12月7日，為期12天的《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第15次締約方會議暨《京都議定書》第五次締約方會議在丹麥?zhǔn)锥几绫竟_帷幕，一場低碳博弈正在各國之間如火如荼地展開。

　　作為影響人類未來最重要的一次全球會議之一, 此次大會對中國能源行業(yè)的未來產(chǎn)生了極為深遠(yuǎn)的影響。哥本哈根會議之時，一場波及世界的“全球碳戰(zhàn)爭”也早已打響。作為目前世界上最大的碳排放國，在首屈一指的高GDP能耗壓力下，中國首當(dāng)其沖的受到了這場“碳戰(zhàn)”帶來的劇烈沖擊。對于中國傳統(tǒng)的火電企業(yè)而言，此次會議傳遞的更多是難以下咽的“殺手”氣息。長期以來依靠高能耗與低人力成本組合起來的競爭優(yōu)勢，在低碳時代到來之前面臨著巨大的改變，這足以讓它們中的大部分黯然退出，成為時代前進(jìn)時打碎的瓦礫。

　　與此同時，一輪新的能源產(chǎn)業(yè)崛起態(tài)勢已然如火如荼。太陽能、風(fēng)電、核電、智能電網(wǎng)，作為“碳戰(zhàn)爭”中最為被看好的四路“大軍”，究竟誰能在此低碳“新局”中風(fēng)生水起在業(yè)界引起了廣泛猜想。

　　毋庸諱言，這場“碳戰(zhàn)爭”將給中國的產(chǎn)業(yè)及社會帶來一個巨大的變革。

　　“碳戰(zhàn)爭”已來，我們準(zhǔn)備好了嗎？

　　火電：突出重圍

　　作為世界上二氧化碳排放量最大的國家，在哥本哈根氣候會議之后中國即將面臨的最為嚴(yán)峻的考驗。而在此次必須參與的“全球碳戰(zhàn)爭”中，碳排放“大戶”——火電的表現(xiàn)可謂至關(guān)重要。

　　目前，火力發(fā)電廠則是世界排放二氧化碳的最大行業(yè)，火力發(fā)電廠燃燒化石燃料后排放的二氧化碳，占全球燃燒同種燃料排放量的30%，大約占全球人類活動排放二氧化碳的24%。

　　而在中國，80%的二氧化碳排放來自燃煤，而超過50%的煤炭消費用于火力發(fā)電。截至2008年年底，中國電力 裝機(jī)容量79253萬千瓦，而其中火電裝機(jī)容量占總裝機(jī)容量的75.7%，導(dǎo)致二氧化碳等污染物的大量排放，火電行業(yè)節(jié)能減排形勢嚴(yán)峻。

　　除了直接排放污染物，火電發(fā)電的能效水平也較低(大約為38.5%，高達(dá)78%的能量損耗在這個環(huán)節(jié)發(fā)生)，因此，降低火力發(fā)電比例，是促進(jìn)節(jié)能減排效益空間最大的環(huán)節(jié)之一，同時也是國家完成2020年減排行動目標(biāo)最為關(guān)鍵的領(lǐng)域。

　　而在此次中國的減排大計中，包括五大發(fā)電公司在內(nèi)的傳統(tǒng)火電企業(yè)責(zé)任重大。

　　逆勢轉(zhuǎn)型

　　轉(zhuǎn)型，這個“扯皮”了幾十年的話題在“碳戰(zhàn)”的攻擊下瞬間變得干脆利落。據(jù)了解，目前，各電力集團(tuán)都正在加緊制訂的“低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略”，最核心的部分正是“大力發(fā)展可再生能源，并逐步降低火電比例”。新能源替代和清潔煤技術(shù)已經(jīng)成為傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型的兩種主要途徑。

　　此外，除了不斷提高燃煤發(fā)電的能源效率，各電力集團(tuán)都在主動調(diào)整電源結(jié)構(gòu)，增加水電、核電、風(fēng)電、光伏發(fā)電等再可生能源比例。

　　其中，風(fēng)電發(fā)展最為迅猛，連續(xù)三年增長速度都超過100%，各電力集團(tuán)也加快了“跑馬圈風(fēng)”步伐，紛紛提高了風(fēng)電計劃裝機(jī)比例。

　　以華能集團(tuán)為例，華能酒泉風(fēng)電基地一期于今年8月份開工建設(shè)，是該千萬千瓦級風(fēng)電基地“十一五”380萬千瓦風(fēng)電場項目中規(guī)模最大的風(fēng)電場，總裝機(jī)50萬千瓦，計劃于2010年上半年建成投產(chǎn)，二期工程規(guī)劃裝機(jī)100萬千瓦，前期工作已在進(jìn)行。

