2011-2020年風(fēng)電裝機(jī)、投資以及機(jī)電設(shè)備需求增速下滑

   我們預(yù)計(jì)風(fēng)電累計(jì)吊裝裝機(jī)在2015年有望達(dá)到125GW，2020年達(dá)到225GW。“十二五”期間，風(fēng)電新增吊裝裝機(jī)80GW，年均16GW；“十三五”期間，風(fēng)電新增吊裝裝機(jī)99GW，年均約20GW。整體上，增速呈下滑趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì)：“十二五”期間風(fēng)電共投資5404億元，年均1080億元；“十三五”期間風(fēng)電共5789億元，年均1158億元。其中，機(jī)電設(shè)備需求，“十二五”期間為2988億元，“十三五”期間為4101億元。

　　產(chǎn)能過剩，唯變流器等控制系統(tǒng)有進(jìn)口替代的空間及低壓穿越額改造機(jī)會(huì)

　　產(chǎn)能過剩情況：整機(jī)50%以上，鑄件100%以上，齒輪箱100%以上，葉片30%以上。變流器國(guó)產(chǎn)化率約10%，存在進(jìn)口替代機(jī)會(huì)，保守估計(jì)年均復(fù)合增速45%；此外，變流器低壓穿越改造帶來135億元替換市場(chǎng)。

　　從商業(yè)模式、產(chǎn)品組合和市場(chǎng)策略三個(gè)方面尋求突破

　　目前風(fēng)電全行業(yè)處于供大于求的狀態(tài)；受限于并網(wǎng)消納，下游裝機(jī)需求爆發(fā)增長(zhǎng)的可能性很小，因此供需失衡將在整個(gè)“十二五”期間內(nèi)持續(xù)。對(duì)于設(shè)備商，原有的商業(yè)模式、產(chǎn)品組合及市場(chǎng)策略難以再支持盈利的持續(xù)增長(zhǎng)，設(shè)備商必須在上述三點(diǎn)上尋求突破。

　　商業(yè)模式上的突破。原有外購零部件——>組裝——>銷售設(shè)備的簡(jiǎn)單模式不再適用，設(shè)備商必須向系統(tǒng)集成或EPC的商業(yè)模式轉(zhuǎn)變。商業(yè)模式的突破成功的可能性較大，對(duì)于能很好解決并網(wǎng)的企業(yè)，這一商業(yè)模式成功的可能性更大；由于產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)能力下沉，與電網(wǎng)關(guān)系好的企業(yè)能更好地實(shí)行這一策略。

　　產(chǎn)品組合上的突破。整機(jī)商在產(chǎn)品組合上獲得突破的可能性最大，國(guó)內(nèi)整機(jī)商很多只是組裝商，機(jī)組的很多零件，特別是核心部件，都是外購。整機(jī)商以或收購、或參股等方式向上游延伸將是大勢(shì)所趨，如此整機(jī)商亦可降低零部件采購成本，掌控核心部件技術(shù)等。

　　市場(chǎng)策略上的突破。市場(chǎng)策略上的突破主要是看海外市場(chǎng)。對(duì)于整機(jī)商，直接出口對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)甚微；國(guó)內(nèi)廠商欲搶占海外市場(chǎng)最直接的策略就是收購海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，由于全球風(fēng)電產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)價(jià)格處于底部，國(guó)內(nèi)廠商收購海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有政策和信貸優(yōu)勢(shì)；基于跨國(guó)并購的復(fù)雜性考慮，在海外設(shè)有機(jī)構(gòu)或在海外上市的具有資金能力的國(guó)內(nèi)廠商收購海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的應(yīng)該有優(yōu)勢(shì)。