導讀：統計局數據顯示，3月工業企業利潤增速回落，原材料價格上漲快于產品價格上漲，煤炭、石油和鋼鐵等相關行業盈利放緩和同期利潤偏高是主要原因。

國家統計局周四稱，1-3月份，中國規模以上工業企業利潤總額同比增長28.3%，增速比1-2月份回落3.2個百分點，但仍遠高于2016年全年增長8.5%的水平。其中，3月份利潤增長23.8%，增速比1-2月份回落7.7個百分點。

國家統計局工業司何平指出，原材料價格上漲快于產品價格上漲，煤炭、石油和鋼鐵等相關行業盈利放緩和同期利潤偏高是主要原因。

“購進價格上漲過快，對實體企業降低原材料成本壓力增大。財務費用由持續下降轉為增長，這表明降息對降成本的作用可能有所減弱，需要我們進一步關注。”何平說。

不過，他表示，3月份工業企業利潤增速雖有所放緩，總體上仍處于較快增長水平。同時，企業效益總體狀況繼續得到改善，工業企業利潤增長的結構有所優化。

數據顯示，3月份，全部規模以上工業企業新增利潤中，采礦業、原材料制造業比重下降，消費品制造業、裝備制造業比重上升。其中，采礦業所占比重為34.2%，比1-2月份下降0.9個百分點；原材料制造業比重為38.1%，下降9.5個百分點；消費品制造業比重為11.8%，提高0.5個百分點；裝備制造業比重為21.6%，提高6個百分點。

此外，中國工業企業的“杠桿率”在持續下降，3月末，規模以上工業企業資產負債率為56.2%，同比下降0.7個百分點。

西南證券首席宏觀分析師楊業偉分析稱，隨著穩增長政策回撤帶動工業品價格同比增速見頂，企業的盈利能力呈現出放緩態勢。未來需求回落將進一步壓低工業品價格，并帶動企業盈利能力下行。

他表示，近期召開的中共中央政治局會議顯示，中國政府無意追求更高速的經濟增長，未來的政策將趨緊，監管將繼續加強。這將限制金融機構對實體經濟的資金投放能力，減少實體經濟的資金來源，進而對需求形成抑制，而需求的持續放緩將帶動工業品需求和價格雙雙走弱，企業盈利能力將面臨持續放緩壓力。