匯川技術(shù)發(fā)布 2017 年業(yè)績(jī)快報(bào)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入： 47.78 億元， 同比高增 30.55%； 實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 12.07 億，同比增長(zhǎng) 15.65%；歸母凈利潤(rùn) 10.65 億元， 同比增長(zhǎng) 14.24%，其中， 四季度單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利 3.41 億元。 公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期。

工控 2017 全年超預(yù)期增長(zhǎng)， 2018 年有望保持較好增速。 自 2016 年下半年以來工控行業(yè)在制造業(yè)升級(jí)及設(shè)備更新替代周期下持續(xù)復(fù)蘇。 未來“產(chǎn)業(yè)升級(jí)+工程師紅利+國(guó)產(chǎn)替代”將從內(nèi)生驅(qū)動(dòng)工業(yè)自動(dòng)化穩(wěn)定發(fā)展；短期看，“技術(shù)改進(jìn)基金+海外經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇”對(duì) 2018 年工控行業(yè)形成有力支撐，望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。匯川作為工控領(lǐng)軍，公司憑借對(duì)下游客戶需求快速響應(yīng)，利用技術(shù)營(yíng)銷和行業(yè)營(yíng)銷策略積極開拓市場(chǎng)， 2017 年，公司在通用自動(dòng)化（伺服系統(tǒng)、 PLC、通用變頻器等）、工業(yè)機(jī)器人等領(lǐng)域快速增長(zhǎng)；我們判斷， 2018 年，在 3C 制造、鋰電等高景氣下，推動(dòng)通用伺服、 PLC、 通用變頻器業(yè)務(wù)高增。 另外，公司專用變頻“電梯一體化”受房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣，開拓國(guó)際大客戶上進(jìn)展明顯， 我們預(yù)計(jì) 2017 年約 14%增速，并有望在 2018 維持較好增速。

新能源汽車業(yè)務(wù)四季度放量， 政策落地 2018 年上半年望好于去年，乘用車電控蓄勢(shì)待發(fā)。 公司“電控+電機(jī)+變速箱”機(jī)電一體化產(chǎn)品，在鞏固新能源汽車客車電控龍頭基礎(chǔ)上，發(fā)力物流車和乘用車。 公司憑借產(chǎn)品在性能、安全性及產(chǎn)品交付上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，積極開拓物流車市場(chǎng)，占據(jù)較大市場(chǎng)份額。 在 17 年 11、 12 月商用車搶裝效應(yīng)下， 我們預(yù)計(jì)公司 Q4 新能源車業(yè)務(wù)放量增長(zhǎng)。在乘用車電控領(lǐng)域， 公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多個(gè)車型認(rèn)證，新開發(fā)準(zhǔn)入多家乘用車客戶，成功定點(diǎn)多個(gè)車型項(xiàng)目，我們預(yù)計(jì)乘用車業(yè)務(wù)將在 19 年貢獻(xiàn)較好業(yè)績(jī)。據(jù)公司大客戶宇通 2018 年 1 月新能源銷量近 1000 臺(tái)（17 年 1 月不足 50 臺(tái)）， 我們判斷，隨著新能源汽車補(bǔ)貼落地，整車廠或?qū)⒃诰彌_期將處于備貨階段， 匯川今年上半年新能源業(yè)務(wù)有望好于去年。

軌交有望再添訂單，突破地域限制。 公司 2 月 13 日公告，江蘇經(jīng)緯成為“蘇州軌交 5 號(hào)線工程車輛牽引系統(tǒng)采購項(xiàng)目” 排名第一的中標(biāo)候選人單位，預(yù)計(jì)中標(biāo)金額 4.2 億元， 交付期 2019.11-2021.6（暫定）。 截止 17 年 6 月，江蘇經(jīng)緯軌交存量訂單為 5.3 億元， 2018 年 1 月新增寧波軌交訂單 1.2 億元， 若此次中標(biāo)蘇州 4.2 億元， 預(yù)計(jì)訂單合計(jì)將達(dá) 11 億元以上。據(jù)江蘇經(jīng)緯董事長(zhǎng)馬建鋒承諾將在 2018.3.31 前在非深圳、蘇州中標(biāo) 2 條完整軌交牽引系統(tǒng)（尚有 1 條未完成）、自然人股東莊總承諾 2018 年底前在非深圳、蘇州中標(biāo) 1 條， 軌交有望實(shí)現(xiàn)異地中標(biāo)。