　　據(jù)華能集團(tuán)內(nèi)部人士介紹，華能酒泉風(fēng)電基地150萬千瓦風(fēng)電機(jī)組全部投產(chǎn)后，年上網(wǎng)電量32億千瓦時，這些與火力發(fā)電相比，相當(dāng)于每年可節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤約112萬噸，節(jié)水857萬噸，減排溫室效應(yīng)氣體二氧化碳337萬噸，減排二氧化硫1.25萬噸，減少向大氣排放粉塵1.5萬噸。

　　這與國家大力發(fā)展再可生能源的政策遙相呼應(yīng)。根據(jù)最新規(guī)劃，到2020年，風(fēng)電、光伏發(fā)電以及核電總裝機(jī)容量將分別從3000萬千瓦、180萬千瓦和4000千瓦大幅調(diào)高至1億千瓦、2000萬千瓦和7000萬千瓦。

　　不過，在中國一次能源供應(yīng)中，煤炭的占比超過70%(全球平均水平低于30%)，而新能源存在規(guī)模化發(fā)展瓶頸，中國能源“煤炭當(dāng)家”的格局，短期之內(nèi)尚難改變。

　　因此，對于傳統(tǒng)電力企業(yè)來說，靠可再生能源替代減排，仍是一個遙遠(yuǎn)的目標(biāo)?；痣娖髽I(yè)仍需在改變?nèi)紵夹g(shù)上下功夫。

　　近年來，國家加快了火電廠“上大壓小”替代，關(guān)閉大量效率低、污染重的小機(jī)組。而新核準(zhǔn)的火電項目，基本都為超臨界、超超臨界和熱電聯(lián)產(chǎn)的環(huán)保機(jī)組，而電網(wǎng)企業(yè)的節(jié)能調(diào)度(越環(huán)保的機(jī)組，分配電量越多)，也加快了發(fā)電企業(yè)小機(jī)組的關(guān)閉。

　　而從目前情況來看，最環(huán)保的清潔煤發(fā)電技術(shù)還數(shù)IGCC(整體煤氣化[20.69 1.22%]聯(lián)合循環(huán)發(fā)電系統(tǒng))。據(jù)了解，其發(fā)電效率可達(dá)48%，脫硫效率達(dá)99%以上，同時收集與處理二氧化碳，被認(rèn)為代表著未來清潔能源發(fā)展的主要趨勢。

　　今年7月，由華能集團(tuán)牽頭的華能天津IGCC示范電站，在天津臨港工業(yè)區(qū)開工，目前該項目仍在建設(shè)階段，預(yù)計2011年建成投產(chǎn)發(fā)電。是國內(nèi)第一家、世界第六家IGCC電廠。

　　據(jù)華能集團(tuán)副總經(jīng)理烏若思介紹，IGCC技術(shù)有兩個主要特點，一是使煤炭發(fā)電達(dá)到包括二氧化碳在內(nèi)的污染物近零排放，二是大幅度提高煤炭發(fā)電效率。

　　除IGCC外，CCS也即碳捕獲與碳封存，也是目前世界上研究減少二氧化碳排放的方向之一。但該技術(shù)尚處于研究開發(fā)和示范階段，我國在這一領(lǐng)域的研發(fā)也剛剛起步。

　　國內(nèi)電力企業(yè)開展這項試驗的，仍為華能集團(tuán)，這也是配合IGCC中收集與處理二氧化碳而開展的。在北京奧運會前夕，華能的IGCC示范工程、北京熱電廠二氧化碳捕集示范工程建成投產(chǎn)，成功捕集出純度為98%的二氧化碳，達(dá)到設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)。

　　據(jù)華能方面介紹，該技術(shù)采用由華能控股的西安熱工研究院的技術(shù)，現(xiàn)二氧化碳回收率大于85%，年可回收二氧化碳為3000噸。捕集二氧化碳后，由精制系統(tǒng)提存成高純度的食品級二氧化碳，可用于飲料、食品行業(yè)。

　　技術(shù)突圍

　　不過，新能源技術(shù)、清潔煤技術(shù)和碳捕獲技術(shù)等，目前仍受到高成本的制約。

　　以風(fēng)電為例，專家指出，與火電對比，風(fēng)電的確具有無燃料成本的先天優(yōu)勢的，但在目前上網(wǎng)價格高于火電54%的條件下，風(fēng)電依然沒有財務(wù)方面的競爭優(yōu)勢，關(guān)鍵原因還是“技術(shù)落后、粗放發(fā)展造成固定成本過高”。

　　在業(yè)界看來，按照目前的發(fā)展?fàn)顩r，我國風(fēng)電基本不具備獨立生存、發(fā)展、競爭的能力，完全依賴政策扶持與多方利益輸送，一旦各種優(yōu)惠取消，將喪失可持續(xù)發(fā)展動力。

