由經(jīng)濟(jì)日報社中國經(jīng)濟(jì)趨勢研究院、國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心、中國社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所共同編制的2016年四季度中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)近日發(fā)布。中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)所采集的行業(yè)涵蓋了工業(yè)領(lǐng)域的代表性行業(yè)，具體包括裝備制造、煤炭、石油、電力、鋼鐵、有色金屬、化工、IT設(shè)備制造、醫(yī)藥、服裝、文體娛樂用品以及工業(yè)總體——

隨著我國進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，增速換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整、動力轉(zhuǎn)換相互交織，經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境更加復(fù)雜。2016年，面對多方面的困難和壓力，宏觀經(jīng)濟(jì)政策堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，適度擴(kuò)大總需求，著力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的趨勢更為突出。

內(nèi)在支撐愈發(fā)明顯

2016年四季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)為92.5，比三季度提高了0.1個百分點(diǎn)，呈現(xiàn)溫和上升的態(tài)勢，達(dá)到2016年最高水平。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長6.3%，增速比三季度提高1.6個百分點(diǎn)，連續(xù)4個季度持續(xù)回升。最新數(shù)據(jù)顯示，2016年最后三個月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)分別為51.2、51.7和51.4，均處于擴(kuò)張區(qū)間，整體為年內(nèi)最高水平。

四季度工業(yè)收入增速加快是在出口增速減緩條件下實(shí)現(xiàn)的，四季度工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比僅增長0.1%，增速環(huán)比下降2.4個百分點(diǎn)，工業(yè)增長的內(nèi)在支撐愈發(fā)明顯。另一方面，剔除隨機(jī)因素之后，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)比未剔除隨機(jī)因素的指數(shù)值低2.1點(diǎn)，兩者之差比上季度略擴(kuò)大0.1點(diǎn)，進(jìn)一步說明相關(guān)政策在穩(wěn)定工業(yè)發(fā)展中發(fā)揮了積極作用。

在工業(yè)增速趨穩(wěn)的同時，繼續(xù)延續(xù)動能轉(zhuǎn)換趨勢。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度裝備制造業(yè)生產(chǎn)合成指數(shù)為109.3，較上季度提高0.3點(diǎn)，比全部工業(yè)平均水平高出3.3個百分點(diǎn),實(shí)現(xiàn)連續(xù)4個季度上升；醫(yī)藥行業(yè)工業(yè)增加值同比增長10.8%，增速連續(xù)3個季度上升，在工業(yè)大類中位居前列；IT設(shè)備行業(yè)工業(yè)增加值同比增長9.6%，增速雖略有回落，但比全部工業(yè)平均增速高3.6個百分點(diǎn)。

工業(yè)去庫存成效顯著

2016年，資源類產(chǎn)品價格出現(xiàn)了反彈，去產(chǎn)能壓力逐漸增大，有關(guān)部門采取積極措施，全力推進(jìn)去產(chǎn)能工作。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度原煤產(chǎn)量為8.7億噸，同比下降9.5%，2016年以來降幅首次收窄，比上季度收窄12.5個百分點(diǎn)，但仍延續(xù)了下降態(tài)勢。

受價格持續(xù)回升的影響，鋼鐵、有色金屬行業(yè)產(chǎn)量有所增加。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度全國粗鋼產(chǎn)量為2.1億噸，同比增長4.8%，增速較上季度上升0.9個百分點(diǎn)；十種有色金屬產(chǎn)量為1354.7萬噸，同比增長2.8%，增速比上季度回升1.5個百分點(diǎn)。盡管產(chǎn)量有所恢復(fù)，但鋼鐵和有色金屬行業(yè)固定資產(chǎn)投資則繼續(xù)下降。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資總額1134.8億元，同比下降5.1%，降幅較上季度擴(kuò)大2.0個百分點(diǎn)；四季度有色金屬行業(yè)固定資產(chǎn)投資總額為1647.3億元，同比下降6.4%，降幅比上季度有所收窄，然而2016年中3個季度投資下降，行業(yè)投資意愿整體走弱。此外，經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度電力行業(yè)固定資產(chǎn)投資總額為2741億元，同比下降0.2%。據(jù)國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年1月至11月份，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資2689億元，比上年同期下降12.7%。其中，火電完成投資928億元，同比下降5.3%。

需要關(guān)注的是，煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資自2014年二季度以來首次出現(xiàn)了單季同比上升。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，2016年四季度煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額為1048億元，由上季度同比下降33.1%轉(zhuǎn)為同比增長0.9%。這一方面與基數(shù)效應(yīng)有關(guān)，另一方面也體現(xiàn)了行業(yè)經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)，去產(chǎn)能面臨挑戰(zhàn)。

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至四季度末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金同比增長0.5%，實(shí)現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增；扣除價格因素，實(shí)際庫存增速比上季度加快0.9個百分點(diǎn)；產(chǎn)成品資金與主營業(yè)務(wù)收入增速剪刀差由擴(kuò)大轉(zhuǎn)為收窄，較上季度收窄0.5個百分點(diǎn)。這表明，就工業(yè)整體而言，在銷售增長持續(xù)回升帶動下，庫存短周期底部或已形成。

