近期，逆變器老將上能電氣發布公告，計劃定增16.5億元，用于投向年產25GW組串式光伏逆變器項目建設和年產15GW儲能變流器項目、補充流動資金等。

本次定增是上能電氣對主營業務的進一步擴張。在本次募集資金到位前，公司可根據募集資金投資項目實施進度的實際情況通過自籌資金先行投入，并在募集資金到位后按照相關法規規定的程序予以置換。

圖源：上能電氣公告

相關資料顯示，上能電氣2012年成立，2014年收購世界500強艾默生的光伏逆變器業務并吸納核心研發團隊。2017年進軍儲能市場，主要從事儲能PCS的研發及生產。2020年于深交所上市。

上能電氣是全球范圍內主要的光伏逆變器、儲能變流器的廠商之一，目前光伏逆變器產品在集中式地面電站的招投標中位居國內前三，儲能變流器產品連續多年在中國企業的國內儲能PCS出貨量排名第一。

目前，上能電氣的主營業務中，光伏逆變器占比71.83%，儲能雙向變流器及儲能系統集成產品占比26.34%。2024年，上能電氣的光伏逆變器產品出貨量位居全球第四。

公告披露，此次定增募集資金將主要用于擴充產能。其中，8.9億元用于年產25GW組串式光伏逆變器項目，6.1億元用于年產15GW儲能變流器項目。此外，還有1.5億元用于補充流動資金。

據了解，“年產25GW組串式光伏逆變器生產線建設項目”總投資12.96億元，其中本次募集資金擬投入8.9億元。

公司擬在無錫惠山區新建組串式逆變器生產基地，計劃建筑面積為112,000.00㎡，主要建設內容包括建設生產廠房、配套設施，并通過引進自動生產設備及配套設備，建設自動化、智能化和規模化的組串式逆變器生產基地。

項目實施主體為無錫光曜能源科技有限公司（上能電氣全資子公司）。項目建設期2年，建成投產后將新增年產分布式光伏逆器15GW、大組串式光伏逆變器10GW的生產能力。此外，“年產15GW儲能變流器產業化建設項目”總投資約8.95億元，本次募集資金擬投入6.1億元。公司擬在無錫惠山區新建儲能變流器產品生產基地，計劃建筑面積為84,814.81㎡，主要建設內容包括建設生產廠房、配套設施，并通過引進自動生產設備及配套設備，建設自動化、智能化和規模化的儲能變流器產品生產基地。項目實施主體為上能電氣股份有限公司。項目建設期2年，建成投產后將新增年產儲能變流器15GW的生產能力。

值得注意的是，上能電氣此前曾多次通過資本市場募資進行擴產。

2020年，上能電氣IPO上市時募資近4億元，用于建設3GW光伏逆變器、500MW儲能變流器、300MWh儲能系統集成項目。

2021年，上能電氣又計劃進行可轉債募資，募資額4.2億元。此項募資在2022年完成，募資用途包括擴產5GW儲能變流器產能。

2023年5月，上能電氣發布定增預案，準備再次募資25.5億元。所募資金擬投資于“年產25GW組串式光伏逆變器生產線建設項目”“年產10GW儲能變流器、10GWh儲能系統集成及20萬臺光儲一體機建設項目”。

對于融資擴產的原因，上能電氣在公告中表示：預計此前擴產的產能完全釋放后，亦不能滿足市場需求。受限于現有生產廠房面積及其布局，公司產能已無進一步提升空間，產能瓶頸日益突出。另外，值得注意的是，上能電氣的負債率已經較高。截至2024年9月，上能電氣的資產負債率已達72.48%，高于逆變器龍頭企業。高企的負債率也需要上能電氣盡快融到資金，活水救急已刻不容緩。