　　廈門大學(xué)林伯強(qiáng)教授也指出，國內(nèi)的成本承受能力并不強(qiáng)，包括政府補(bǔ)貼能力、企業(yè)成本承壓能力和用戶電價接受能力，所以，對企業(yè)來說，在積極利用國內(nèi)和國際各種補(bǔ)貼的同時，更重要是實現(xiàn)技術(shù)突破和降低成本，這樣新能源才有可持續(xù)發(fā)展動力。

　　“環(huán)保減排是時尚、高尚而昂貴的，發(fā)展新能源必須從環(huán)保減排總體戰(zhàn)略的高度，統(tǒng)籌考慮其開發(fā)利用成本、橫向比較成本、替代鎖定成本、壽命周期成本，最終不能突破社會承受能力的底線。”電監(jiān)會政策研究室研究員吳疆強(qiáng)調(diào)說。

　　而IGCC與CCS，目前，都還沒有商業(yè)化運營案例，其高昂的成本決定了目前并不具備商業(yè)化運營的條件。

　　林伯強(qiáng)直言，他并不看好CCS未來的開發(fā)前景。“第一，發(fā)電成本增加20%～30%，而國內(nèi)電價機(jī)制決定其無法通過電價補(bǔ)平；第二，碳捕獲也是耗能行業(yè)，與節(jié)能相違背，會增加能源需求；第三，儲存技術(shù)很難解決，而如果產(chǎn)品直接用于其他行業(yè)，就存在是否真正減排的爭議。”

　　但他同時認(rèn)為，作為技術(shù)儲備，國家仍然應(yīng)該支持和補(bǔ)貼類似新技術(shù)的發(fā)展，發(fā)達(dá)國家也應(yīng)通過技術(shù)和資金支持發(fā)展中國家，以使包括IGCC和CCS在內(nèi)的減排技術(shù)能最終實現(xiàn)技術(shù)突破、規(guī)模化運營以降低成本，最終實現(xiàn)低碳發(fā)展。

　　新能源：炙手可熱

　　風(fēng)力、太陽能、生物質(zhì)能等可再生能源發(fā)電是當(dāng)今新能源發(fā)電的主流技術(shù)。作為化石能源發(fā)電和水力發(fā)電的重要補(bǔ)充，新能源發(fā)電日益受到世界各國的關(guān)注，在哥本哈根會議之 后，新能源作為零能耗、零排放、經(jīng)濟(jì)環(huán)保的能源，成為這場低碳攻堅戰(zhàn)的先鋒。

　　在我國，新能源發(fā)電事業(yè)近年來發(fā)展迅猛。以其中發(fā)展最快的風(fēng)電為例，已經(jīng)連續(xù)三年實現(xiàn)翻倍增長，截至2008年底，全國風(fēng)電裝機(jī)總量達(dá)到1217萬千瓦，居世界第四位。 而在2002年，我國的風(fēng)電裝機(jī)總量還只有47萬千瓦。

　　其他各類新能源發(fā)電雖然沒有風(fēng)電的發(fā)展成規(guī)模，但自身的發(fā)展速度也相當(dāng)驚人。 比如我國太陽能光伏電站，僅西部地區(qū)就已經(jīng)建了622座，靠這些新能源，已經(jīng)解決了西部地區(qū)134.5萬戶居民的基本用電。

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　　太陽能、風(fēng)電越挫越勇

　　近一兩年來，隨著各地建設(shè)風(fēng)電熱潮的興起，大家有一種錯覺，似乎以風(fēng)電為代表的新能源發(fā)電大有過熱之勢。 比如，前些年我們只有在新疆達(dá)坂城才能看到轉(zhuǎn)動的“大風(fēng)車”，但是近幾年，人們突然發(fā)現(xiàn)，西起新疆、甘肅，東到沿海，北到內(nèi)蒙古，南到海南的神州大地上突然冒出來成片的“大風(fēng)車”。

　　與此同時，生產(chǎn)太陽能用光伏電池以及多晶硅的廠家也如雨后春筍般冒了出來。 據(jù)統(tǒng)計，到2008年，我國太陽能光伏電池年產(chǎn)量達(dá)到200萬千瓦，占全球產(chǎn)量的近三分之一，居世界第一。 然而，風(fēng)電設(shè)備、多晶硅的盲目投資和產(chǎn)能過剩也廣遭詬病。

　　其實，拋開操作層面的是非，單從總量上衡量，新能源發(fā)電還遠(yuǎn)未成氣候。

　　江蘇如東風(fēng)力發(fā)電有限公司總經(jīng)理金驥認(rèn)為，雖然風(fēng)電是近年來新能源中建設(shè)速度最快也最成規(guī)模的領(lǐng)域，但是風(fēng)電在我國總裝機(jī)容量和發(fā)電總量中所占比重都還小得可憐，風(fēng)電裝機(jī)只占全國發(fā)電裝機(jī)總量的不到2%，風(fēng)電發(fā)電量只占總發(fā)電量的不到1%。

