中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布，2月份，中國制造業PMI為50.1%，較1月份回落0.3個百分點。其中，主要分項指數有不同程度回落，但仍處于榮枯分界線上方，表明我國制造業經濟尚處在擴張區間。

　　經濟運行處企穩區間

　　數據顯示，受春節因素影響，2月份，我國制造業企業采購活動減少，原材料庫存下降。具體而言，一是由于今年中國農歷春節恰逢趕在2月份，導致工作日減少，制造業企業生產經營活動趨弱，受節日因素影響較大。二是制造業采購經理調查本身是一項月度調查，受季節因素影響較大，數據波動也較大。

　　從統計方法上講，不管中國制造業PMI數據經過怎樣的季節調整，目前還無法完全剔除節假日等因素的影響。不過，2月份PMI指數變化反映出，當前企業庫存正在加快出清，新的生產周期即將啟動。

　　同時，匯豐中國PMI數據終值顯示，2月份PMI錄得50.4%，低于1月份的52.3%。不過，匯豐中國PMI數值已經連續4個月保持在50%臨界值上方。分析認為，剔除春節因素的強勁影響，我國制造業運行呈現輕微擴張。目前，我國工業生產形勢基本平穩，企業后市預期也較為樂觀，總體來看，我國經濟運行仍處在企穩區間。

　　全面復蘇尚待時日

　　實際上，在過去5個月時間里，我國制造業PMI數據都穩定在50%以上的經濟擴張區域。2月份，PMI數據回落，雖然是受春節因素影響，出現正常性波動，但波動幅度小于歷史同期。

　　作為宏觀經濟重要的先行指標，自2012年10月以來，中國PMI已連續5個月位于50%的臨界點以上，今年前兩個月PMI指數連續出現小幅度回調，意味著我國制造業擴張趨勢已稍顯乏力，尤其是中小企業PMI指數持續多月處在50%以下。而且，今年前兩個月不升反降，表明一些中小企業經營成本壓力依然較大，新接訂單不足，生產經營活動活力減弱。

　　尤其值得關注的是，當前，制造業新訂單指數顯示，國內需求回升仍需助力。自去年10月份以來，新訂單指數出現恢復性回升，至今已連續5個月位于50%以上，1月份達到51.6%，為階段性高點，2月份又出現明顯下降，說明1月份回升主要受春節效應提前釋放帶動。同時，從外部需求來看，新出口訂單指數最近3月連續下降，今年1月、2月均在50%以下，說明我國制造業出口不確定性增加。

　　有專家認為，新出口訂單指數連續兩個月位于收縮區間，而從業人員指數連續9個月處于收縮區間，說明我國經濟增長回升的基礎并不牢固。而且，主要分項指數均出現不同程度的下降，預示未來經濟回升的動力有所減弱。

　　實際上，春節前后的季節性扭曲因素，以及近期制造業PMI樣本數量從820家公司擴大到3000家公司，加大了數據解讀的難度。同時，近幾個月PMI數據在一定區間內，呈現上升或下降的拉鋸式狀況也很正常，反映出在經濟形勢整體向好的背景下，經濟活動出現了一定程度的調整，但整個經濟仍處于筑底整固階段。

　　從去年5月份開始，我國采取了一系列穩增長政策，但這些政策比較溫和，力度普遍不大，因此，我國經濟呈現中低速水平增長也在意料之中。同時，由于我國經濟結構等方面存在的深層次問題，不太可能出現以前的迅速繁榮。從總體上講，盡管我國經濟還沒有出現全面復蘇的狀況，但我國在全球經濟復蘇中處于領先地位。特別是今年以來，我國宏觀經濟開局良好，保持穩健運行態勢，需求基礎進一步鞏固，供需關系得到改善。

　　中央強調，要保持宏觀經濟政策連續性和穩定性，著力提高針對性和有效性，適時適度進行預調微調，加強政策協調配合，說明我國經濟發展的基礎和動力較為堅實，消費和投資具有新的增長空間。而且，在我國工業企業利潤開始回升、房地產投資復蘇以及基建投資維持增長的推動下，短期內，我國制造業和整體經濟仍將維持平穩增長的勢頭。