國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24%，增速比7月份加快7.5個(gè)百分點(diǎn)。分析師表示，環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)對(duì)上游企業(yè)利潤(rùn)形成支撐，但終端需求不足與成本上漲可能導(dǎo)致下游企業(yè)利潤(rùn)惡化。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士解讀稱，受價(jià)格上升、成本降低等因素影響，今年前8個(gè)月工業(yè)利潤(rùn)增速加快。2017年1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.6%，增速比1-7月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。

西南證券首席宏觀分析師楊業(yè)偉對(duì)界面新聞指出，工業(yè)企業(yè)盈利提升主要來(lái)自于價(jià)格上漲，8月工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比增速較上月提升0.8個(gè)百分點(diǎn)至6.3%，通過(guò)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率攀升推動(dòng)盈利增速攀升。

“雖然工業(yè)品價(jià)格持續(xù)上漲，但需求萎縮導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)放緩。“他指出，8月工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)9.9%，較上月放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)。

楊業(yè)偉分析稱，上游企業(yè)產(chǎn)出收縮將繼續(xù)推動(dòng)價(jià)格企穩(wěn)或上漲，上游企業(yè)盈利或繼續(xù)保持高位。但宏觀審慎政策環(huán)境下，需求延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)，疲弱的終端需求抑制下游企業(yè)提價(jià)空間，而上游企業(yè)價(jià)格上漲推升成本，下游企業(yè)在雙重?cái)D壓之下盈利將繼續(xù)惡化。

統(tǒng)計(jì)局在新聞稿中表示，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革措施的持續(xù)發(fā)力，企業(yè)多項(xiàng)效益指標(biāo)呈現(xiàn)積極變化。

一方面，企業(yè)降成本成效明顯加大，8月，除每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本同比明顯下降外，工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的費(fèi)用為7.3元，也下降0.02元。另一方面，企業(yè)杠桿率明顯降低。8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為55.7%，同比降低0.7個(gè)百分點(diǎn)，比7月份降低0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有控股企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為61%，同比降低0.6個(gè)百分點(diǎn)，比7月份降低0.1個(gè)百分點(diǎn)。

從行業(yè)利潤(rùn)上看，1-8月份，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，39個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加。其中煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)9.6倍，農(nóng)副食品加工業(yè)增長(zhǎng)5.5%，紡織業(yè)增長(zhǎng)4.1%，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)增長(zhǎng)32.9%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)36.1%，非金屬礦物制品業(yè)增長(zhǎng)23.9%。

此外，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)11.7%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)8.1%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)16.1%，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)總額同比下降28.4%。

中信證券分析師諸建芳指出，上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速較高主要是由于低基數(shù)和PPI大幅上漲導(dǎo)致。可以預(yù)計(jì)的是，由于下半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)基數(shù)越來(lái)越高，低基數(shù)效應(yīng)不復(fù)存在，PPI漲幅也將因?yàn)榛鶖?shù)效應(yīng)隨之回落，這會(huì)導(dǎo)致未來(lái)幾個(gè)月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速出現(xiàn)回落。

“但是我們認(rèn)為，未來(lái)半年至1年，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)仍然將保持較快的增長(zhǎng)。由于GDP仍然將保持6.5%-7.0%左右的中高速增長(zhǎng)，工業(yè)品的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題已經(jīng)得到初步化解，未來(lái)半年至1年，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)仍然將保持8-12%左右的增長(zhǎng)。”諸建芳在報(bào)告中說(shuō)。