　　所以，就新能源發(fā)電總體規(guī)模論，我國只能算是剛剛起步，絕對沒有到過剩的地步。不僅沒有過剩，而且新能源發(fā)電的潛力還非常巨大。

　　首先，從資源角度看，我國有大力發(fā)展新能源電力的資本。比如我國的風(fēng)力資源儲量有10億千瓦，居全球之首。

　　而更重要的是，從節(jié)能減排以及可持續(xù)發(fā)展的角度看，發(fā)展新能源電力更有其迫切性。

　　在我國，火電一直占主導(dǎo)地位，在8億千瓦裝機(jī)總量中，火電占了70%左右。 因此，每年全國生產(chǎn)的煤炭約有一半要用來發(fā)電。我國最大的發(fā)電集團(tuán)華能集團(tuán)的資深人士李兆魁認(rèn)為，以煤炭為主的電源結(jié)構(gòu)必然帶來兩大難題。 一是作為一次能源，煤炭早晚會枯竭。

　　二是環(huán)境壓力。就目前的火電技術(shù)，污染物排放問題很難根本解決。 因此，如何大力發(fā)展零排放的綠色電力無疑是中國這種火電大國的重大課題。

　　而從目前各種主流的所謂綠色發(fā)電技術(shù)中，無論水電還是核電，都有其“軟肋”。 比如大規(guī)模水電開發(fā)對流域的負(fù)面影響，核電的安全性以及核原料的獲得難度等，都使得這些發(fā)電技術(shù)也受到種種限制。 而真正綠色的、可再生的風(fēng)電、太陽能和生物質(zhì)發(fā)電雖然規(guī)模還不成氣候，但是其與環(huán)境的友好，其資源的可持續(xù)獲得等優(yōu)勢是其他發(fā)電技術(shù)所不具備的。

　　以風(fēng)電為例，有專家統(tǒng)計，到2020年，如果中國風(fēng)電[0.85 -1.16%]裝機(jī)達(dá)到1.5億千瓦，每年就可節(jié)能1億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，減排二氧化碳2億多噸。

　　但是，作為一項新技術(shù)，毋庸諱言，新能源電力自身還有許多不成熟之處，這也某種程度上限制了其快速和大規(guī)模發(fā)展。

　　比如風(fēng)電，有兩大難題亟待突破：一是風(fēng)電的穩(wěn)定性比較差，發(fā)電質(zhì)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于火電、核電等傳統(tǒng)發(fā)電技術(shù)，甚至被稱為“垃圾電”。 二是風(fēng)電看起來不燒煤，刮風(fēng)就能發(fā)電，但是由于建設(shè)成本等原因，風(fēng)電的電價反而高于火電。

　　一些專家指出，這一矛盾也要從兩頭努力來解決。 一方面風(fēng)電企業(yè)要加大研發(fā)力度，通過技術(shù)進(jìn)步使風(fēng)電能夠適應(yīng)大電網(wǎng)的要求。 另一方面也可以借鑒北歐經(jīng)驗，發(fā)展小規(guī)模的針對獨立區(qū)域供電的小風(fēng)電，甚至家庭用風(fēng)電。 這樣兩條腿走路可能會加速風(fēng)電的發(fā)展。

　　而太陽能發(fā)電的最大瓶頸在于制造技術(shù)的提升。 雖然太陽能發(fā)電本身節(jié)能環(huán)保，但是，其電池制造過程中無論能耗還是污染，都還比較高。 因此，一些國家自己大力發(fā)展太陽能，卻把高能耗和高污染的電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到國外。少數(shù)國家可以如此，如果在全球發(fā)展太陽能這就是巨大的問題，因此，制造過程中的能耗和污染不根本解決，太陽能發(fā)電必然受到限制。

　　生物燃料卷土重來

　　與風(fēng)電、光伏近年來高調(diào)的表現(xiàn)不同，生物燃料曾因危及糧食安全而被低調(diào)處理。隨著非糧乙醇技術(shù)開發(fā)的成熟，有望在哥本哈根會議后迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

　　記者了解到，2008年，生物燃料的全球產(chǎn)量是5876萬噸，替代了2%的石油，其中燃料乙醇的產(chǎn)量是5040萬噸。以國外為例，今年美國燃料乙醇的產(chǎn)量會達(dá)到3300萬噸，去年是2700萬噸，以美國全國石油用量9億噸來計算，替代石油率達(dá)6%。

　　清華大學(xué)新能源技術(shù)研究所副所長李十中教授拿出一份2009年的美國能源部財政預(yù)算表向記者演示，美國在2009年做了2.17億美元的預(yù)算投入生物質(zhì)能和生物煉制系統(tǒng)的研發(fā)，當(dāng)年更是追加投資7.865億美元，由此可以看出美國對生物質(zhì)能比較重視，在投入上有加大的趨勢。

