中國西電通過定向增發引進通用電氣(GE)的相關方案已經通過證監會審核，還在等待最后核準批文。中國證券報記者了解到，公司與GE戰略合作已經起步，西電方面已經接到首批GE訂單。GE高壓電力設備全球產品線總經理張先國向記者表示，雙方將通過技術和市場方面的優勢互補，共同掘金千億美元全球輸配電市場。

   溢價25%參與增發

   根據中國西電2012年5月8日發布的定增公告，公司向通用電氣新加坡公司定向發行7.7億股，發行價為4.4元/股。非公開增發完成后，通用電氣將通過全資子公司持有中國西電15%的股份，且鎖定期長達十年。

   中國西電的非公開發行申請已于6月27日獲得中國證監會發審委有條件審核通過。相關分析認為，目前審批流程已接近尾聲，獲得證監會核準已近在眼前。

   投資者普遍關心的是，GE為何要溢價參與定增。中國西電定向增發公告顯示，通用電氣參與非公開增發4.4元/股的價格較定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價溢價13.1%。而在以往定向增發案例中，絕大多數定價為基準日前二十個交易日均價的90%，如果按這個標準計價，此次發行價格較90%的底價實際上溢價了約25%。這說明通用電氣的介入，并不是很在意短期溢價，而是對中國西電長期前景的看好。

   張先國向中國證券報記者表示，GE入股中國西電，體現了GE對雙方優勢互補共同發展的預期和展望，也表達了對本次增發的堅定態度。鎖定期長達十年，充分顯示了雙方長期合作的信心。

   已有首批訂單

   增發獲批僅是雙方合作第一步，中國西電方面日前已經獲得來自GE的首批訂單。張先國表示，GE與中國西電的合作能夠互補短板。一方面，GE在輸配電行業技術領先，通過合作能夠盡快擴展產業鏈，為客戶提供更全面的解決方案；而西電具有一次設備全部產業鏈，借助GE，既能完善二次設備產業鏈，也能盡快將產品推向國際市場。

   GE認為，國際市場上的輸配電“蛋糕”正在逐漸增大。張先國介紹說，全球輸配電行業每年約有1000億美元的需求，隨著城市化的發展和電力基礎設施建設投入的增多，未來10年每年將有約10%的增長。雙方合作的目的是將聯合體盡快發展成為全球主流供應商，前景非常樂觀。

   目前以美國為代表的發達國家在輸變電設備市場正值更新改造周期，需求將逐步釋放；而中國等發展中國家城鎮化也將帶動大量電力需求。相關分析認為，在國內輸配電行業過剩的情況下，如果中國西電和GE攜手打開海外市場，對以一次設備制造為主的西電而言，產能利用率將得到提高，利潤的提升也將會顯現。

   張先國也表示，GE將與西電通過后續更加完善的合作，幫助西電提升業務運營效率，這種修煉內功的方式將令西電在成本控制、產品周轉等方面得到有效改善，進一步增強盈利能力。