杰克·韋爾奇，美國通用電氣公司前任CEO，也是管理學教科書案例中的常客。這位商界傳奇人物提出的“數一數二”戰略，使他治下的通用電氣在涉足的每一業務領域內，都處于行業領先地位。

如今，通用電氣旗下的石油天然氣集團在蟄伏多年以后，終于有望實現韋爾奇經營戰略的傳承和延續——只要和貝克休斯總價值300億美元的巨型并購交易順利完成，雙方合資組建的新貝克休斯，就可以擠掉哈里伯頓，成為全球第二大油服公司。

因為這起收購案始于特朗普競選后期，于是讓人不可避免地產生聯想，以多元化發展優良傳統和工業互聯網體系創新模式著稱的通用電氣（下文簡稱GE），能否希望借特朗普新政之力，一掃金融業務帶來的陰霾，在業務重心脫虛向實的同時，為石油行業帶來劃時代的變革？

縱向整合

在此次強勢聯姻前，石油天然氣業務在GE的商業版圖中，正處于較為尷尬的境地。

從成立之初，GE石油天然氣集團雖然憑借一系列中小規模的并購，實現業務版圖的不斷擴大，但其核心業務仍圍繞設備制造領域展開，其中又以深水油氣鉆探和液化天然氣設備制造為主。

然而，國際油價于2014年下半年開啟斷崖式下跌，成本高企的深水油氣開發項目和供給過剩的液化天然氣項目首當其沖。

受此影響，GE石油天然氣部門2015年的營業收入同比下降26億美元，2016年前三季度業績繼續下滑，不僅被醫療設備板塊超越，在GE業務結構中的比重降至第四位，而且被迫依靠裁員和業務整合來平衡財務收支狀況。

按照GE一貫的經營理念，遲遲無法更上層樓的油氣業務只有兩條路可以選擇，要么壯士斷腕、分拆出售，要么繼續吸收優質資產、做大做強。

因此，并購貝克休斯帶來的產業鏈延伸和業務融合，不啻于一針強心劑。盡管貝克休斯在這一輪油價下行周期中連番虧損，但它可以憑借先進的技術和油田服務，與GE形成優勢互補，實現設備制造和油田服務的業務縱向整合，從而分散經營風險，提高與甲方企業的議價能力，幾乎是GE的最佳選擇。

基于哈里伯頓與貝克休斯交易失敗的前車之鑒，不乏有人擔心在經營體量和業務重疊情況上存在審批風險的GE會重蹈覆轍，因交易未獲反壟斷監管機構批準，而白白賠上13億美元的反向分手費。

但從業務特點來看，斯倫貝謝并購油田設備制造商卡梅隆公司的案例才更有參考價值——如果美國司法部等監管機構對斯倫貝謝予以放行，那么GE此番通過審批，應該也是大概率事件。此外，GE已經做好了剝離或者單獨運營重疊業務資產的準備，甚至對于石油天然氣部門的其他資產，公司也有權剝離不超過2億美元，以避免反壟斷風險成為交易的攔路虎。

脫虛向實

對油氣資產的這次加碼，除了能夠增強業務競爭力以外，更是GE在引導資本脫虛向實的道路上邁出的重要一步。

在美國經濟高度金融化時期，以消費金融、商業租賃和零售商信用卡業務為主的通用資本（GE Capital）曾經連續數年給GE帶來超過30%的凈利潤，即使是次貸危機后的2-3年內，信用評級遭到標普和穆迪下調，流動性危機造成經營困難，金融也依然是其當之無愧的第一核心業務。

然而好景不長，隨著美國金融穩定監管委員會于2013年6月將其認定為“系統性重要金融機構”，即將面臨的嚴厲監管，使公司管理層不得不做出剝離主要金融業務的決定，以避免旗下的非金融產業遭受無妄之災。