　　李十中認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)發(fā)展到什么層次和技術(shù)緊密相關(guān)，現(xiàn)階段的狀況是以玉米等為原料的第一代燃料乙醇影響糧食安全，第二代纖維素燃料乙醇的技術(shù)尚未成熟，被稱之為1.5代的甜高粱稈做燃料乙醇的技術(shù)正在投入工業(yè)化試用。

　　李十中介紹了甜高粱稈加工燃料乙醇的幾個優(yōu)勢：高粱稈不能食用，不與人爭糧；高粱的種植面積大，約有2億畝左右，分布廣；甜高粱一年可以收2～3季，甘蔗只有1季；成本低廉“回收高粱稈的價格是200元/噸，加工1噸燃料乙醇的成本不超過3600元，而1噸第一代燃料乙醇的加工成本不低于5000元?！崩钍姓f。

　　但是無論風(fēng)電、太陽能和生物燃料存在多少問題，這些問題都應(yīng)該在發(fā)展中解決。 因為只有新能源走出瓶頸，真正能成為化石能源的替代能源，低碳才可能成為現(xiàn)實。

　　智能電網(wǎng)：異軍突起

　　節(jié)能減排風(fēng)氣漸盛，風(fēng)、核、光伏電等新能源大行其道，智能電網(wǎng)已提上各國日程……

　　根據(jù)來自私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，55%的私募管理人表示將會加大對新能源板塊的投資。其中，65%的私募管理人選擇了智能電網(wǎng)。從近幾年的提出、發(fā)展到如今的炙手可熱，在強(qiáng)勁產(chǎn)能的推動下，異軍突起的智能電網(wǎng)儼然已經(jīng)成為此次“碳戰(zhàn)爭”中最為矚目的一路“大軍”。

　　國家電網(wǎng)中國電力[2.03 0.00%]科學(xué)研究院副總工程師胡學(xué)浩日前透露，智能電網(wǎng)發(fā)展兩大重要文件——智能電網(wǎng)規(guī)劃和智能電網(wǎng)框架結(jié)構(gòu)有望近期發(fā)布。智能電網(wǎng)總的投資規(guī)模，到2020年預(yù)計接近4萬億元。

　　目前公開資料顯示，2009～2020年將是我國智能電網(wǎng)建設(shè)的主要時期，其中2009～2010年為試點階段，制定發(fā)展規(guī)劃，試點關(guān)鍵技術(shù)，包括特高壓與數(shù)字化變電站；到2015年在關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)備上實現(xiàn)重大突破和廣泛應(yīng)用，加快特高壓電網(wǎng)和城鄉(xiāng)配電網(wǎng)建設(shè)；到2020年全面建成統(tǒng)一的堅強(qiáng)智能電網(wǎng)，清潔能源裝機(jī)比例將大大提高，分布式電源將實現(xiàn)“即插即用”。由此未來10年將是智能電網(wǎng)發(fā)展的黃金時期。

　　作為一個近年來惟一與特高壓并駕齊驅(qū)的電網(wǎng)兩大工程之一，未來4萬億元的巨額投資對每一個細(xì)分行業(yè)的影響都是不可忽視的。東莞證券的一份研究報告指出，智能電網(wǎng)的投資構(gòu)成上，不考慮大規(guī)模儲能裝置，配網(wǎng)自動化和用戶側(cè)系統(tǒng)將占40%，智能變電站占20%、智能調(diào)度占15%、柔性輸電系統(tǒng)(含清潔能源接入側(cè)設(shè)備)占10%，其他投資占15%。智能電網(wǎng)將成為新能源、新技術(shù)、新材料的綜合應(yīng)用平臺，拉動相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求。

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　　時間節(jié)點上，未來2～3年內(nèi)，即2012年前，特高壓、數(shù)字化變電站將是建設(shè)高峰期；2012～2015年智能調(diào)度將逐漸引入；2009～2013年用電信息采集和智能電表的需求將有較快增長。其中，特高壓作為我國堅強(qiáng)智能電網(wǎng)的關(guān)鍵組成部分，指的是交流1000千伏、直流正負(fù)800千伏及以上的電壓，其在傳輸容量、傳輸損耗以及傳輸?shù)木嚯x都較500千伏線路有絕對優(yōu)勢，按國網(wǎng)規(guī)劃，到2020年規(guī)劃投資預(yù)計超過7000億元。

