱勢運行。新冠肺炎疫情對非洲本來較好的發展勢頭產生了重大影響，使得本來依靠礦產資源和外部投資發展的非洲經濟受到較大沖擊，制造業PMI較去年同期明顯回落，連續3個月運行在50%以下。非洲各國盡早簽訂非洲自由貿易區的意愿有所加強，希望通過自貿區的建立，消除應急物資以及生活必需品在區域內自由流動的限制。

亞洲制造業相對較好，但指數仍保持在低位

5月份，亞洲制造業PMI較上月回升0.5個百分點至44.3%，指數水平略高于其他區域。從主要國家看，中國制造業PMI連續兩個月穩定在50%以上；日本和韓國制造業受疫情影響，有所反復，制造業PMI較上月有所回落，且保持在較低水平；其余大部分國家制造業PMI較上月有不同程度回升，但指數均保持在50%以下的較低水平。綜合指數變化，除中國在疫情得到有效控制情況下，經濟保持恢復性回升勢頭外，其他國家受疫情影響，經濟仍保持弱勢，恢復力度不大。相比較而言，亞洲經濟的增長預期要好于其他區域。特別是在中國保持恢復性增長的帶動下，通過國際合作，有望帶動亞洲經濟加快恢復。疫情期間，中國“一帶一路”倡議成為國際經貿恢復的重要推動力。