談到風險投資，人們首先想到的是新能源產(chǎn)業(yè)、IT產(chǎn)業(yè)或生物產(chǎn)業(yè)。長期以來，傳統(tǒng)制造業(yè)獲得風險投資基金青睞的消息少之又少。曾投資無錫尚德的江蘇高科技投資集團，如今再次投資江蘇威騰母線有限公司，著實讓人有些吃驚。江蘇高投為何選擇威騰？制造業(yè)與風險投資的結合意味著什么？

　　第一視角

　　江蘇威騰：

　　以技術優(yōu)勢吸引風險資本

　　11月12日，號稱中國母線第一品牌的江蘇威騰母線有限公司高調宣布，與江蘇高科技投資集團（江蘇高投）簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。與此同時，其新產(chǎn)品LV母線也正式下線，這是江蘇威騰繼2008年宣布打造中國母線第一品牌后的又一大動作。

　　據(jù)透露，江蘇威騰與江蘇高投合作的目的是聯(lián)合高投，促成其兩至三年內在主板上市。

　　江蘇南自通華電氣集團有限公司是江蘇揚中電氣企業(yè)的領軍者之一，江蘇威騰是其最大的子公司。在2007年南自通華12億元的銷售收入中，江蘇威騰貢獻了2.5億元，江蘇威騰的母線市場占有率也提升到了本土品牌的第一位。

　　要實現(xiàn)上市，企業(yè)除了需要擁有良好的信譽，還必須具備效益好、產(chǎn)銷形勢好、產(chǎn)品質量好等條件。放眼國內專業(yè)做母線的企業(yè)，能達到上市要求的可謂鳳毛麟角。

　　江蘇威騰能夠吸引江蘇高投，在于其產(chǎn)品技術優(yōu)勢。通過采訪揚中科技局及業(yè)界人士，記者發(fā)現(xiàn)，江蘇威騰的優(yōu)勢體現(xiàn)在兩點：齊全的產(chǎn)品生產(chǎn)線和產(chǎn)品的技術創(chuàng)新。

　　江蘇威騰總經(jīng)理蔣文功表示，江蘇威騰的母線產(chǎn)品可以與施耐德、西門子一爭高下。據(jù)了解，施耐德的母線產(chǎn)品被業(yè)界公認質量上佳；而西門子在中國市場的份額則相對較大。

　　“相較而言，江蘇威騰的產(chǎn)品線是最全的。”蔣文功說。江蘇威騰已擁有高壓木锨產(chǎn)品生產(chǎn)線，而其他兩家仍只做低壓，這被很多企業(yè)——包括江蘇高投看成是威騰的巨大優(yōu)勢。

　　不過，僅有產(chǎn)品線并不能吸引風險投資。江蘇威騰讓LV母線在簽約同一天下線的舉動似乎意在表明，威騰在產(chǎn)品技術創(chuàng)新方面同樣優(yōu)勢明顯。

　　蔣文功表示：“未來，母線行業(yè)的趨勢是結構向‘兩片式’發(fā)展，而絕緣方式向粉末式噴涂發(fā)展。既小而精，又具有良好散熱功能的產(chǎn)品將十分緊俏。”此次推出的LV母線正具備了上述特點。

　　“兩片式”代表著防護等級的提高，而粉末式噴涂則意味著絕緣等級的升級。

　　相較于傳統(tǒng)的“四片式”母線，“兩片式”母線通過工藝的改進，提高了防護等級。“‘兩片式’較‘四片式’接縫少了，防護等級自然提高了，母線占用空間也小了，既能達到國際標準，又能省下原材料。”蔣文功解釋說。

　　粉末噴涂技術能夠使母線的絕緣壽命提高60%，這種技術在揚中是首屈一指的。蔣文功說：“1000安電流的LV母線短時過載時可以當作1600安使用，傳統(tǒng)母線能夠過載20%，新產(chǎn)品能過載60%。”

