霍尼韋爾昨日公布了2025年第四季度及全年業(yè)績(jī)，并發(fā)布了2026年業(yè)績(jī)展望。公司同時(shí)更新了霍尼韋爾航空航天業(yè)務(wù)分拆進(jìn)展，現(xiàn)預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)將于2026年第三季度完成分拆并獨(dú)立上市，較此前預(yù)期有所提前。

霍尼韋爾第四季度實(shí)現(xiàn)銷售額98億美元，同比增長(zhǎng)6%，主要得益于航空航天與智能建筑業(yè)務(wù)強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求。第四季度訂單量實(shí)現(xiàn)23%的內(nèi)生式增長(zhǎng)，其中航空航天科技及能源與可持續(xù)技術(shù)（ESS）集團(tuán)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，推動(dòng)未交付訂單金額環(huán)比增長(zhǎng)4%，達(dá)到370億美元以上。

第四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降35%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降640個(gè)基點(diǎn)至10.2%，主要因?yàn)樯a(chǎn)力解決方案與服務(wù)（PSS）及倉(cāng)儲(chǔ)與工作流解決方案（WWS）業(yè)務(wù)被歸類為待售資產(chǎn)的一次性減值費(fèi)用，以及航空航天科技集團(tuán)針對(duì)2025年第四季度此前披露的Flexjet相關(guān)訴訟事項(xiàng)的一次性費(fèi)用。剔除上述費(fèi)用及其他項(xiàng)目影響，調(diào)整后部門利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23%，剔除2024年第四季度簽署的龐巴迪協(xié)議的影響，調(diào)整后部門利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2%，至23億美元。在航空航天科技與智能建筑科技集團(tuán)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶動(dòng)下，調(diào)整后部門利潤(rùn)率提升240個(gè)基點(diǎn)至22.8%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后利潤(rùn)率收縮70個(gè)基點(diǎn)）。

第四季度每股收益為0.49美元，同比下降72%，主要受上述一次性費(fèi)用影響。剔除這些費(fèi)用及其他項(xiàng)目影響后，調(diào)整后每股收益為2.59美元，同比增長(zhǎng)17%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后下降3%），主要得益于調(diào)整后的部門利潤(rùn)增加和股份數(shù)量減少，部分被有效稅率的上升所抵消。此外，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為12億美元，下降38%；自由現(xiàn)金流為25億美元，增長(zhǎng)48%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后增長(zhǎng)13%）。

霍尼韋爾2025年全年實(shí)現(xiàn)銷售額374.42億美元，同比增長(zhǎng)8%；調(diào)整后銷售額增長(zhǎng)9%，內(nèi)生式銷售額增長(zhǎng)7%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后增長(zhǎng)6%），較初始業(yè)績(jī)指引的上限高出2個(gè)百分點(diǎn)。全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下降6%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率收縮250個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整后部門利潤(rùn)增長(zhǎng)11%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后為6%），調(diào)整后部門利潤(rùn)率增長(zhǎng)了40個(gè)基點(diǎn)至22.5%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后利潤(rùn)率下降40個(gè)基點(diǎn)）。全年每股收益為7.57美元，與去年持平，調(diào)整后每股收益為9.78美元，同比增長(zhǎng)12%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后增長(zhǎng)7%）。全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為61億美元，同比增長(zhǎng)19%，自由現(xiàn)金流為51億美元，同比增長(zhǎng)20%（剔除龐巴迪協(xié)議影響后增長(zhǎng)7%）。

“我們以強(qiáng)勁業(yè)績(jī)收官2025年，調(diào)整后銷售額與調(diào)整后每股收益均超指引上限。訂單量增長(zhǎng)23%，主要源自航空航天科技及能源與可持續(xù)技術(shù)業(yè)務(wù)需求的強(qiáng)勁帶動(dòng)，其中也包括去年完成的液化天然氣（LNG）業(yè)務(wù)收購(gòu)。得益于此，我們以創(chuàng)紀(jì)錄的超370億美元未交付訂單量為2025畫上圓滿句號(hào)，并為2026年的持續(xù)增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，”霍尼韋爾董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官柯偉茂（Vimal Kapur）表示。

