導(dǎo)讀：統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速回落，原材料價(jià)格上漲快于產(chǎn)品價(jià)格上漲，煤炭、石油和鋼鐵等相關(guān)行業(yè)盈利放緩和同期利潤(rùn)偏高是主要原因。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四稱(chēng)，1-3月份，中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)28.3%，增速比1-2月份回落3.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍遠(yuǎn)高于2016年全年增長(zhǎng)8.5%的水平。其中，3月份利潤(rùn)增長(zhǎng)23.8%，增速比1-2月份回落7.7個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平指出，原材料價(jià)格上漲快于產(chǎn)品價(jià)格上漲，煤炭、石油和鋼鐵等相關(guān)行業(yè)盈利放緩和同期利潤(rùn)偏高是主要原因。

“購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲過(guò)快，對(duì)實(shí)體企業(yè)降低原材料成本壓力增大。財(cái)務(wù)費(fèi)用由持續(xù)下降轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)，這表明降息對(duì)降成本的作用可能有所減弱，需要我們進(jìn)一步關(guān)注。”何平說(shuō)。

不過(guò)，他表示，3月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速雖有所放緩，總體上仍處于較快增長(zhǎng)水平。同時(shí)，企業(yè)效益總體狀況繼續(xù)得到改善，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。

數(shù)據(jù)顯示，3月份，全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)新增利潤(rùn)中，采礦業(yè)、原材料制造業(yè)比重下降，消費(fèi)品制造業(yè)、裝備制造業(yè)比重上升。其中，采礦業(yè)所占比重為34.2%，比1-2月份下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；原材料制造業(yè)比重為38.1%，下降9.5個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)品制造業(yè)比重為11.8%，提高0.5個(gè)百分點(diǎn)；裝備制造業(yè)比重為21.6%，提高6個(gè)百分點(diǎn)。

此外，中國(guó)工業(yè)企業(yè)的“杠桿率”在持續(xù)下降，3月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.2%，同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。

西南證券首席宏觀分析師楊業(yè)偉分析稱(chēng)，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策回撤帶動(dòng)工業(yè)品價(jià)格同比增速見(jiàn)頂，企業(yè)的盈利能力呈現(xiàn)出放緩態(tài)勢(shì)。未來(lái)需求回落將進(jìn)一步壓低工業(yè)品價(jià)格，并帶動(dòng)企業(yè)盈利能力下行。

他表示，近期召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議顯示，中國(guó)政府無(wú)意追求更高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，未來(lái)的政策將趨緊，監(jiān)管將繼續(xù)加強(qiáng)。這將限制金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金投放能力，減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金來(lái)源，進(jìn)而對(duì)需求形成抑制，而需求的持續(xù)放緩將帶動(dòng)工業(yè)品需求和價(jià)格雙雙走弱，企業(yè)盈利能力將面臨持續(xù)放緩壓力。