　　數(shù)字化變電站作為建設(shè)統(tǒng)一堅強(qiáng)智能電網(wǎng)的基礎(chǔ)，2010～2015年數(shù)字化變電站系統(tǒng)每年將有65億元市場需求，比之前每年變電站自動化需求增長60%左右。智能調(diào)度方面，目前每年需求大約在4.5億元，預(yù)計至2013年智能調(diào)度將替代傳統(tǒng)調(diào)度自動化，其市場需求可達(dá)每年5億元。而用戶用電信息采集系統(tǒng)，預(yù)計將投資800億元初步建成“智能用戶側(cè)”，智能電表的采購在未來4～5年的投資大約在400億元。

　　盡管目前市道寬幅震蕩，低估板塊稀少，但智能電網(wǎng)作為“十二五”規(guī)劃中的重要內(nèi)容，上萬億元的投資中，相關(guān)上市公司將有望從中獲得實實在在的好處。

　　在產(chǎn)業(yè)鏈條上，特高壓業(yè)務(wù)方面，特變電工、天威保變、許繼電氣、平高電氣都擁有絕對優(yōu)勢，如特變電工在特高壓變壓器與電抗器上占有35.8%的市場份額，在換流變上的市場份額高達(dá)45%，將明顯受益特高壓建設(shè)；天威保變在特高壓變壓器與電抗器上占有28.6%的市場份額，換流變市場份額達(dá)7%；平高電氣在特高壓開關(guān)市場優(yōu)勢明顯，市場份額高達(dá)34%。國電南瑞、國電南自以及思源電氣將成為數(shù)字化變電站、智能調(diào)度等的主要提供方，同時受益智能電網(wǎng)建設(shè)。

　　核電：厚積薄發(fā)

　　如果以核電代替煤電，全世界一年可減少18億噸的碳排放量。作為世界上幾大能源構(gòu)成巨無霸之一，核電無疑是低碳能源供應(yīng)中的支柱明星。

　　2008年中國水電裝機(jī)達(dá)1.7億千瓦，風(fēng)電裝機(jī)1200萬千瓦，核電裝機(jī)910萬千瓦?？紤]生物發(fā)電、風(fēng)能等可再生能源，2008年我國非化石能源消費占比超過8%。市場一直預(yù)期我國將大幅上調(diào)新能源發(fā)展規(guī)劃，預(yù)計2020年風(fēng)電、核電建成裝機(jī)容量從此前中長期規(guī)劃的3000萬千瓦、4000萬千瓦分別上調(diào)至1億～1.5億千瓦、7000萬千瓦，上調(diào)幅度是不小的。

　　9月22日國家主席胡錦濤在聯(lián)合國氣候變化峰會上名為《攜手應(yīng)對氣候變化挑戰(zhàn)》的講話中明確提到，中國將大力發(fā)展可再生能源和核能，爭取到2020年非化石能源占一次能源消費比重達(dá)15%左右。胡主席講話中提到的“非化石能源占比達(dá)15%”一時成為眾多媒體的數(shù)字焦點。其實，該數(shù)字在2007年已經(jīng)被寫入了《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》，其中的非化石能源是可再生能源與核能之和的完備表述。那么，是否可能突破15%的規(guī)劃額度呢？根據(jù)測算，如果達(dá)到當(dāng)前市場預(yù)期的2020年的風(fēng)電與核電的裝機(jī)容量，那么，屆時非化石能源消耗占比預(yù)計很有可能達(dá)到16%～18%。

　　在這種情況下，按照風(fēng)電、核電分別5500元/kW、8000元/kW的設(shè)備投資成本計算，2020年之前風(fēng)電、核電設(shè)備市場約8250億元、8000億元，這是年均超過1600億元的大蛋糕。而按照國內(nèi)以往經(jīng)驗，實際發(fā)展將會更快，規(guī)劃額度總會被提前超越?？梢哉f，國內(nèi)規(guī)劃需求為風(fēng)電與核電制造企業(yè)帶來了巨大的成長空間。

　　而2008年全球新增風(fēng)電裝機(jī)2700萬千瓦，近年呈現(xiàn)快速增長趨勢，預(yù)計還可維持。而核電也逐步成為發(fā)達(dá)國家電力裝機(jī)占比超過20%的組成部分。作為歷來全球制造業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的典型，“中國制造”占領(lǐng)海外市場的能力不可小視，在積極消化吸收關(guān)鍵技術(shù)后，風(fēng)電、核電未來逐步向傳統(tǒng)裝備制造業(yè)靠攏，出口將成為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向，而風(fēng)電、核電也正是世界各國重點發(fā)展的方向。

　　從整體來看，國內(nèi)風(fēng)電、核電產(chǎn)業(yè)的市場空間是巨大的，但是對設(shè)備制造企業(yè)來說，近期又都面臨相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。