另一方面，重點(diǎn)行業(yè)延續(xù)去庫存進(jìn)程。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至四季度末，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品資金為950.6億元，同比下降9.1%，降幅比上季度擴(kuò)大0.5個百分點(diǎn)；鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品資金為2595.6億元，同比下降6.7%，降幅較上季度收窄6.4個百分點(diǎn)，但考慮鋼材價格大幅上漲，鋼鐵行業(yè)去庫存態(tài)勢依然延續(xù)；有色金屬行業(yè)產(chǎn)成品資金為1934.8億元，同比下降4.0%，連續(xù)4個季度呈現(xiàn)同比下降態(tài)勢，降幅比上季度收窄6.6個百分點(diǎn)；化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品資金為2763.4億元，同比下降3.2%，已連續(xù)3個季度同比下降，且降幅持續(xù)擴(kuò)大；IT設(shè)備行業(yè)產(chǎn)成品資金為3091.0億元，同比下降2.1%，降幅比上季度擴(kuò)大0.8個百分點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)效益全面好轉(zhuǎn)

伴隨供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，改革的綜合效益逐步顯現(xiàn)。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長11.5%，與上季度基本持平，為2014年末以來的最高水平；四季度工業(yè)企業(yè)銷售利潤率為6.3%，同比提升0.3個百分點(diǎn)，是2014年初以來的最高利潤率。在工業(yè)利潤的快速增長中，資源類行業(yè)利潤恢復(fù)性增長發(fā)揮了重要作用。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，2016年四季度，煤炭產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤798.4億元，比上季度增加548.4億元，同比增長3.7倍，煤炭產(chǎn)業(yè)銷售利潤率為11.3%，為近4年以來的最高水平；有色金屬行業(yè)利潤總額為775.8億元，同比增長41.5%，有色金屬行業(yè)銷售利潤率為4.7%，比上年同期提高1.1個百分點(diǎn)；鋼鐵行業(yè)利潤總額為387.7億元，同比增長5.5倍，鋼鐵行業(yè)銷售利潤率為2.3%，比上年同期上升1.9個百分點(diǎn)；石油產(chǎn)業(yè)利潤總額為1125.8億元，而上季度為虧損4.5億元，石油和天然氣開采業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈，石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)利潤總額為1118.0億元，同比增長近2倍。

產(chǎn)品價格上漲是相關(guān)行業(yè)經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)的重要原因，盡管價格調(diào)整受多方面因素影響，但去產(chǎn)能、去庫存發(fā)揮了積極作用。2016年10月至12月份，延續(xù)3月份以來持續(xù)上漲的走勢，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比分別上漲0.7%、1.5%和1.6%，漲幅持續(xù)上升；同比分別上漲1.2%、3.3%和5.5%，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)54個月同比下跌的走勢，且漲幅持續(xù)加大。

工業(yè)品價格快速上漲主要與煤炭、石油、鋼鐵、有色等資源性產(chǎn)品價格上漲并帶動下游產(chǎn)品價格回升有關(guān)。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，2016年四季度，煤炭產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲28.6%，扭轉(zhuǎn)連續(xù)4年持續(xù)下跌走勢，連續(xù)7個月環(huán)比上漲，9至11月份環(huán)比上漲5.4%、9.8%和10.3%；石油產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平同比止跌回升，上漲8.5%，9月至11月份，石油和天然氣開采業(yè)價格分別環(huán)比上漲4%、3.1%和2.8%；鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品出廠價格同比上漲22.2%，連續(xù)3個季度同比上漲，9月至11月份價格環(huán)比漲幅分別為1.5%、0.8%和6.1%；有色金屬行業(yè)出廠價格同比上漲12.7%，連續(xù)4個季度呈現(xiàn)回升態(tài)勢，為2012年以來單季度最大漲幅，10月至11月份，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價格環(huán)比漲幅分別為1.5%、5.0%和2.4%。

同時，降成本政策也發(fā)揮了積極作用。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)，2016年1月至10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營收入中的成本為85.85元，較前三季度下降0.02元；1月至11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營收入中的成本為85.76元，較1至10月份下降0.09元，比2015年同期下降0.21元。

在價格等因素的作用下，資源類行業(yè)整體狀況明顯改善。2016年四季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)比上季度上升14.8點(diǎn)，在連續(xù)2個季度大幅回升后，回到了正常的“綠燈區(qū)”運(yùn)行；中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)連續(xù)3個季度在“綠燈”區(qū)運(yùn)行；中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)比上季度上升16點(diǎn)，連續(xù)8個季度在“淺藍(lán)燈區(qū)”及“藍(lán)燈區(qū)”運(yùn)行后，首次回升至“綠燈區(qū)”下臨界線運(yùn)行。但需要說明的是，在“綠燈區(qū)”運(yùn)行僅代表了行業(yè)狀況的相對變化，并不代表行業(yè)的絕對水平，資源類行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面并沒有改變，與我國資源環(huán)境以及能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求仍存在較大差距。根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會議部署，2017年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將進(jìn)一步深化。