1、熱工自動化依舊是未來銷售主要業(yè)務。公司近幾年銷售收入80%以上來自熱工自動化業(yè)務，未來兩年熱工自動化業(yè)務依然是公司成長的主力產(chǎn)品，主要表現(xiàn)為公司未來的戰(zhàn)略不僅僅是將熱工自動化產(chǎn)品應用于火電行業(yè)，還將大力開拓化工、水處理等其他行業(yè)。

　　2、NT6000 為公司業(yè)務發(fā)展實現(xiàn)技術(shù)突破。NT6000 是熱工自動化的核心產(chǎn)品，NT6000 的突破使公司受上游采購制約影響較小，有利于降低成本，提高公司自身產(chǎn)品的毛利率。同時，可以滿足不同的節(jié)能減排領(lǐng)域?qū)刂葡到y(tǒng)的不同要求，，在垃圾發(fā)電、風力發(fā)電等多個領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。

　　3、公司業(yè)績未來將維持穩(wěn)定。

　　行業(yè)競爭加劇，但公司依靠自身渠道優(yōu)勢，利用研發(fā)的過程自動化產(chǎn)品替代進口品牌，滿足客戶需求，從而降低采購成本。

　　新產(chǎn)品技術(shù)門檻較高，智能閥門、流量計儀表、壓力變送器等現(xiàn)場總線等產(chǎn)品都將實現(xiàn)高毛利率收入，預計毛利率為35%-45%之間。

　　4、募投項目未來發(fā)展情況。

　　2010 年，公司自主研發(fā)的智能閥門產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入超過2000 萬，2011年實現(xiàn)高速增長可期。

　　其他現(xiàn)場總線儀表以及其他募投項目目前還處于研發(fā)中，短期內(nèi)難有銷售收入，預計2012 年才能實現(xiàn)批量化生產(chǎn)。

　　5、未來研發(fā)投入將進一步增加。公司受益進口替代，不斷提高自身產(chǎn)品的技術(shù)水平是成長的動力，公司研發(fā)未來的絕對值投入還將進一步提高。

　　6、估值預測。我們預測未來三年EPS 分別為091、1.12 和1.49 元，對應的PE 分別為54 倍、44 倍、33 倍，首次關(guān)注，暫不評級。

　　7、風險

　　下游行業(yè)集中度較高，火電行業(yè)比例過大，火電行業(yè)景氣程度對公司的業(yè)績影響很大。