2008對于中國，有著別樣的意義：她的市場化改革與開放戰略迄今已持續30年，她所創造的經濟奇跡，如連續數年超過兩位數的GDP增長，是否繼續延續？她渴望擁抱的世界今天業已發生重大變化，她該怎么辦？她該怎樣走？2008年12月14日，英國《金融時報》集團在其長達120多年的歷史中，第一次在北京舉辦年度論壇，騰訊財經作為特約網絡合作伙伴全程直播本次論壇，在下午舉行的圓桌論壇上，《財經》雜志的首席經濟學家沈明高先生就中國產業的“危”“機”發表觀點，指出，面對危機，行業整合是必然出路，也是未來十年的大趨勢，本文為沈明高先生的發言實錄。

　　沈明高：謝謝英國《金融時報》中文網給我這個機會。我從宏觀經濟的角度來談一下企業的危機，跟剛才李總談到的為什么會出食品質量問題也有一定的關系。今天一天的會議很多專家已經討論到中國結構轉型的必要性，中國現在確實處在結構轉型的關鍵時刻，而且這次危機如果利用的好，結構轉型有可能往前推進。

　　首先結構轉型到底意味著什么。對于企業來講，結構轉型意味著利益要在生產者和消費者之間的重新分配。另外也是意味著利益要在國家和老百姓之間的再分配。過去30多年在中國的企業，不管是外資還是內資，都享受了很多政府人為帶來的好處，這個好處到目前還存在。除了不同的政府提供各種各樣的補貼之外，最重要的好處是投入品價格的扭曲。中國到目前為止，最終商品和服務的價格幾乎都放開了，但是到目前為止最主要的投入品的價格幾乎都是政府高度管制的。從土地、勞動力、資金到能源、大宗商品，最后到環境的成本，都包括在里面。

　　這樣一些價格的扭曲目的是什么？目的是為了鼓勵企業增加投資，增加投資可以推動經濟增長，同時可以創造就業機會。所以正是在這樣的動力之下，我們更多的企業以出口為導向，因為增加的產能在國內消費不了，只能出口，把這樣一個好處給企業。所以現在很多企業抱怨成本上升，實際上在中國成本上升的幅度比其他的國家要慢很多。未來如果真正要結構轉型的話，投入品的價格必須要正?；Ｕ；囊馑季褪窃絹碓接墒袌鰜頉Q定，當它由市場決定的時候，意味著價格的提高。比如工資的提高，土地補償的提高，資金成本利率的提高，都意味著一部分的好處會從生產者轉向消費者。消費者拿了這部分好處以后，增加消費，同時又創造另外一個新的國內的內需市場，再來對企業提供支持，所以這是不同層次的循環。

　　這個含義是什么呢？如果現在的企業還指望著像過去超額利潤的增長，這個可能性越來越小，不是說沒有，有一些行業還是有，但是隨著時間的變化，利潤空間在縮小。這是結構調整的第一個結果。第二個結果是什么？當生產成本進一步上升，我們會有更多的行業整合出現。剛才李總提到，現在很多行業成千上萬家企業，這是經濟發展初級階段的現象，一方面因為外需市場比較大，另外一方面我們的成本比較低，所以很多的企業進入到市場。我看到國家統計局的統計數字，2000年底的時候，中國大概有170萬家私營企業，到2007年底中國的私營企業數量增加到550萬家，也就是說2000年到2007年之間，增加了將近400萬家私營企業。先不說大的企業，這400萬家私營企業出生的環境是什么？匯率可能是8.27元，工資的成本可能一個月不到1000元錢，能源的價格可能20美元一桶，給這些企業創造了空間，這些企業出口維持他們的生產。現在一方面外需下降，另外一方面國內成本上升，所以新增的400萬家企業首先面臨非常嚴峻的考驗，要么適應成本的上升，要么會破產倒閉。550萬家的私營企業大概雇用了六七千萬勞動力，我現在不知道這里面會有多少倒閉，但是如果有三分之一倒閉的話，意味著有兩三千萬人的失業。

　　我最近做了估算，中國出口增長每放慢一個百分點會導二三萬人失業。這只是跟出口相關的工業企業，如果對上游企業再有一個擴大的影響，再加一倍的話，就是860萬的失業，或者到明年的話可能會更進一步擴大。這是一個企業面臨的利潤擠壓的結果，要么破產要么整合。所以對于一些中小型企業來講，我個人認為必須要清楚自己的選擇，要么有能力去并購別人，成為這個行業的領頭者，要么可能會被別人并購。我們的政府在很大程度上需要準備，會有很多的私營企業破產。這些私營企業破產的過程是很痛苦的，但是他們的結果是光明的。只有當企業整合到一定程度的時候，企業才有定價權，有定價權的時候在國際上才有競爭力。

　　我們做過一個調查，問企業如果成本上升100塊錢，你有多大的能力把這個成本轉嫁給你下游的客戶。平均的回答大概是25%，漲了100塊錢利潤自己必須要消化75塊，在過去幾年都是這樣做的，但是隨著利潤的擠壓這種做的可能性越來越小。所以整合行業是一個趨勢，未來十年左右這可能是一個大的趨勢。

　　沈明高簡介：

　　花旗銀行（中國）有限公司首席經濟學家。1988年獲得中國社會科學院農村發展研究所經濟學碩士，2001年獲得美國斯坦福大學經濟學博士學位。曾任北京大學中國經濟研究中心副教授，主要從事金融中介和發展經濟學方面的研究。還曾分別在國務院農村發展研究中心和國務院發展研究中心從事政策研究工作。

　　2008年7月28日，花旗銀行中國區前首席經濟學家沈明高離開花旗，轉任《財經》雜志、《財經網》首席經濟學家。

　　工作部門北大中國經濟研究中心

　　職務

　　北大中國經濟研究中心副教授。