此后，GE又把利潤增長前景欠佳的家電業務出售給海爾集團，顯現出以油氣業務為橋梁，恢復工業制造商身份的決心，這與特朗普吸引海外制造業回流美國、大力發展石油天然氣等傳統化石能源的政策取向不謀而合。

說起來，特朗普和GE還頗有淵源。早在這位新任美國總統尚未涉足政壇之時，就曾經承接GE辦公大樓的改造項目，并把這棟大樓的名稱從海灣西方大樓改為特朗普國際飯店大廈。也許正是有了這段愉快的合作經歷，特朗普當選總統以后組建的商業委員會中，杰克·韋爾奇赫然在列。

特朗普從競選階段開始，就毫不掩飾對傳統化石能源的青睞，出身商界的他心里清楚，石油和天然氣是現代工業體系不可或缺的資源，也是解決藍領工人就業問題的一個重要武器，要想吸引海外制造業回流美國本土，不僅對基礎設施的大力投入不可或缺，價格低廉、供應豐富的基礎能源也是重中之重。

為了給未來的政策布局掃清障礙，他所提名的多位內閣要員，都是化石能源的擁護者。雖然這些提名未必能最終轉化為有效的任命，但最起碼表明了主政者的立場，也證明GE或許在不經意間，已經成為了特朗普新政的先行者。

和而不同

之所以說GE是先行者，而非擁護者，是因為雖然都把實體經濟放在發展戰略的核心地位，但特朗普和GE對回歸制造業的理解并非完全相同。

在特朗普看來，重振美國本土制造業，是出于解決就業問題和迅速提振美國經濟的考慮，這需要資本密集型和勞動密集型產業的發展，所以他會對通用汽車頻頻發難，以高額關稅為威脅，要求后者把墨西哥的生產訂單遷回美國。

GE則不同，比起經濟增長和充分就業這樣的宏觀調控目標，實現投資者利益最大化才是最核心的追求。

為此，GE在回歸制造業之初，先是剝離金融、家電等與核心制造業不相關業務，隨后并購貝克休斯等優質資產，不僅優化產業結構，而且擴大核心業務的市場份額，這一切，都是為了完成公司從傳統制造業向工業互聯網轉型而進行的先期準備，最終是為了以更低的成本和更先進的技術，為投資者帶來更豐厚的回報。

GE現任CEO杰夫·伊梅爾特多次在公開場合談論的工業互聯網，是我們早已耳熟能詳的概念，但與眾不同的是，這家工業巨頭早已把互聯網的理念和技術融入它的產品之中——通過一個名為Predix的軟件平臺，GE可以將油氣管道等各種工業設施，借助傳感器來相互連接，通過數據檢測和分析，實現運營和維護的優化服務。可以想象，一旦機器、設備、人員之間實現無縫協作、數據共享，由此而帶來的維護成本降低和工作效率提升，將為企業乃至整個人類社會創造多么巨大的財富。

即使拋開這種工業革命般的野心宏愿不談，僅靠廉價傳感器、電子計算機和互聯網實現的工業數字化，已經足以保證GE在可預見的未來，憑借積累的龐大數據流及其衍生出來的附加產品，創造客觀的利潤，甚至攀上制造業食物鏈的頂端。

例如，公司可以和外部軟件開發者共同編寫程序，用以分析油田鉆井設備運行時產生的監控數據，給出設備制造、維護、運營等環節的優化方案，一方面供本公司員工使用，另一方面出售給客戶，享受到技術革新帶來的雙重收益。軟硬件聯動形成的良性循環，將使其產品在市場上的競爭力不斷提升，即使遭遇競爭者的沖擊，也可以做到不落下風。

在這樣一種業務體系架構下，我們完全可以憧憬，重裝上陣的GE石油天然氣集團，將在特朗普當政期間，乃至更大的時間跨度之內，逐漸成長為數字化的設備制造和技術服務巨頭，在石油行業書寫新的傳奇。