逆周期調(diào)節(jié)力度持續(xù)加大，全國制造業(yè)PMI指數(shù)表現(xiàn)好于預(yù)期。11月30日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國制造業(yè)PMI指數(shù)為50.2%，較上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)。至此，制造業(yè)PMI暫別連續(xù)6個(gè)月收縮態(tài)勢，重返擴(kuò)張區(qū)間。

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河指出，本月制造業(yè)PMI主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)，其中包括供需兩端均有改善、進(jìn)出口有所好轉(zhuǎn)、大中小企業(yè)景氣回升，轉(zhuǎn)型升級(jí)加快推進(jìn)。

數(shù)據(jù)顯示，11月份，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.6%和51.3%，分別較上月回升1.8和1.7個(gè)百分點(diǎn)，均為下半年以來新高，其中新訂單指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。

趙慶河表示，從行業(yè)大類看，農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥、汽車、鐵路船舶航空航天設(shè)備等制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)雙雙上升，且均位于擴(kuò)張區(qū)間。

“這得益于宏觀經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)政策、減稅降費(fèi)政策等得到較好落實(shí)。”中國物流與采購聯(lián)合會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，同時(shí)，國內(nèi)市場需求潛力有所釋放，年底節(jié)假日消費(fèi)預(yù)期帶動(dòng)消費(fèi)品行業(yè)發(fā)展。

節(jié)假日效力同樣體現(xiàn)在本月進(jìn)口訂單指數(shù)上。11月，新進(jìn)口訂單指數(shù)以49.8%，環(huán)比上升2.9個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，受圣誕節(jié)前夕海外訂單增加影響，外需景氣度好轉(zhuǎn)，新出口訂單指數(shù)以48.8%，環(huán)比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。

企業(yè)方面來看，大、中、小型企業(yè)PMI指數(shù)分別為50.9%、49.5%和49.4%，分別高于上月1.0、0.5和1.5個(gè)百分點(diǎn)，其中大型企業(yè)PMI再次回到擴(kuò)張區(qū)間。三類企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)也均高于上月，全部位于臨界點(diǎn)之上。

對(duì)此，前述負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這是由于一批重點(diǎn)行業(yè)運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定且增速回升，對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)趨升起較好支撐作用，如建筑業(yè)需求回升帶動(dòng)鋼鐵供需擴(kuò)張；汽車市場趨穩(wěn)運(yùn)行；集中供暖帶動(dòng)了對(duì)化石能源的需求，高耗能行業(yè)增速回升等。

需要注意的是，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)繼續(xù)顯效。其中，技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為51.7%、51.0%和51.1%，均連續(xù)兩個(gè)月上升。“今年4月深化增值稅改革實(shí)施以來，制造業(yè)減稅效果明顯，有力推動(dòng)了我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”中國財(cái)政科學(xué)研究院副院長白景明曾表示。

今年以來，制造業(yè)領(lǐng)域減稅降費(fèi)力度繼續(xù)加大。比如，主要適用于制造業(yè)增值稅稅率由16%下調(diào)至13%；固定資產(chǎn)加速折舊政策擴(kuò)大到所有制造業(yè)領(lǐng)域；將研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例由50%提高到75%等。

據(jù)此前國家稅務(wù)總局披露的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，制造業(yè)新增減稅4738億元，占新增減稅總額的31.36%，45%的制造業(yè)納稅人將政策紅利用于研發(fā)投入。紅利惠及多家上市公司，比如，浙江吉利控股集團(tuán)今年上半年僅增值稅就享受減免1.4億元、沈陽新松機(jī)器人自動(dòng)化股份有限公司預(yù)計(jì)全年可享受政策紅利超過1900萬元，聯(lián)想(北京)有限公司2019年已累計(jì)扣除研發(fā)費(fèi)1.1億元，預(yù)計(jì)全年可實(shí)現(xiàn)留抵退稅1億元、增值稅降率減稅約4000萬元等。

“正面力量來自于逆周期調(diào)節(jié)發(fā)力、工業(yè)品存貨周期筑底、PPI企穩(wěn)回升；約束力在于房地產(chǎn)調(diào)控保持定力、貿(mào)易摩擦影響持續(xù)深化。”招商宏觀研報(bào)分析指出，9月以來，貨幣政策更關(guān)注逆周期調(diào)節(jié)的總目標(biāo)而非結(jié)構(gòu)性通脹，出現(xiàn)了邊際放松；而財(cái)政政策受制于資金缺口壓力，擴(kuò)張力度有所收斂；綜合之下預(yù)計(jì)年內(nèi)制造業(yè)PMI仍將繼續(xù)降低景氣收縮的幅度，但走出收縮區(qū)間難度較大。

此外，趙慶河表示，部分企業(yè)反映轉(zhuǎn)型升級(jí)取得一定成效，但資金緊張問題仍較突出。據(jù)悉，11月份，反映資金緊張的企業(yè)比重為38.2%，高于上月1.5個(gè)百分點(diǎn)。

11月27日，財(cái)政部消息稱，經(jīng)國務(wù)院同意，財(cái)政部提前下達(dá)2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬億元，要求各地盡快將專項(xiàng)債券額度按規(guī)定落實(shí)到具體項(xiàng)目，確保明年初即可使用見效。國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長馬曉河認(rèn)為，政策面扶持是一方面，發(fā)動(dòng)民間企業(yè)投資力量同樣重要。