當下我國核電市場潛力巨大，核電建設(shè)規(guī)模的擴大需要更多的資金投入，而如何較快較好地融資成為擺在企業(yè)面前的現(xiàn)實問題。

　　近日，核電企業(yè)的融資動作不斷，先是中廣核集團2月14日發(fā)行了40億元一年期短融券，接著中核核電有限公司（以下簡稱中核核電）公告稱將于2月24日發(fā)行20億元5年期中票，同時擬于2011年第2季度發(fā)行另外20億元5年期中票。而就在2月12日，中核集團與中國工商銀行簽署了國內(nèi)核電項目第一單融資租賃合同。

　　對于核電企業(yè)來說，眼下分享核電蛋糕，必須及時出手克服資金障礙，但是采取何種途徑籌措資金？業(yè)內(nèi)專家表示，融資方式有多種，關(guān)鍵看哪一種最能為企業(yè)帶來效益。

　　為企業(yè)發(fā)展減壓

　　1月6日召開的全國能源工作會議提出，2015年能源需求總量控制在40億噸標煤，其中非化石能源占比達到11.4%。同時，在“十二五”清潔能源發(fā)展目標中，核電為4000萬千瓦。

　　中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰向記者表示，之前我國核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐一直較慢，因而國內(nèi)核電開發(fā)主體基本上采取“以核養(yǎng)核，滾動發(fā)展”的發(fā)展方式，即依靠自身核電業(yè)務(wù)的盈利來獲取繼續(xù)發(fā)展的資金。

　　巨大的投資需求與企業(yè)有限的資金之間的矛盾，早就是業(yè)界共識，借錢生錢已成必然。“對于國內(nèi)核電企業(yè)來說，目前最主要的融資渠道就是債務(wù)融資。”周修杰說。

　　業(yè)內(nèi)人士也表示，在核電企業(yè)快速發(fā)展的情形下，工程建設(shè)需要大量資金，發(fā)行短期融資券及其他類型債券可以有效緩解資金壓力，并降低發(fā)行成本，尤其是短期融資券的發(fā)行，將大大增加企業(yè)資金的流動性和充裕度。

　　據(jù)了解，中廣核集團2月14日發(fā)行的40億元一年期短融券將使用10億元用于補充核電站生產(chǎn)所需的天然鈾的采購，其余30億元資金將用于償還即將到期的貸款。最新消息顯示，該短融券的發(fā)行利率為4.32%。

　　中核核電也發(fā)布公告，稱其于2月24日發(fā)行的20億元5年期無擔(dān)保中期票據(jù)所募集資金將全部用于核電項目建設(shè)，其中8億元用于浙江三門核電一期項目，4億元用于福建福清核電一期項目，4億元用于浙江秦山核電廠擴建項目（方家山核電工程）項目，4億元用于海南昌江核電一期項目。

　　除以上短期融資券和中期票據(jù)外，融資租賃今年首次進入核電項目領(lǐng)域，引起業(yè)界關(guān)注。業(yè)內(nèi)認為融資租賃作為近年興起的一種融資手段，對于國有大型企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盤活存量資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負債率及拓寬投融資渠道，加快重大項目建設(shè)具有重要現(xiàn)實意義。

　　上市仍是最佳途徑

　　據(jù)記者了解，我國核電企業(yè)目前使用過的融資方式有產(chǎn)業(yè)基金、股票、債券、融資租賃等，而上市一直是業(yè)界最關(guān)注的對象。

　　“目前中核和中廣核的負債率均已偏高，同時債務(wù)融資的成本較高，融資規(guī)模也難以滿足國內(nèi)核電快速發(fā)展的要求，因此盡快推動我國核電企業(yè)上市才是解決核電企業(yè)資金缺口問題的最佳方式。”周修杰向記者表示。

　　記者近日從知情人士處獲悉，核電企業(yè)對上市融資的態(tài)度很是積極。對于之前媒體報道中所指出的核電央企“整體上市”計劃，該人士表示，這是必然的趨勢，只是時間問題。