柯偉茂補(bǔ)充道：“本季度，我們?cè)跇I(yè)務(wù)組合優(yōu)化方面同樣取得了顯著進(jìn)展，成功完成Solstice Advanced Materials業(yè)務(wù)分拆。在此基礎(chǔ)上，我們預(yù)計(jì)自動(dòng)化與航空航天業(yè)務(wù)的分拆將于2026年第三季度完成。為順利推進(jìn)相關(guān)工作，我們已經(jīng)明確霍尼韋爾未來(lái)的業(yè)務(wù)板塊架構(gòu)，該架構(gòu)基于互補(bǔ)的業(yè)務(wù)模式，將釋放跨業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)并加速推動(dòng)長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)。同時(shí)，我們還宣布了霍尼韋爾航空航天業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。這些舉措均是我們精簡(jiǎn)轉(zhuǎn)型進(jìn)程中的關(guān)鍵里程碑。隨著自動(dòng)化與航空航天業(yè)務(wù)均已配備強(qiáng)有力的管理團(tuán)隊(duì)和清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，我們對(duì)實(shí)現(xiàn)2026年各項(xiàng)承諾充滿信心。”

2026年業(yè)績(jī)展望

霍尼韋爾同時(shí)發(fā)布了2026年業(yè)績(jī)展望。公司預(yù)計(jì)銷售額為388億美元至398億美元，內(nèi)生式銷售額同比增長(zhǎng)3%至6%。部門利潤(rùn)率預(yù)計(jì)為22.7%至23.1%，同比提升20至60個(gè)基點(diǎn)。調(diào)整后每股收益預(yù)計(jì)為10.35美元至10.65美元，同比增長(zhǎng)6%至9%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流預(yù)計(jì)為47億美元至50億美元，自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)為53億美元至56億美元，增長(zhǎng)4%至10%。上述業(yè)績(jī)展望包括航空航天、生產(chǎn)力解決方案與服務(wù)以及倉(cāng)儲(chǔ)與工作流解決方案業(yè)務(wù)的全年預(yù)期，但不包括擬完成的莊信萬(wàn)豐催化劑技術(shù)業(yè)務(wù)收購(gòu)。

業(yè)務(wù)組合轉(zhuǎn)型進(jìn)展

第四季度，霍尼韋爾在計(jì)劃于2026年第三季度完成自動(dòng)化與航空航天業(yè)務(wù)分拆的背景下，持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)組合與運(yùn)營(yíng)優(yōu)化。2025年10月30日，公司完成了Solstice Advanced Materials業(yè)務(wù)的分拆，該業(yè)務(wù)目前已在納斯達(dá)克證券交易所獨(dú)立上市，股票代碼為“SOLS”，霍尼韋爾自此將高性能材料部門列為終止經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)。2025年11月，公司宣布分拆完成后，吉?jiǎng)P睿（Jim Currier）將出任霍尼韋爾航空航天總裁兼首席執(zhí)行官，駱德（Craig Arnold）將出任霍尼韋爾航空航天董事會(huì)主席。2026年1月，公司宣布Josh Jepsen將出任霍尼韋爾航空航天首席財(cái)務(wù)官，并完成其他多位管理層任命。此外，根據(jù)第四季度完成的戰(zhàn)略評(píng)估，生產(chǎn)力解決方案與服務(wù)業(yè)務(wù)以及倉(cāng)儲(chǔ)與工作流解決方案業(yè)務(wù)正式被歸類為待售資產(chǎn)。相關(guān)處置計(jì)劃將使霍尼韋爾進(jìn)一步聚焦自動(dòng)化核心領(lǐng)域，這些領(lǐng)域受益于長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素，也將持續(xù)鞏固公司作為全球自動(dòng)化行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的戰(zhàn)略定位。