　　2008年中國新增風(fēng)電裝機(jī)614萬千瓦，華銳、金風(fēng)、東汽穩(wěn)居前三，市場份額分別為22%、18%、17%。而此時，由于風(fēng)電整機(jī)制造的進(jìn)入門檻較低，國內(nèi)已經(jīng)有眾多企業(yè)通過引進(jìn)國外技術(shù)進(jìn)入風(fēng)電制造產(chǎn)業(yè)，如果按照各個企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃來看，地方性過熱發(fā)展已成事實，后期將遠(yuǎn)遠(yuǎn)供大于求。產(chǎn)能過剩很可能引發(fā)激烈的市場競爭，進(jìn)而壓縮企業(yè)的利潤空間。

　　同時，核心部件的國產(chǎn)化率還不夠高，如果國內(nèi)企業(yè)沒有足夠的研發(fā)投入，整個產(chǎn)業(yè)將始終受制于國外專利技術(shù)。中國電監(jiān)會在風(fēng)電發(fā)展調(diào)查報告中指出，中國風(fēng)電機(jī)組關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)水平和創(chuàng)新能力與國外比明顯落后，仍局限于材料選用及局部工藝改造，軸承、變槳距系統(tǒng)等關(guān)鍵設(shè)備和技術(shù)主要依賴進(jìn)口。因而，即便是產(chǎn)能過剩，當(dāng)前也主要是低附加值的制造產(chǎn)能過剩，設(shè)計能力還是缺乏的。

　　當(dāng)然，新興行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，在一定程度上有利于行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。但是，考慮到規(guī)范性集約化發(fā)展，國家可能在后期啟動統(tǒng)一的政策性規(guī)劃與調(diào)整，因而產(chǎn)能調(diào)整與重組不可避免。

　　“低碳經(jīng)濟(jì)”的中國實現(xiàn)路徑

　　從歐美國家的實踐看，實現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)的主要途徑有四：一是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高能源效率；二是建立資源能源節(jié)約型消費模式；三是開發(fā)新能源，降低化石能源比例，改變能源結(jié)構(gòu)；四是推廣低碳技術(shù)。

　　調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高能源效率

　　與世界上的大多數(shù)其他國家一樣，中國的能源發(fā)展也缺乏可持續(xù)性。如果沒有相關(guān)的政府政策和措施，中國的能源需求將繼續(xù)快速增長，需求的不斷上升將推高中國對石油、天然氣和煤炭進(jìn)口的依存度，并會推高溫室氣體排放。

　　目前我國的綜合能源效率約33%，比發(fā)達(dá)國家低近10%；電力、鋼鐵、有色冶金、石化、建材、化工、輕工、紡織8個行業(yè)主要產(chǎn)品單位能耗平均比國際先進(jìn)水平高40%；鋼、水泥、紙和紙板的單位產(chǎn)品綜合能耗比國際先進(jìn)水平分別高21%、45%和120%；機(jī)動車油耗水平比歐洲高25%，比日本高20%；單位建筑面積采暖能耗相當(dāng)于氣侯條件相近發(fā)達(dá)國家的2～3倍。

　　中國經(jīng)濟(jì)今后政策的一個主要方針是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)根本性轉(zhuǎn)變。從短期來看，大部分節(jié)能量都源于關(guān)停小型低效工廠和發(fā)電廠，并代之以采用現(xiàn)代化技術(shù)的工廠和發(fā)電廠。從長期來看，隨著高能效生產(chǎn)的普及，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將越來越強(qiáng)有力地推動能源效率快速上升。

　　根據(jù)IEA預(yù)計，到2030年，中國能效提高和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對二氧化碳減排的貢獻(xiàn)最大，共占總減排量的近70%。其中，有41%的減排量源于機(jī)動車燃油經(jīng)濟(jì)性提高、更嚴(yán)格的建筑法規(guī)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，另有28%要歸功于高能效電機(jī)系統(tǒng)和高能效電器。

　　大力推廣低碳技術(shù)

　　發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)受不同國家的能源結(jié)構(gòu)、環(huán)境資源等因素影響。對我國而言，煤炭是主要能源，雖然其在未來能源結(jié)構(gòu)中的比例將會不斷降低，但作為最大的能源礦種，煤炭在我國能源消費的主導(dǎo)地位還將持續(xù)相當(dāng)長的時期，因此，大力實施煤炭凈化技術(shù)是我國未來能源消費結(jié)構(gòu)改善的一個基本任務(wù)。

　　目前，在燃煤發(fā)電技術(shù)方面，中國已經(jīng)通過建設(shè)規(guī)模更大、效率更高的世界一流發(fā)電廠取得了長足的進(jìn)步，技術(shù)主要包括亞臨界、超臨界、超超臨界和IGCC(整體氣化聯(lián)合循環(huán)發(fā)電)。

　　IGCC技術(shù)是把高效的燃?xì)?蒸汽聯(lián)合循環(huán)發(fā)電系統(tǒng)與潔凈的煤氣化技術(shù)結(jié)合起來的一種潔凈煤發(fā)電技術(shù)，兼具高發(fā)電效率和極好的環(huán)保性能。