　　“隨著核電建設(shè)規(guī)模的不斷擴大，融資成為企業(yè)做大做強的急需，在眾多的融資方式中，企業(yè)上市、發(fā)行股票是投入產(chǎn)出比高、且具有持續(xù)性的首選方式，應(yīng)成為企業(yè)融資戰(zhàn)略中的重中之重。”核電專家薛新民告訴記者。他指出，從目前上市的核電股票來看，由于核電屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是高端裝備制造業(yè)發(fā)展的重點，受國家相關(guān)政策的扶植，發(fā)展規(guī)模持續(xù)擴大，其盈利增長平穩(wěn)；市場普遍預(yù)期未來核電股票將有不錯的收益，這也為新的核電企業(yè)上市奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　薛新民同時表示，核電企業(yè)能否上市及什么時候上市，是一個非常規(guī)范和嚴格的過程，企業(yè)首先要將自身的資產(chǎn)優(yōu)化，找一個適合自身的中介機構(gòu)是其能否順利上市的關(guān)鍵因素；另外具有高科技含量的核電企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)板上市，融資的效率更高。

　　某投資公司負責(zé)人向記者透露：“在中國想要上市的企業(yè)太多了，但是由于審核制，每年上市的企業(yè)數(shù)量有限，只好優(yōu)中選優(yōu)。”

　　今年1月19日，中國核工業(yè)建設(shè)集團公司（以下簡稱中核建）經(jīng)過重組改制，將集團公司擁有的工程建設(shè)及配套業(yè)務(wù)的核心業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)、人員等經(jīng)營要素整體投入到中國核工業(yè)建設(shè)股份有限公司，進入股份公司的總資產(chǎn)占集團公司總資產(chǎn)82.61%，營業(yè)收入占97.49%，利潤總額占94.69%，職工人數(shù)占93.76%。

　　“中核建在完成財務(wù)重組后即將整體上市，這是央企中第一家整體上市的企業(yè)，目前只是在等待合適的窗口來啟動IPO(首次公開募股)。”知情人士告訴記者。

　　對于影響核電企業(yè)整體上市進度的因素，周修杰坦言是國內(nèi)核電企業(yè)的產(chǎn)權(quán)復(fù)雜，而其中最大問題就是中核集團和中廣核集團的交叉持股等問題。記者了解到，中廣核集團成立之初，從原核工業(yè)部繼承了部分股權(quán)，但這部分股權(quán)為中核集團所有，占中廣核集團股權(quán)的45%。為保證中廣核集團滾動發(fā)展，政府規(guī)定中核集團持有的股權(quán)不能從中廣核集團獲得分紅。

　　期待方式多元化

　　央行日前公布的《2010年金融市場運行情況》顯示，2010年我國金融市場中直接融資規(guī)模大幅增加。而直接融資就包括了股票和債券這兩種金融工具。

　　同時，有媒體報道稱，2010年，短期融資券和中期票據(jù)占我國企業(yè)全部直接債務(wù)融資規(guī)模近70%，已成為企業(yè)直接融資的主要工具。

　　以上所提及的方式，我國核電企業(yè)幾年前就已試水，如發(fā)行短融券。但是，隨著市場的進一步發(fā)展，核電企業(yè)需要多條路籌集資金。

　　周修杰指出，此前我國核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，債務(wù)融資一定時期內(nèi)幫助核電企業(yè)穩(wěn)定有序發(fā)展，但是在核電產(chǎn)業(yè)即將大規(guī)模快速發(fā)展的情況下，債務(wù)融資因融資能力有限及加大企業(yè)債務(wù)負擔(dān)，無法幫助核電產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展步伐。

　　“從目前的趨勢來看，核電企業(yè)確實有尋求多元化的融資渠道的趨勢，包括此次中核集團與工行簽訂的融資租賃的合作方式都是有益的嘗試。”周修杰說。“同時，國內(nèi)諸多電力企業(yè)對于投資核電業(yè)務(wù)都較為感興趣，但因資格受限而無法投資核電建設(shè)，一旦日后要求放寬，核電企業(yè)可以采取同其他電力企業(yè)合作的方式來實現(xiàn)融資。”

　　2010年9月，中核集團與中核建集團相關(guān)負責(zé)人在接受媒體采訪時表示，歡迎民營資本參與中國核電市場開發(fā)。除了企業(yè)對民間資本的歡迎，2010年地方政府也為核電建設(shè)出臺融資辦法：深圳市和安徽省先后出臺了《關(guān)于進一步鼓勵和引導(dǎo)社會投資的若干意見》和《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的實施意見》，其中均明確表示社會及民間資本可參建核電站。