　　專家預計，國內的其他母線生產(chǎn)企業(yè)，可能會在兩年后逐漸生產(chǎn)這種產(chǎn)品。而2年的領先優(yōu)勢，足以讓風險投資企業(yè)下定投資決心了。

　　第二視角

　　技術與資本合作：如何雙贏

　　“橋架、母線、開關柜是揚中電氣的三大主導產(chǎn)業(yè)。到今年年底，揚中的電氣產(chǎn)品預計銷售額可以達到350億元。”揚中科技局副局長劉海林在接受記者采訪時表示。

　　在被稱為中國母線之鄉(xiāng)的揚中，母線行業(yè)具有舉足輕重的地位，國內80%的母線產(chǎn)品都產(chǎn)自這里。這里聚集了幾百家母線生產(chǎn)企業(yè)，幾乎匯集了國內所有有實力的母線企業(yè)。

　　正因如此，這里也是母線產(chǎn)品競爭最激烈的地方。本土企業(yè)、老牌跨國企業(yè)競相在這里爭奪市場份額。

　　在這樣的環(huán)境中，江蘇威騰與江蘇高投合作的方式，不但決定兩家企業(yè)的經(jīng)營走向，而且是對制造企業(yè)技術與金融企業(yè)資本如何雙贏進行的一次探索。

　　可以肯定的是，雙方的合作至少說明：在市場經(jīng)濟的大環(huán)境下，科技創(chuàng)新和資本合作將成為經(jīng)濟發(fā)展的新一輪主導力量。

　　不過，制造企業(yè)想進入資本市場，尤其是通過與風險投資合作的方式進入資本市場，仍存在不小難度。企業(yè)進入資本市場，得到的不僅是資金，實現(xiàn)的不單單是資本的證券化，還有一個重要作用是借助資本證券化的契機，轉變經(jīng)營機制，提高管理水平，使企業(yè)在股權結構、經(jīng)營機制、管理理念、運作模式等方面實現(xiàn)質的轉變，從而推動企業(yè)向更高層次、更大規(guī)模發(fā)展。

　　“揚中的上市公司并不多，目前只有一家做化工的企業(yè)。”劉海林坦陳。

　　對于擁有高科技技術的制造企業(yè)，在與金融類企業(yè)合作時，除了獲得資金支持，還應學習先進的管理經(jīng)驗，來促進自身成長。而對于風險投資類企業(yè)，既然風險投資的目的是獲得盡可能多的利潤，那么它完全可以提供自身在管理方面的經(jīng)驗，為制造企業(yè)的發(fā)展提供更好的平臺，降低投資風險。

　　記者曾接觸過多家電力設備制造企業(yè)，多年欲上市而不得，原因就在于其企業(yè)體制和管理機制改革未被認可。這時，如果有一家管理方式先進的企業(yè)提供成熟經(jīng)驗，那無疑是一件十分有利的事情。

　　另一方面，明確雙方合作的目標，也是實現(xiàn)雙贏的重要基礎。曾培育出無錫尚德電力等科技型上市公司的江蘇高投，其目標是明確的——在促進企業(yè)發(fā)展的同時，實現(xiàn)投資回報率的最大化。

　　對于江蘇威騰，它的目標同樣明確——不僅僅是上市。事實上，江蘇威騰期望趁金融危機影響減弱之際，通過搭建良好的融資平臺，走向全球，實現(xiàn)海外市場的增長。而這一切的最終目的，仍回歸到對已有產(chǎn)品技術優(yōu)勢的鞏固。

　　產(chǎn)品技術優(yōu)勢和資本合作由此緊密結合為一個圓，兩家企業(yè)亦由此實現(xiàn)風險最小化。

　　“超高壓母線是國內很多企業(yè)不敢碰的領域，與高投的資本運作也將通過這一塊融資，實現(xiàn)上市。江蘇威騰去年銷售額達到4億元，今年的目標是6億元。到2011年或2012年上市時，要達到15億元。”蔣文功說。