　　在燃煤電站CO2捕集方面，基于IGCC的燃燒前捕集系統(tǒng)相對于燃燒后捕集和富養(yǎng)燃燒技術(shù)路線而言，由于其所需的投資、運行費用和能耗的增量相對較小，更適合于未來新建電廠。

　　盡管IGCC技術(shù)目前在國內(nèi)還沒有單獨應(yīng)用在發(fā)電領(lǐng)域，但隨著社會向低碳經(jīng)濟(jì)過渡，以及IGCC技術(shù)的逐漸成熟，其有望逐步代替超臨界機(jī)組成為未來煤電主流機(jī)型。

　　2004年，中國華 能集團(tuán)公司從未來經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展對燃煤發(fā)電在效率和環(huán)保方面的更高要求出發(fā)，率先提出了“綠色煤電”計劃，旨在研究開發(fā)、示范推廣以煤氣化制氫，氫氣輪機(jī)聯(lián)合循環(huán)發(fā)電和燃料電池發(fā)電為主，并對CO2進(jìn)行捕集和埋存的煤基能源系統(tǒng)，以大幅度提高煤炭發(fā)電效率，達(dá)到污染物和CO2的近零排放，為應(yīng)對氣候變化做好技術(shù)儲備，實現(xiàn)煤炭發(fā)電的可持續(xù)發(fā)展。

　　目前我國待批的IGCC電站有10余個，天津華能綠色能源項目已率先啟動。該項目2006年被國家科技部列為“十一五”863計劃重大項目依托工程，2007年獲得國家環(huán)保部批復(fù)，2008年獲國家能源局批復(fù)，2009年5月國家發(fā)改委核準(zhǔn)，目前項目主設(shè)備招標(biāo)已經(jīng)完成，工程設(shè)計基本結(jié)束，進(jìn)入全面施工階段。

　　掘金思路：政策、技術(shù)、估值

　　由于低碳經(jīng)濟(jì)涵蓋的領(lǐng)域較為廣泛，因此在投資標(biāo)的選擇上存在一定的困難，我們建議可以從政策扶持力度和技術(shù)發(fā)展階段兩個思路來進(jìn)行選擇行業(yè)，然后從估值方面選擇個股。

　　●政策扶持力度

　　從政策扶持力度來講，新能源和節(jié)能領(lǐng)域無疑是最大受益者。

　　新能源將會迎來發(fā)展的黃金期。近年來，中國政府從法律法規(guī)和政策等方面都加大了對新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的扶持力度，隨著新能源振興規(guī)劃的出臺及相關(guān)發(fā)展目標(biāo)的調(diào)整，預(yù)計到2020年，中國在新能源領(lǐng)域的總投資將超過3萬億元，新能源將會迎來發(fā)展的黃金期。

　　政策扶持下的節(jié)能產(chǎn)業(yè)大有可為。目前，我國正處于工業(yè)化快速發(fā)展的時期，能源消耗非常大，節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心發(fā)布的能源形勢報告透露，截止到2007年，我國節(jié)能服務(wù)行業(yè)規(guī)模已達(dá)70億元，與2004年的10億元相比，規(guī)模已擴(kuò)大7倍。預(yù)計在國家政策鼓勵節(jié)能減排的背景下，行業(yè)規(guī)模潛力約有4500億元，節(jié)能產(chǎn)業(yè)大有可為。

　　●技術(shù)成熟度

　　投資低碳經(jīng)濟(jì)必須考慮介入的時點。某些技術(shù)在短期內(nèi)取得突破的可能性很小，產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍然處于非常初步的階段，因此投資的風(fēng)險也較大。

　　近期，中科院提出了能源領(lǐng)域重要科技發(fā)展路線圖，分別確定了中國能源科技發(fā)展的近中長期目標(biāo)。從短期投資標(biāo)的選擇來看，我們認(rèn)為投資者應(yīng)該關(guān)注在2020年前有望取得突破和規(guī)模化應(yīng)用的技術(shù)，分別為太陽能、風(fēng)能、核能、混合動力和純電動汽車、清潔煤炭技術(shù)，以及遠(yuǎn)距離超高壓交/直流輸電網(wǎng)技術(shù)。

　　●誰更具有估值優(yōu)勢

　　根據(jù)我們的思路，無論是從政策扶持力度還是從技術(shù)成熟度來講，清潔能源和節(jié)能都是投資低碳經(jīng)濟(jì)應(yīng)重點關(guān)注的領(lǐng)域?；氐絺€股上，我們從估值的相對安全性和個股想象空間出發(fā)，建議投資者在清潔能源領(lǐng)域重點關(guān)注華銳鑄鋼和浙富股份，在節(jié)能領(lǐng)域重點關(guān)注榮信股份和置信電氣。