4月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得50.3，較上月低0.9個(gè)百分點(diǎn)，增速放緩至去年9月以來(lái)的最低點(diǎn)。

繼上周日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的4月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）創(chuàng)六個(gè)月低點(diǎn)后，周二發(fā)布的4月財(cái)新制造業(yè)PMI增速亦放緩至去年9月以來(lái)的最低點(diǎn)。兩個(gè)指數(shù)走勢(shì)一致，表明制造業(yè)壓力逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拐點(diǎn)或已經(jīng)出現(xiàn)。

財(cái)新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)制造業(yè)PMI錄得50.3，較上月低0.9個(gè)百分點(diǎn)。此前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，4月制造業(yè)PMI為51.2，低于3月0.6個(gè)百分點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)局和財(cái)新的調(diào)查樣本并不一致，統(tǒng)計(jì)局樣本中可能更多包含了大型國(guó)有企業(yè)，而財(cái)新PMI的的調(diào)查樣本分布較為均勻。

財(cái)新PMI的分項(xiàng)中，產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)均下跌至去年9月以來(lái)最低，雇傭指數(shù)下跌至今年1月以來(lái)最低；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)依舊位于收縮區(qū)間，廠商補(bǔ)庫(kù)存意愿較低；投入和產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)仍在擴(kuò)張區(qū)間，但均連續(xù)4個(gè)月下降。

“各項(xiàng)指標(biāo)走弱，4月制造業(yè)壓力逐漸顯現(xiàn)，隨著工業(yè)品價(jià)格的回落和主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存的結(jié)束，近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)趨勢(shì)下行的格局。”財(cái)新智庫(kù)莫尼塔宏觀研究主管鐘正生對(duì)此評(píng)論道。制造業(yè)企業(yè)傾向于“以銷(xiāo)定產(chǎn)”，4月較弱的產(chǎn)出和訂單狀況將會(huì)顯著影響企業(yè)后續(xù)投資。

制造業(yè)PMI是宏觀經(jīng)濟(jì)重要先行指標(biāo)之一，通常以50為榮枯分水線。當(dāng)PMI高于50時(shí)，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，低于50時(shí)，則反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮。

財(cái)新在新聞稿中表示，除產(chǎn)出與新業(yè)務(wù)增速皆進(jìn)一步放緩?fù)猓瑯I(yè)界對(duì)未來(lái)12個(gè)月的前景樂(lè)觀度降至今年以來(lái)最低。

鐘正生說(shuō)：“4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給二季度開(kāi)了個(gè)壞頭，這是否就是經(jīng)濟(jì)開(kāi)始掉頭向下的拐點(diǎn)，尚不可知，但我們確實(shí)看到了下行的壓力。如果當(dāng)前的政策繼續(xù)維持不變，下行的拐點(diǎn)可能比我們想象中來(lái)得更快。”

一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)6.9%，是自2015年第四季度以來(lái)的最高增速。經(jīng)濟(jì)學(xué)家多預(yù)計(jì)，隨著貨幣政策的收緊和樓市調(diào)控的持續(xù)升級(jí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)會(huì)緩慢回落。特別值得一提的是，近期高層大力推動(dòng)的金融去杠桿和強(qiáng)監(jiān)管，都會(huì)對(duì)復(fù)蘇基礎(chǔ)尚弱的制造業(yè)造成打壓，雖然這些政策長(zhǎng)期利好于金融和經(jīng)濟(jì)，但也會(huì)帶來(lái)短期陣痛。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，雖然PMI仍處于擴(kuò)張區(qū)間，但需關(guān)注嚴(yán)監(jiān)管和房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。4月以來(lái)，中國(guó)監(jiān)管層頻頻發(fā)文加強(qiáng)對(duì)金融體系的監(jiān)管力度，金融監(jiān)管將直接影響到實(shí)體企業(yè)的融資水平。與此同時(shí)，房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成一定壓力。