12月7日至12月18日，192個國家領導人將在丹麥首都哥本哈根舉行為期兩周的氣候變化會議，我們預計全球減排的框架性協議有望在此次會議上達成。

   如果哥本哈根會議達成較好的減排協議，則低碳經濟產業鏈將在全球興起。

   我們比較看好低碳經濟產業鏈中的核電、光伏、智能電網、新能源動力汽車、IGCC(整體煤氣化聯合循環發電系統)。

   核電是運營最穩定、盈利能力最強的新能源，潛力巨大。當前中國核電裝機容量906萬千瓦，預計到2020年中國核電運行裝機容量將達7000萬千瓦，在建3000萬千瓦，10年增長約10倍。

   核電行業的高壁壘性使相關上市公司能充分享受行業發展帶來的收益。我們看好大型核電設備制造商與核電細分子行業的龍頭企業，如東方電氣(600875)、海陸重工(002255)、中核科技(000777)、寶鈦股份(600456)。

   就光伏產業而言，目前正處于探底回升階段，本土市場的啟動將是其發展的關鍵因素。

   相對來說，我們看好擁有光電一體化產業鏈的天威保變(600550)和航天機電(600151)，以及在細分子行業具有先發優勢的金晶科技(600586)、江蘇國泰(002091)和杉杉股份(600884)。

   智能電網方面，須注意把握投資節奏。智能電網包括發電、變電、輸電、配電、用電五個環節，我們認為特高壓、柔性輸電、數字化變電站、智能電表四個環節將會首先受益于智能電網投資。

   值得關注的上市公司包括特變電工(600089)、榮信股份(002123)、國電南瑞(600406)、長園集團(600525)、科陸電子(002121)。

   新能源動力汽車方面，政府將不遺余力推動新能源動力汽車發展，未來政策的重點將放在消費補貼和關鍵技術推廣上。

   新能源汽車產業鏈包括礦產資源、電池材料部件與模塊等。值得關注的公司包括西藏礦業(000762)、佛塑股份(000973)、科力遠(600478)、上海汽車(600104)、宇通客車(600066)。

   IGCC是最有前途的清潔煤發電技術。IGCC在循環效率、廢物利用、碳減排、節水等方面優勢明顯，最有可能成為清潔煤發電技術的主流。IGCC主要設備包括氣化爐、空分爐、煤氣凈化裝置、余熱鍋爐、燃氣輪機等。相關上市公司有東方電氣、上海電氣(601727)、海陸重工、科達機電(600499)、華光股份(600475)、天科股份(600378)。

   值得關注的是，如果中國在哥本哈根會議上表現出較高的姿態，那么明年上半年進入新能源、節能減排政策密集發布期是可以期待的。這些政策將給相關上市公司基本面帶來正面刺激作用，估值水平也有望提高。

   投資低碳經濟，或許現在就是播種期。(編注：國務院總理溫家寶25日主持召開國務院常務會議，定下2020年中國控制溫室氣體排放的行動目標，并提出相應的政策措施和行動，如加強對節能、提高能效、潔凈煤、可再生能源、先進核能、碳捕集利用與封存等低碳和零碳技術的研發和產業化投入。